8.19事件

在8.19事件發生以前，外匯市場已在流傳蘇聯政局不穩的訊息，美元連續 到第三天，8.19事件宣告失敗，外匯市場立刻拋出美元。 蘇聯8.19事件期間外匯市場的走勢表明，外匯價格的變動有其內在的規律。

從1991年下半年開始，美元對幾乎所有的主要外匯都呈弱勢。但是，蘇聯8.19事件使這走勢完全打亂，而事件失敗後，又使走勢恢復到原來的狀態，美元又一路走弱，到第二年1月才止跌回升。
外匯市場在蘇聯8.19事件前後的波動完全說明了美元作為“避風港”貨幣的作用。在8.19事件發生以前，外匯市場已在流傳蘇聯政局不穩的訊息，美元連續7天小漲，但誰也沒有預料到會有突發事件發生。到8月19日，當外匯市場所有交易者的計算機螢幕上打出“蘇聯發生政變”的字樣時，便立刻出現一片恐慌性地買美元風。以英鎊為例，英鎊對美元的匯率在短短的幾分鐘內從1英鎊兌1.6633美元猛跌至1.6130，跌幅達3.1%。第二天，外匯市場又隨著弋爾巴喬夫失去聯繫、發動事件者似乎難以控制局勢等訊息的不斷出現而漲漲落落。到第三天，8.19事件宣告失敗，外匯市場立刻拋出美元。同樣以英鎊為例，英鎊對美元的匯率從1.6363美元漲到1.6915，猛漲3.4%，使英鎊又同其他外匯一起，開始了對美元的匯價一路上揚的走勢。
蘇聯8.19事件期間外匯市場的走勢表明，外匯價格的變動有其內在的規律。短期的突發性事件會引起外匯的現貨價格明顯地背離其長期的均衡價。但是，在事件過後，外匯走勢又按照其長期均衡價格的方向移動。一般來說，短期的價格變動至多會修正長期外匯均衡價格的方向，卻很難改變或徹底扭轉它的長期波動趨勢。
至於在政治性突發事件發生時，外匯市場的波動幅度的極限有多大，始終是一個有爭論的問題。一般認為，在突發性事件發生時，外匯價格的波動完全由市場參與者的心理因素決定，取決於人們對這一事件的承受能力。這種解釋在實際運用中說服力不強。但是，技術分析專家卻認為，外匯對美元的匯率在突發事件時能跌多少，完全是有規律可循的。以蘇聯8.19事件為例，英鎊對美元的匯價之所以跌至1.6130時止跌回升，完全是因為這一點是近5年來英鎊對美元匯率移動平均線的底部，英鎊對美元的匯率不太可能一次就穿過這條線，以後蘇聯8.19事件失敗，更說明這一點的支撐作用。