萬匯期貨事件
今年2月份，由於公司法人治理結構混亂，股東結構不合理，萬匯期貨董事長兼總經理嚴芳和副總經理汴明，在挪用該公司海口營業部2800萬元客戶保證金後失蹤。
金融大蠹石雪安插下的“夫妻二人轉”，最終把萬匯期貨推向深淵
□記者商思林
“嚴芳夫婦攜款潛逃極有可能與‘石雪案’有牽連，至少也是該案餘音。”3月5日，一位於2004年4月辭職的前萬匯期貨公司高管，在不具名的前提下向《商務周刊》透露，萬匯
NEC創新科技 心情日記人生處方
您知道幹啥最賺錢？ IBM筆記本創百萬用戶
期貨公司的董事長兼總經理嚴芳和副總經理卞明夫婦春節期間的“人間蒸發”，絕非市場想像的那樣簡單。
“這樣的結果是必然，只是來得太快了點。”他說。
此時，距案發已逾兩周。據萬匯案現場監督組組長、海南省證監局期貨處處長王毅向《商務周刊》證實，和嚴芳夫婦一起失蹤的客戶保證金總計2400萬元，占萬匯期貨保證金的2/3。調查中，記者發現此案事態趨於嚴重，3月4日一度發生了萬匯期貨經紀公司客戶50餘人在海南省證監局門前聚集的事件。
客戶喬文向《商務周刊》解釋了萬匯客戶的心態——因為有去年北京寰宇、四川嘉陵期貨爆倉事件，客戶保證金至今未妥善解決的例子，焦急情緒正在萬匯客戶群中蔓延。“年前一些監管政策的實施，我們也料想2005年會有不少期貨公司出事，但沒想到打頭炮的卻是‘優秀會員’萬匯。”他認為。萬匯期貨讓投資者甚至包括監管者都“大跌眼鏡”。
“萬匯‘優秀會員’的金身甚至連我也蒙蔽了。”上述前萬匯期貨公司高管稱，自己也是進入萬匯後，才發現了一個遠遠超出想像的迷幻世界。
“優秀會員”上演“無間道”
業內對嚴芳夫婦攜款潛逃的第一反應是，監管部門過高提高準備金，逼逃了這家小公司。春節前的1月18日，上海、大連、鄭州三家期貨交易所同時發出通知，要求在交易所開設賬戶的期貨經紀公司追加最低結算準備金，由過去的50萬元提高到200萬元。追加準備金必須在春節後開市前到賬。否則期貨公司不能開新倉。對那些在3家交易所都有席位的期貨經紀公司而言，最低結算準備金一下子多出450萬元。
業內人士指出，陡然提高的最低結算準備金將使1/3的小規模期貨公司被淘汰。2005年的期貨市場剛開市，嚴芳夫婦就似乎為這個說法作了註腳。但事實上，萬匯期貨遠不像要被淘汰的對象。相反，它甚至表現很優秀。
萬匯期貨成立於1993年，註冊資本金3000萬元。在海口、北京、上海都有營業部，總營業面積達1000多平方米。其大股東為北京中天航業投資有限公司，占80%股份，另一股東為北京天紀投資發展有限公司，占20%股份。
1月20日，萬匯期貨從220家期貨經紀公司中脫穎而出，被上海期貨交易所評為20個“優秀會員”之一。這已是其第二年獲此榮譽。最令市場刮目相看的是，2001和2002兩年，萬匯期貨的全國排名尚在100名左右，2003年，萬匯期貨代理交易額就實現了1174%的驚人增長，一舉衝到全國期貨經紀公司的第25名，從而成為海南期貨界旗幟性公司。2004年，萬匯保持了良好的增長態勢，排名20位。
“萬匯的營業部在海口最繁華的地段，樓氣派，大戶室的條件也好，管理和研發都沒得說，感覺是一個大公司。”喬文告訴記者，從萬匯日常的經營看，根本發現不了問題，相反還會感覺萬匯向上的勁頭很足。當選“優秀會員”的當天，嚴芳接受媒體採訪時表示：“2005年萬匯仍將繼續與廣大客戶共進退。”
這也是嚴芳最後一次出現在公眾面前。
“所有這一切，都是嚴芳夫婦吹了一個美麗的泡泡騙了所有人，包括一直勤懇為他們打江山的萬匯管理團隊。”該高管透露，2003年年底到2004年年初，嚴芳開始利用其在金融業的資源，通過銀行和信託公司尋找大資金介入。“當時許諾給10%的高利息，感覺嚴芳對資金特別渴求，超出了期貨經紀公司能夠承受的限度。”他憑直覺感到有問題，“這些資金進來肯定是死路一條。”
