組成
半依峭壁，半築短垣，寺院坐西朝東，主要建築物有山門、接引佛殿（前殿）、大佛殿（正殿）、喊經樓等，都建築在一條中軸線上。萬佛洞在喊經樓西南。山門面闊17.40米，進深 9米，前殿是懸山頂，正殿是歇山式，面闊各七間，進深三間。喊經樓座於切割較為齊整的石崖上，前後兩重。前樓依崖而砌，頂呈拱形，套室鑿石為洞，頂為平面。正堂主尊是佛，兩側均為菩薩。套間就石雕刻文殊菩薩和地藏菩薩兩組，各置一龕，左右對稱。藝術家根據題材精雕細刻，打磨的一十二尊佛像線條流暢，形象生動，是中國典型的後壁兩龕。佛龕頂端浮雕各種圖案，紋呈平面方格，滿刻蟠龍、優虎、臥牛、奔馬、靈猴、走鹿及一些珍禽異獸，形象逼真，神情各異，是古代精美的藝術遺產，2005年被確認為國家級重點文物保護單位。
萬佛洞是義居寺的一個重要組成部分，系古建築石窟類。佛洞依山開鑿，因岩結構，洞高6米，闊5米，深12.4米，其中有寬0.7米，高6.6米，齊棱平面方柱兩根，全部在崖壁的整石上鑿成。洞內因塑佛像萬尊得名。萬佛洞的藝術價值就在於它是一個開鑿、雕刻和塑造的綜合體。
洞門石雕圓柱兩根，柱上鏤雕張牙舞爪的蟠龍兩條，昂首引頸，張吻鼓腮，吞雲吐霧，勢欲飛騰。門頂鑿成石壁一龕，佛像就石雕刻，峭壁之前，鐫石成佛，雖系人力，疑是神功，發揮著人人望而稱譽的藝術勉力。洞窟形體完全按照我國民族建築形式開鑿，頂呈方形，前面開門，頂部浮雕各種圖案，滿刻茂盛花草和飛禽走獸，花草隨風仰揚，走獸氣勢雄威，活龍活現，形象逼真。洞內面積不大，欲雕萬尊佛像，年深月久，易於剝落。藝術家們便因地制宜採用泥塑浮彩形式，創造了瑰麗而細膩的彩塑10080餘尊。內容包括千佛、單身菩薩、弟子、金剛、羅漢、天龍八部、天王力士等。主像為釋迦牟尼佛，兩壁置迦葉佛、彌勒佛，有一佛兩菩薩的三身組合，有一佛七身的連絡群像，還有千手千眼，倒坐觀音等形象。這些高浮塑像，有的端莊穆肅，有的低眉含嫣，千變萬化，精巧細膩，栩栩如生，生活氣息濃厚，泥塑上彩而不重彩。
現狀
義居寺山環水繞，景色宜人。清光緒十八年（1892年）有碑載云：義居寺龍蟠虎踞宛若天台之奇形，鳥語花香恍如桃園之佳境。前臨湫水，後枕柏山，左接金堆，右連筆架，高樓涵洞，學士來游而忘歸，芳草甘泉，驛人賞玩而得趣。翠柏森林而可蔭，古槐鬱郁而增榮，固西河之名區，實北部之勝地也！然而，這個名勝古蹟在明末清初，精美的佛龕石像被外國人盜竊一空，成林的古槐翠拍均被砍伐。後來塑像均搬，壁畫俱毀，只有一些大型建築及石龕浮雕尚為留存。
這些規模宏大，為數驚人的宗教藝術品，是古代勞動人民聰明智慧的結晶。但是，多年來歷經變故，洞內珍品已經蕩然無存，頂部浮雕隱約可見，洞壁柱面留有一萬餘個塑像痕跡，石洞完整，尚有一定歷史藝術價值。
