出版信息
金融風險管理
作者：田新時
定價：45元
印次：1-1
ISBN：9787302344117
出版日期：2014.03.01
印刷日期：2014.03.13
內容簡介
本書詳盡描述了基於VaR的金融風險管理，全書共18章，由5個部分組成。第1~4章的“機緣”，解釋了是什麼樣的時機和為什麼需要引入基於VaR的金融風險管理機制；第5~9章的“基石”，介紹了VaR風險管理的基礎理論與基本方法；第10~14章的“系統”，詳細地介紹了這一風險管理體系；第15~16章的“套用”，列舉了當前使用這一系統的狀況和問題；
目錄
前言
第1篇機緣
第1章導論31.1什麼是金融風險3
1.2對金融風險的歷史回顧4
1.3恢復銀本位制，還是依賴數學模型9
1.4金融系統11
1.5未來銀行與功能透視原理15
1.6金融風險管理16
1.7金融（市場）變數18
1.8路透社、巴塞爾委員會和險陣21
1.8.1什麼是險陣22
1.8.2對險陣的批評23
1.9小結23
思考與練習題24
第2章從金融災難事件得到的教訓25
2.1從20世紀80—90年代的虧損中得到的教訓25
2.1.1衍生品市場造成的損失舉例26
2.1.2透視金融損失27
2.2風險管理的案例研究28
2.2.1巴林銀行的破產28
2.2.2“鐵本事件”302.2.3中航油在期貨交易中破產的案例31
2.2.4長期資產管理公司的虧損33
2.2.52008年金融危機36
2.2.6從案例研究中得到的教訓39
2.3私人部門的反饋39
2.3.1G30報告39
2.3.2衍生品策略委員會39
2.3.3全球風險職業人協會40
2.4監管者的觀點40
2.4.1美國審計總署40
2.4.2美國財務會計準則委員會41
2.4.3美國證券交易委員會41
2.4.4巴塞爾委員會42
2.5結論43
思考與練習題43
附錄LTCM有關風險管理的教訓43
B&E金融風險管理目錄B&E第3章巴塞爾委員會協定48
3.1為什麼要進行監管49
3.21988年的巴塞爾協定50
3.2.1Cooke比率50
3.2.2對巴塞爾1988年協定的批評52
3.3巴塞爾1996年關於市場風險的修正案53
3.3.1標準的方法54
3.3.2內部模型方法55
3.3.3事先承諾模型56
3.3.4方法之間的比較56
3.3.5舉例57
3.4巴塞爾Ⅱ58
3.4.1修正案59
3.4.2總的評價59
3.5巴塞爾Ⅲ60
3.5.1強化全球性資本構架60
3.5.2強化風險覆蓋61
3.5.3補充有槓桿的風險資本要求62
3.5.4減少順周期效應和促進逆周期緩衝62
3.5.5強調系統性風險和相互關聯64
3.5.6引入全球化流動性標準65
3.6非銀行金融機構的監管67
3.6.1證券公司67
3.6.2保險公司68
3.6.3養老基金69
3.7結論69
思考與練習題70
第4章公允值會計與VaR風險管理機制71
4.1引言71
4.2公允價值會計74
4.3公允值會計的舉例75
4.3.1對基準利率的套期保值（例1）75
4.3.2對基於外匯的資產與負債進行套期保值（例2）77
4.3.3用於固定利率——基於外匯貸款的現金流對沖（例3）78
4.3.4綜合財務報表的套期保值會計（例4）81
4.4VaR構架與公允價值會計的差別87
4.4.1定價87
4.4.2估計風險88
4.5風險估計的方法88
4.5.1估計頭寸價值變化89
4.5.2估計市場運動90
思考與練習題92
第2篇基石
第5章金融市場回報統計量955.1觀察隨機遊走模型95
5.1.1回報分布隨時間變化96
5.1.2回報在時間上“並不”相互獨立97
5.1.3到多元變數的擴展102
5.2對回報分布的建模104
5.2.1建模方法104
5.2.2常態分配的特性106
5.2.3均值和方差106
5.2.4單尾和雙尾置信區間107
5.2.5正態模型的加總109
5.2.6對數常態分配109
5.3市場變數非正態性和分位點方法110
5.3.1關於條件正態檢驗111
5.3.2產生日VaR預測的三種模型115
5.3.3VaR分析118
5.4關於非正態市場變數的分位點映射模型119
5.5包含有偏度的混合正態模型121
5.6結論123
思考與練習題124
第6章現金流映像125
6.1風險暴露與風險值126
6.2用險陣數據組計算VaR128
6.3辨識風險暴露和現金流131
6.3.1固定收入工具132
6.3.2外匯138
6.4將現金流映像到險陣頂點140
6.4.1險陣頂點140
6.4.2計算險陣現金流141
6.5小結143
思考與練習題144
