又一期貨新品種
———菜籽油期貨即將在鄭商所掛盤交易。作為世界上最大的菜籽油生產國和消費國，菜籽油期貨在我國既有廣泛的市場需求，同時又有廣闊的發展前景，對於調整我國農業種植結構，保護農民收益，對於油脂現貨企業進行套期保值，促進油脂行業的健康發展都具有重要地現實意義。從我國菜籽油生產和銷售的現狀看，菜籽油產銷量適中、產銷地集中，影響因素較多，質量易標準化。因此，菜籽油期貨是一個較好的 上市品種。
我國是世界上最大的菜籽油生產國和消費國
年產量在400萬噸至470萬噸，產值在250億元以上。長江上中下游沿岸各省市盛產菜籽，既是我國菜籽主產區，也是我國菜籽油的主要加工區，菜籽油加工量占全國總量的70%以上。我國也是菜籽油第一消費大國，年消費量在430萬噸至480萬噸。主要消費區域集中在長江流域，包括四川、重慶、湖北、湖南、安徽、江蘇和貴州等省市。菜籽油產銷區集中
便於信息收集和交割業務管理。我國菜籽油加工區域和消費區域集中，江蘇省張家港、南通以及湖北武漢等沿江城市已成為菜籽油的主要集散地，這有利於投資者及時準確搜尋 供求信息，正確預測價格行情，同時也有利於 期貨交割區域的定位，便於交易所對期貨交割業務的監督管理。近幾年來，影響我國菜籽油價格的因素日益增多。我國農業種植結構調整導致國內菜籽種植面積和菜籽油產量波動較大。加入世貿組織後，我國油脂和油料進出口量逐年增加，菜籽油價格受國際市場的影響程度越來越大。2006年以後，我國取消了菜籽油 進口配額，只徵收9%的單一 進口關稅，菜籽油與世界市場聯繫更加緊密，受世界供求影響增大。菜籽油價格既受其他油脂價格影響，又有自己獨立的行情。菜籽油是加工生物柴油最適宜的原料，石油價格上漲，菜籽油轉化為生物柴油的比例逐年增加，生物柴油需求對我國菜籽油價格影響日益增加。
菜籽油現貨價格巨幅上漲
2006年10月份以後，我國菜籽油現貨價格巨幅上漲。為規避菜籽市場價格波動較大所帶來的 價格風險，很多現貨企業迫切希望菜籽油期貨能儘快推出。鄭商所有關負責人表示，菜籽油既有農產品影響因素複雜，波動頻繁，投資機會多的特點，又有工業品質量易標準化的優勢，現貨企業對期貨市場認同度高， 保值需求大，現貨企業多，參與群體廣，市場發展潛力很大。
菜籽油現貨企業對期貨市場認同度高。由於菜籽油價格波動大，經營和加工的風險很大，如果不了解市場行情，不能正確把握未來價格走勢，很難在這一行業中生存。
菜籽油市場是一個競爭性市場
企業可以自由收購和銷售油菜籽和菜籽油，一些基層糧管所受大型油廠的委託，也參與收購和短期儲存。菜籽油加工和經營企業較多，生產和經營的集中度低。菜籽油期貨上市後，其價格將直接反映菜籽油價格走勢，可以指導菜籽油 現貨企業的 生產經營活動，同時也可為菜籽油現貨企業 套期保值提供更直接的操作工具和交易平台。調研發現，很多菜籽油現貨企業對上市菜籽油期貨非常支持，表示將積極參與套期保值，迴避 價格風險，確保經營活動持續進行。
業內專家指出
菜籽油期貨推出還將有利於我國農業種植結構調整，穩定菜籽生產，保護種植菜籽農民的收益；同時還有助於形成公開、透明和權威的菜籽油 期貨價格，不僅可以指導菜籽油的加工和經營活動，也可以指導菜籽的生產、收購和銷售，有助於油脂企業通過期 現貨兩個市場的運作，增加經營渠道，降低經營成本，穩定產銷關係。目前，我國期貨市場已經進入積極穩妥發展的新階段，《期貨交易管理條例》和相關辦法的發布實施，法律法規體系的進一步健全完善，監管力量的日益增強， 保值和投資等各類市場主體的日趨成熟，為菜籽油期貨平穩運行創造了良好的環境和條件。