這位高管知道，嚴芳控制下的萬匯期貨從2003年初就開始搞自營行為。2003年，嚴芳、卞明夫婦在萬匯期貨營業總部開設代碼尾號為022、024的兩個私人賬戶，從事上海期銅(資訊論壇)投機交易。他介紹，嚴芳夫婦通過在多家銀行開設的私人賬戶，使萬匯期貨客戶的保證金脫離了證監會的封閉運行監管。夫婦二人從這一時期開始挪用客戶保證金，不斷把錢從海口公司總部打到北京。隨著在期銅市場的投機失利，2000多萬元客戶保證金出現虧空。
但該高管認為，按照嚴芳夫婦的能量，不會因為這區區2000多萬保證金虧空就出逃。他估計，“最有可能的是嚴芳通過銀行、信託獲得了一些大資金，在隨後做空銅期貨時一塊賠掉了”。雖然具體數額不清楚，但他認為，“能讓嚴芳選擇外逃，想必資金量較大，或者事情足夠嚴重”。
3月2日，海南省證監局在與萬匯期貨客戶座談時透露，他們在2004年年底的例行檢查中發現萬匯期貨有大量資金用於“理財”，但堅決拒絕透露具體數額。
嚴芳夫婦“二人轉”
嚴芳的期貨生涯一開始就與海南華銀信託公司與公司控制人石雪聯繫在一起。
《商務周刊》調查顯示，嚴芳1973年出生於北京，其母身居某國有銀行高層，在金融界分量頗重。1993年名噪一時的海南華銀信託有限公司在北京成立期貨部，剛滿20歲的嚴芳就進入其中。嚴芳當時只有專科學歷，所學為酒店管理專業，能夠進入華銀期貨部，據說是因為石雪曾受惠於嚴芳母親的“教導”。
“嚴芳不太合群，部門同事一起出去玩或者組織活動，嚴芳很少參加。”一位嚴芳早年的同事回憶，嚴芳最初在華銀期貨部做普通業務員，並沒有涉及操盤工作。其後，嚴芳通過在職學習獲得本科學歷，並開始嘗試操盤手的工作。他認為，“當時還允許公司做自營業務，嚴芳肯定對這些事情比較熟悉。”
嚴芳的丈夫卞明曾是文藝兵，退役轉業到瀋陽某證券公司，在嚴芳進入華銀期貨部的同一時期，也來到海南華銀北京分部工作。據了解，當時卞在華銀辦公室的民眾部，做一些行政工作。此後不久，卞明離開華銀，一直在炒作股票和期貨，是期貨業內有名的操盤手。“卞明有一定魄力，是一個很有主見的人。”一位萬匯期貨的大戶回憶，2003年卞明曾請他吃飯，當時感覺卞明“像乾期貨的人”。
1998年底，中天航業入主萬匯期貨後，嚴芳被萬匯期貨委任總經理一職。此後不久，卞明也加入萬匯任副總經理。倆人進入萬匯前已經結婚。
除嚴芳、卞明外，記者從中國證監會2004年9月份公布的《期貨公司高管人員資格年檢結果》了解到，2000年至今，萬匯期貨還有一位名叫梅俏凍的副總。記者曾向多位萬匯員工打聽此人，但結果都是“從未見過”。
最後，《商務周刊》調查到，梅俏冰現為陝西寶光真空電器公司高管。從2003年開始擔任公司財務總監一職。記者輾轉聯繫到梅俏冰。梅俏冰介紹，她在2001年就到寶光真空電器工作，並否認曾經擔任萬匯期貨副總經理。但她承認確實在華銀北京期貨部工作過，期間與嚴芳認識，不過自1995年梅離開期貨部到華銀其他部門任職後，就很少與嚴芳聯繫。她透露，1999年嚴芳曾與自己聯繫，說萬匯期貨高管人數不夠，讓其幫忙“掛個名”。梅考慮到“同事之誼”同意了。“就是掛個名，不上班，不開會，也不領工資，所以萬匯期貨的事情我一點都不清楚。”梅俏冰對嚴芳夫婦出逃感到很震驚，但她拒絕回答涉及嚴芳以及萬匯期貨的問題。
另據知情人士介紹，嚴芳在2002年因為休產假整整一年都在北京家裡，基本沒有過問公司事務。休完假的嚴芳也基本不再過問萬匯期貨的日常管理，而是集中精力“搞資金運作”，利用其在金融業的人脈資源拉一些大客戶到萬匯期貨。