第7章線性頭寸的風險度量145
7.1將頭寸價值的變化歸因為標的資產的回報145
7.2線性頭寸的風險值計算148
7.2.1固定收入工具148
7.2.2股權頭寸150
7.3線性頭寸的計算實例151
7.3.1政府債券單一現金流的映像151
7.3.2遠期利率協定的現金流映像和風險值152
7.3.3結構化債券154
7.3.4利率互換157
7.3.5外匯遠期158
7.3.6股權158
7.3.7巴林:一個風險管理的實例159
7.4簡化協方差矩陣161
7.4.1為什麼要簡化161
7.4.2VaR度量為零嗎162
7.4.3對角線模型163
7.4.4多因素模型164
7.4.5各種方法之間的比較167
7.5小結168
思考與練習題169
附錄主成分分析法169
第8章後測檢驗172
8.1後測檢驗的設立173
8.1.1一個例子173
8.1.2誰的回報174
8.2用異常回報個數建立後測檢驗模型174
8.2.1基於失效率的模型驗證175
8.2.2巴塞爾規則177
8.2.3條件覆蓋率模型180
8.3證實模型:其他的方法181
8.3.1分布預測模型181
8.3.2參數方法182
8.3.3各種方法間的比較182
8.4險陣中的後測檢驗183
8.4.1樣本投資組合183
8.4.2模型的證實184
8.5小結187
思考與練習題187
第9章非線性頭寸的風險值度量188
9.1期權的希臘字母190
9.1.1Delta套期保值190
9.1.2THETA192
9.1.3GAMMA192
9.1.4泰勒級數展開和希臘字母193
9.2非線性頭寸風險值的求解方法194
9.2.1解析方法195
9.2.2結構化蒙特卡洛模擬198
9.3將Vp,t矩匹配到Johnson分布族198
9.3.1非線性頭寸（期權）199
9.3.2包含期權投資組合的DeltaGamma方法199
9.4非線性頭寸的計算實例203
9.5里森的跨式期權（非線性頭寸）206
9.6評價DeltaGamma方法的準確性208
9.7小結210
思考與練習題210
第3篇系統
第10章結構化蒙特卡洛模擬21310.1方案的產生214
10.1.1模擬路徑和模擬T日後的分布214
10.1.2隨機變元的生成217
10.2投資組合定價221
10.2.1完全定價（模擬）221
10.2.2線性近似223
10.2.3高階近似223
10.3匯總223
10.3.1計算VaR223
10.3.2一些說明224
10.3.3比較完全模擬與加速方法:一種蒙特卡洛實驗225
10.4產生相關正態隨機變元的程式227
10.4.1相關的多元正態隨機變元227
10.4.2產生相關正態隨機變元的三種算法228
10.4.3獨立因數的個數229
10.5其他的模擬方法230
10.5.1確定性模擬230
10.5.2析構的方法231
10.5.3場景模擬232
10.6模型的選取233
10.7小結235
思考與練習題236
第11章壓力試驗237
11.1為什麼要執行壓力試驗238
11.2實施場景分析239
11.3產生一維的場景方案240
11.3.1規範（固定要求）的場景240
11.3.2標準組合風險分析系統241
11.4多維的場景分析243
11.4.1單維的與多維的243
11.4.2前瞻性的場景243
11.4.3因子嘗試法243
11.4.4條件場景法244
11.4.5歷史場景法245
11.4.6系統場景法246
11.5對模型參數的壓力試驗246
11.6管理壓力試驗247
11.6.1場景分析和風險模型247
11.6.2管理上的回響248
11.7結論248
思考與練習題249
附錄極值理論249
第12章信用風險253
12.1信用風險的特徵254
12.1.1風險來自何方254
12.1.2信用風險作為期權空頭255
12.1.3時間和組合相關性的影響255
12.2違約風險256
12.2.1違約率256
12.2.2違約挽回率258
12.2.3違約風險的估計258
12.3信用風險暴露259
12.3.1債券與衍生品259
12.3.2期望的和最糟的暴露261
12.4淨值化協定262
12.5度量和管理信用風險264
12.5.1期望和非期望（最糟）的信用損失264
12.5.2信用風險定價265
12.5.3組合的信用風險266
12.5.4管理信用風險267
12.5.5時段和置信水平267
12.6巴塞爾委員會對衍生品的風險要求268
12.7信用風險投資組合模型269
12.8結論270
思考與練習題271
第13章流動性風險272