據悉，經過5年多的調研和廣泛徵求意見、建議，鄭商所已經為菜籽油期貨建立了完善的 保證金制度、 漲跌停板制度、 持倉限制制度、 大戶報告制度和 強行平倉制度等國際上成熟的風險控制制度，將有效地抑制過度投機行為的發生。
鄭商所有關負責人表示，鄭商所將以科學的發展觀為指導，按照 市場規律做好市場監管與培育工作，嚴格執行制度，加強市場 風險控制，確保市場平穩運行和 市場功能逐步發揮。
期貨品種：菜籽油
交易品種菜籽油
交易單位
5噸/手
報價單位
元(人民幣)/噸
最小變動價位
2元/噸
每日價格最大波動限制
不超過上一 交易日結算價±6%
契約交割月份
1、3、5、7、9、11月
交易時間
每周一至周五（台北時間 法定節假日除外） 上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00
最後交易日
契約交割月份第10個交易日
最後交割日
契約交割月份第12個交易日
交割品級
基準 交割品：符合《鄭州商品交易所期貨交易用菜籽油》（Q/ZSJ 003-2007）四級 質量指標及《鄭州商品交易所菜籽油交割細則》規定的菜籽油。替代品及 升貼水：見《鄭州商品交易所菜籽油交割細則》。
交割地點
交易所指定交割倉庫
最低交易保證金
契約價值的10%
最高交易手續費
4元/手（含風險準備金）
交割方式
實物交割
交易代碼
RO
上市交易所
鄭州商品交易所
修改日期：2010年12月29日
備註：自然人不可 持倉進入交割月。否則，強平盈利歸交易所，虧損客戶自負。
菜籽油期貨影響因素
1、我國菜籽供應和價格
菜油作為菜籽加工的下游產品，其價格受菜籽產量和價格影響很大，而菜籽的產量和價格又受菜籽種植面積、天氣狀況、供求關係決定。(1)我國菜籽種植面積
菜籽種植面積近幾年波動較大，主要原因是農民的種植意願發生了很大的改變。農民種植意願受上年菜籽收購價格、小麥(2525,2.00,0.08%)收購價格及其他因素的影響。小麥與冬油菜播種時間相近，存在爭地關係。近年來由於國家對小麥出台很多扶持政策，種植小麥的收益比菜籽高，影響了農民種植菜籽的積極性。另外菜籽在種植和收穫過程中需要大量人工，也會降低農民種植菜籽的興趣。因此應密切關注主產省菜籽的種植面積的波動幅度。
(2)天氣狀況和單產
我國菜籽種植面積近幾年很難有大的突破，因此影響菜籽最終產量的是單產，而單產受天氣影響巨大。菜籽在生長過程中，受乾旱、低溫、洪澇影響較大，尤其在生長後期和收割、脫粒、整曬期，如果遇到遭遇災害性天氣，將會使菜籽品質降低，單產下降，出油率降低。如2002年我國菜籽產量有預期的豐收逆轉為減產，主要原因就是在臨近收穫時長期陰雨天氣影響了最終收成。2005年菜籽一度受到低溫凍害天氣的影響，但在菜籽生長後期天氣較為理想，部分彌補了前期不利天氣造成的影響，使單產水平有所提高。因此需要特別關注菜籽生長及收穫過程中的天氣變化。
(3)菜籽收購價格
菜籽收購價格的高低直接影響菜油的生產成本和壓榨效益。壓榨效益是決定菜油供應量的重要因素之一。如果加工廠的壓榨效益一直低迷，那么，一些廠家將會停產，從而減少菜油的市場供應量。每年6到10月份菜籽收購價格都是市場關注的焦點。收購價格取決於農民出售心態和油廠的收購心態。如果市場預期減產，則會導致農民在收購初期進行觀望乃至惜售，收購價格上漲，產需矛盾加劇，在部分地區和一定階段出現油廠搶購和囤積。因此，密切關注菜籽的收購價格及進度是分析菜油價格的重要一環。
