風險資本的來源

美國是風險投資最發達的國家,其風險資本來源的構成具有代表性。

目前美國共有約1000家風險投資公司,1995年運作的資金總額高達435億美元,這兩年中又有所增加。1995~1997年間,風險資金的年投入額分別達到100億、128億和149億美元。

美國風險資本最突出的特徵之一是來源多樣化,各種資金構成了一個多層次的投資網路:

(1)富有的個人資本,達200億美元左右。

(2)機構投資者資金,包括保險金、養老準備金、大學後備基金,以及來自各種非獲利基金會的基金。

(3)大公司資本:出於戰略考慮,一些高科技大公司設有風險投資部門,或直接投資於與自身戰略利益相關的風險企業,如Intel公司這兩年投資了100多家公司,投資額超過5億美元,投資的企業除了半導體產業外,還包括電腦、軟體、通信設備等行業。其下一個投資目標是生物和醫藥公司,希望為高性能個人電腦和軟體開闢新用途。

(4)私募證券基金(private equity Fund):主要針對於一些已有良好業績並接近成熟的風險企業,通過私募基金,企業可以得到大量注資,而投資者則期望未來的高額回報。

(5)共同基金(Mutual Fund):某些投資於高技術產業的共同基金被允許將少量資金(一般不超過基金總額的1~2%)投入變現性高的企業,尤其是即將上市的企業。

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