13.1定義流動性風險272
13.1.1資產變現風險272
13.1.2融資流動性風險274
13.2應對資產流動性風險275
13.2.1叫買叫賣價差的成本275
13.2.2交易策略277
13.2.3實際中的問題279
13.3測量融資流動性風險280
13.4結論281
思考與練習題282
第14章操作風險管理283
14.1操作風險的重要性283
14.2定義操作風險285
14.3應對操作風險的方法286
14.4度量操作風險287
14.4.1自上而下和自下而上方法的比較287
14.4.2損失分布287
14.4.3來自數據的挑戰290
14.5管理操作風險292
14.5.1期望的和非期望的損失292
14.5.2控制操作風險293
14.5.3為操作風險融資293
14.6結論294
思考與練習題294
附錄構造損失分布294
第4篇套用
第15章利用VaR進行風險管理299
15.1風險資本300
15.1.1VaR作為風險資本300
15.1.2選擇置信水平301
15.2經風險調整的業績度量302
15.3基於淨利潤的RAPM方法303
15.4基於VaR的RAPM方法304
15.5企業範圍的業績度量305
15.6VaR作為一種風險控制工具307
15.6.1調整企業範圍的VaR307
15.6.2調整單位一級的VaR309
15.6.3評估交易員的表現311
15.7VaR作為一種戰略手段312
15.7.1股東價值分析312
15.7.2選擇貼現率313
15.7.3執行股東價值分析314
15.8結論315
思考與練習題315
附錄有關經濟資本的詳細說明316
第16章全面風險管理319
16.1眼花繚亂的不同風險319
16.2風險事件320
16.2.1法律風險320
16.2.2信譽風險321
16.2.3災難風險321
16.2.4規制風險和政治風險321
16.3集成式的風險管理322
16.3.1度量企業範圍的風險322
16.3.2控制企業範圍的風險322
16.3.3企業範圍的風險管理:最後的戰線323
16.4為什麼要進行風險管理323
16.4.1為什麼要自找麻煩323
16.4.2為什麼要對沖324
16.5結論325
思考與練習題326
第5篇總結
第17章2008年金融危機後的反思32917.1VaR執行過程中的教訓329
17.1.1關於規制VaR的預測時段330
17.1.2VaR的時變波動率特徵332
17.1.3VaR模型的後測檢驗334
17.1.4結論335
17.2協調流動性336
17.2.1外生流動性337
17.2.2內生流動性:動機337
17.2.3交易組合的內生流動性與市場風險338
17.2.4調整VaR預測時段以考慮流動性風險339
17.2.5結論340
17.3風險度量340
17.3.1回顧340
17.3.2VaR度量341
17.3.3期望短缺343
17.3.4譜風險度量345
17.3.5其他風險度量346
17.3.6小結347
17.4市場風險壓力測試的實踐348
17.4.1回顧348
17.4.2協調壓力測試和市場風險建模349
17.4.3有壓力的VaR350
17.4.4小結351
17.5統一和分隔的風險度量351
17.5.1回顧351
17.5.2風險集成:分散性與複合效應352
17.5.3採用“自下而上”方法的文獻355
17.5.4回顧“自上而下”方法的文獻359
17.5.5小結360
17.6系統性層面的風險與風險值361
17.6.1回顧361
17.6.2中介、槓桿率和風險值:經驗證據362
17.6.3所有這些對基於VaR的規制有什麼意義363
17.6.4小結364
17.7VaR的副作用365
17.7.1交易員玩弄系統於股掌之中365
17.7.2動態對沖367
17.8結論368
思考與練習題369
第18章結論370
18.1風險管理的演變371
18.2風險經理的角色372
18.2.1控制交易372
18.2.2組織方針372
18.2.3風險經理373
18.3中國的VaR風險管理374
18.3.1發達地區和海外發展374
18.3.2積極穩妥地推進體制改革375
18.3.3對駐外機構如何進行風險管理376
18.3.4在金融風險管理的教學中貫徹國際化376
18.4中國風險管理的特色377
18.4.1改革開放是一項基本國策377
18.4.2發展是“硬道理”378
18.4.3要讓一部分人先富起來378
18.4.4“摸著石頭過河”378
18.5本章小結379
思考與練習題379
參考文獻380