此時的卞明成為萬匯期貨的實際控制人。“但卞明給人的感覺像沒有把全部的精力放在萬匯身上，好像還有別的業務在做。”萬匯期貨的一位管理人員向《商務周刊》暗示，卞明很可能正忙於萬匯期貨的自營業務。
但一個懸案是，自萬匯期貨成立至今，其第一大股東中天航業與萬匯期貨甚少來往，任由嚴芳夫婦控制公司，甚至對嚴芳夫婦攜款出逃一言不發。按照慣例，大股東會派出自己的財務人員到萬匯期貨，但中天航業一直沒有這樣做。
事發不久，在特別處理小組與萬匯期貨客戶的座談會上，中天航業副總經理鍾金鈺稱，中天航業是在1998年從海南華銀手中接手大連證券時“被迫”接手萬匯期貨的，他們對經營期貨一直不懂，所以也是一直交給原來的班子運作。中天航業稱對嚴芳夫婦的作為並不知情，也是受害者，希望“積極配合政府部門，徹底調查”。
股東後面的石雪謎霧
大股東為什麼要“被迫”接受？調查中，前海南華銀一位高管告訴《商務周刊》，“萬匯期貨的實際控制人也許根本就不是中天航業，而是石雪。”
今年41歲的石雪原系海南華銀國際信託投資公司負責人和大連證券董事長，2002年9月因涉嫌金融憑證詐欺被捕。2004年5月24日被海口市人民檢察院提起公訴，指控罪名多達6項，涉案金額高達264億，被稱為中國第一金融大案。
早在1993年，海南華銀就通過控股公司新遠公司控股萬匯期貨。1998年年初，中國人民銀行同意任命石雪為華銀的法人，石雪開始全面接管華銀控制的金融資產。但由於海南華銀在此前出現內部“宮廷鬥爭”，分裂為以海口為總部的南華銀和以北京為總部的北華銀。而石雪此時勢力所及只是北華銀，對於由南華銀控制的萬匯期貨毫無辦法。
嚴芳早年加入的華銀期貨部(為北華銀控制)，在1994年後因國家期貨政策的調整，失去期貨交易資格，實際上已名存實亡。
“在此情況下，萬匯期貨對石雪而言，是其金融運作鏈條上不可缺少的一環，石雪曾私下流露志在必得。”這位前華銀高管並不知道石雪如何得到萬匯的詳細情況，但他告訴記者，隨後發生了兩件蹊蹺的事。
1998年9月，剛剛成立不到一年的中天航業投資有限公司進行了增資擴股，變更後公司註冊資本為1.1億元。當月，中天航業拿出8300萬元入股華銀控股的大連證券，後通過委託多家公司代為持股方式，取代華銀成為大連證券第一大股東。與此同時，中天航業還成了萬匯期貨第一大股東。
“石雪的任命在華銀內部引起了震盪，很多人不服，尤其是南華銀的一些人。在此背景下，要想完全接過南華銀控制的萬匯期貨，石雪需要換掉南華銀控制的新遠公司。”那位前華銀人士認為，在此背景下，石雪最明智的做法就是繞過“金融機構不得成為期貨公司股東”的政策壁壘，重新設立一個公司，或者乾脆借別人之手代為持股。
事實上，此後萬匯期貨的確控制在了石雪手上，從1998年到2002年出事石雪一直兼任萬匯期貨董事長。上述萬匯期貨高管透露，其在萬匯期貨任職的4年內，中天航業從未與萬匯期貨之間有過人員流動，大股東從未到萬匯期貨的營業部考察、指導，甚至連正常的內部信息交流和溝通也沒有，“這在大股東和控股期貨經紀公司來往頻繁的期貨業是很不正常的”。
中天航業1998年入主萬匯期貨後，隨即整體植入北華銀期貨部原班人馬。而石雪安插嚴芳夫婦“操盤”萬匯期貨更是順理成章。事實也證明，石雪與嚴芳夫婦的關係不僅僅是簡單的“報恩”。那位萬匯期貨高管稱，2002年石雪出事時，卞明曾拿出200萬元試圖營救石雪。
種種表象看來，石雪掌控的華銀系才是萬匯期貨的實際控制者，但萬匯期貨這層隱秘的關係一直不被人所知，以致石雪控制的華銀信託、新華證券、大連證券都倒下後，萬匯期貨仍能保全一時。也因此，嚴芳夫婦攜款出逃不但逃脫了萬匯期貨眾多客戶的眼睛，而且又一次在監管者眼皮下得以“漏網”。
萬匯期貨,夫妻高管捲款而逃