概念
非美短期承壓 歐元依然頹廢 內容
貨幣市場套期保值的內容包括利用不同貨幣的利率之差進行保值和進行貨幣互換。做法
貨幣市場套期保值的通常做法是，對應於預期的外幣收入，公司借人與預期外幣收入相同的同種類貨幣，還款期為預期的外幣收入期，然後將借人的貨幣換成另一種貨幣進行投資，債務到期時償還借款本息的資本來自於公司預期的外幣收入。當預期的外幣不能如期收回時，公司可以在即期外匯市場上購買該種貨幣用於還貸。例1：某公司預期在未來第3個月將收入100萬美元，假設美元與人民幣的即期匯率為1：8.30，3個月遠期外匯匯率為1：8.20。3個月美元借款利率按年利率6%計算(季利率1.5%)，人民幣的短期投資收益率按年利率4%計算(季利率1%)。如果公司決定現在立即借人期限為3個月的美元貸款100萬美元，並將此貸款轉換成人民幣進行投資，3個月期滿時用收到的應收賬款100萬美元歸還貸款。該公司是否值得借人美元?直觀地聲，美元借款利率為季利率1.5%，人民幣的短期投資收益率為季利率1%，利息支出大於收益，不值得借款。但是否值得借款，可以進行如下分析：假定借入的美元剛好可以用到期的應收賬款100萬美元歸還，可以借人的美元為：1000000/1.015=985221.67(美元)
兌換成人民幣=985221.67(美元)×8.30=8177339.86(元)
到期人民幣=8177340(元)×1.01=8259113.26(元)如果不借人款項，公司在3個月後收到的]00萬美元按照預期的匯率1：8.20元兌換成人民幣820萬元，將損失59113.26元;
如何選擇貨幣市場套期保值與遠期市場套期保值，或者說在什麼情況下選擇貨幣市場套期保值更為有利?這取決於現匯匯率、遠期匯率、借款利率之間的關係。本例中，假設3個月的投資收益率為R，貨幣市場套期保值與遠期市場套期保值兩種方法等值的條件是：
借款總額×(1+R)=遠期保值總額
8177339.86(元)×(1+R)=8200000(元)
R=0.002771
計算表明，當3個月的投資收益率為0.2771%(年利率為1.11%，即0.2771%×4)時，遠期市場套期保值的收益與貨幣市場套期保值的收益相等;如果3個月的投資收益率高於0.2771%，貨幣市場套期保值有利;如果3個月的投資收益率低於0.2771%，遠期市場套期保值有利。本例中，由於3個月的實際投資收益率1%高於所需的0.2771%，故採用貨幣市場套期保值更為有利，兩者之間的收益之差為：
(1%-0.2771%)×8177339.86=59113.99(元)
計算R的基本公式為：
R=遠期匯率/即期匯率×(1+借款利率)-1
當投資收益率高於R時，貨幣市場套期保值比遠期市場套期保值更為有利。
