什麼是票據投資
票據投資是指機構或個人買賣票據，以獲得票據利息或買賣價差的經濟行為。 票據是指出票人依法簽發的，約定自己或委託付款人在見票時或指定的日期向收款人或持票人無條件支付一定金額並可以轉讓的有價證券。票據是一種重要的有價證券，它以一定的貨幣金額表現價值，同時體現債權債務關係，且能在市場上流通交易，具有較強的流動性。票據作為金融市場上通行的結算和信用工具，是貨幣市場上主要的交易工具之一。
票據投資的工具
票據投資工具基本上有三類：匯票、本票和支票。 1、匯票
匯票是由出票人簽發的，委託付款人在見票時或者在指定日期無條件支付一定金額給收款人或持票人的一種票據。匯票由三方當事人，即出票人、付款人和收款人。出票人是在票據關係中履行債務的當事人。當其採用票據方式支付所欠金額時，可以簽發匯票給相對人。收款人，也稱受款人，是在票據關係中享有債權的人。他是出票人的相對人，在接受匯票時，有權向付款人請求付款。付款人，即受出票人為推，向持票人進行票據金額支付的人。付款人與出票人之間存在一定資金關係，通常時出票人的開戶銀行。
2、本票
所謂本票是指出票人簽發，承諾自己在見票時無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。本票具有一下三個特徵：一是本票的基本當事人只有兩個，即出票人和收款人；二是本票的付款人為出票人自己；三是本票的出票人自己承擔無條件付款的責任，故沒有承兌制度。
3、支票
支票是出票人簽發，委託辦理支票存款的銀行或其他金融機構在見票時無條件支付確定金額給收款人或持票人的票據。支票的主要職能時代替現金作為支付工具。
在我國，支票按照支付方式的不同被分為普通支票、現金支票和轉帳支票。普通支票不限定支付方式，可以支取現金，也可以轉賬。用於轉賬時要在支票尚註明。現金支票是指專門用於支取現金的支票。轉帳支票是專門用於轉賬的支票。
票據交易流程
以銀行承兌匯票的簽發與兌付為例，說明票據的交易流程。在中國，銀行承兌匯票的整個簽發和兌付的運作流程大體如下： 1、簽訂交易契約。加以雙方經過協商，簽訂商品交易契約，並在契約中註明採用銀行承兌匯票進行結算。作為銷貨方，如果對方的商業信用不佳，或者對對方的信用狀況不甚了解或信心不足，使用銀行承兌匯票較為穩妥。
2、簽發匯票。付款方按照雙方簽訂的契約的規定，簽發銀行承兌匯票。銀行承兌匯票一式四聯，第一聯是卡片，由承兌銀行支付票款時作付出傳票；第二聯由收款人開戶行向承兌銀行收取票款時作聯行往來帳付出傳票；第三聯為解訖通知聯，由收款人開戶銀行收取票款時隨報單寄給承兌行，承兌行作付出傳票附屬檔案；第四聯為存根聯，由簽發單位編制有關憑證。付款單位出納員在填制銀行承兌匯票時，應當逐項填寫銀行承兌匯票中簽發日期，收款人和承兌申請人（即付款單位）的單位全稱、賬號、開戶銀行，匯票金額大、小寫，匯票到期日，交易契約編號等內容，並在銀行承兌匯票的第一聯、第二聯、第三聯的“匯票簽發人蓋章”處加蓋預留銀行印簽及負責人和經辦人印章。
3、匯票承兌。付款單位出納員在填制完銀行承兌匯票後，應將匯票的有關內容與交易契約進行核對，核對無誤後填制“銀行承兌協定”，並在“承兌申請人”處蓋單位公章。銀行承兌協定一式三聯，其內容主要是匯票的基本內容，匯票經銀行承兌後承兌申請人應遵守的基本條款等。
填制完銀行承兌協定後，有關人員應在銀行承兌匯票的第一、第二聯中“承兌申請人蓋章”處加蓋預留銀行的印鑑，然後將銀行承兌匯票的第一聯、第二聯、第三聯連同交易契約和銀行承兌協定的第一聯、第二聯、第三聯一併遞交開戶銀行情貸部門申請承兌。
銀行信貸部門按照有關政策規定對承兌申請進行審查，重點審查付款單位的資信是否可靠，匯票所依據的商品交易和商業信用是否符合規定。經過審查符合條件的，銀行按有關審批許可權報經批准後，與付款單位簽署“銀行承兌協定 ”，在“銀行承兌協定”上“承兌銀行”處蓋章，並將“銀行承兌協定”第一聯留存銀行信貸部門，其餘退給付款單位。付款單位持銀行信貸部門退回的銀行承兌匯票第一聯、第二聯、第三聯和銀行承兌協定第二聯、第三聯交開戶銀行會計部門辦理有關手續。
銀行會計部門審核後在銀行承兌匯票第一聯、第二聯、第三聯上註明承兌協定編號，並在第二聯匯票“承兌銀行蓋章”處加蓋銀行匯票專用章，用總行統一訂製的壓數機在“匯票金額”欄小寫金額的下端壓印匯票金額，留下銀行承兌匯票第一聯（卡片）和承兌協定第三聯（副本）備查，將其餘退回付款單位。付款單位將銀行會計部門退回的銀行承兌匯票第二聯、第三聯和銀行承兌協定第二聯交財務部門，由專人保管。
4、支付手續費。按照“銀行承兌協定”的規定，付款單位辦理承兌手續進向承兌銀行支付手續費，由開戶銀行從付款單位存款戶中扣收。按照現行規定，銀行承兌手續費按銀行承兌匯票的票面金額的千分之一計收，每筆手續費不足10元的，按10元計收。
5、寄交銀行承兌匯票。付款單位按照交易契約規定，向供貨方購貨，將經過銀行承兌後的匯票第二聯、第三聯寄交收款單位，以便收款單位到期收款或背書轉讓。付款單位寄交匯票後，編制轉賬憑證。
出納員在寄交匯票時，應同時登記“應付票據備查簿”，逐項登記發出票據的種類（銀行承兌匯票）、交易契約號、票據編號、簽發日期、到期日期、收款單位及匯票金額等內容。
收款單位財務部門收到付款單位的銀行承兌匯票時，應按規定編制轉賬憑證。 收款單位出納員據此登記“應收票據備查簿”，逐項填寫備查簿中匯票種類（銀行承兌匯票）、交易契約號、票據編號、簽發日期、到期日期、票面金額、付款單位、承兌單位等有關內容。
6、交存票款。按照銀行承兌協定的規定，承兌申請人即付款人應於匯票到期前將票款足額地交存其開戶銀行（即承兌銀行），以便承兌銀行於匯票到期日將款項劃撥給收款單位或貼現銀行。付款單位財務部門應經常檢查專類保管的銀行承兌協定和“應付票據備查簿”及時將應付票款足額交存銀行。
7、委託銀行收款。收款單位財務部門也應當經常檢查專類保管的銀行匯票或應收票據備查簿，看匯票是否到期。匯票到期日，收款單位應填制一式兩聯進賬單，並在銀行承兌匯票第二聯、第三聯背面加蓋預留銀行的印鑑，將匯票和進賬單一併送交其開戶銀行，委託開戶銀行收款。
開戶銀行按照規定對銀行承兌匯票進行審查，審查無誤後將第一聯進賬單加蓋“轉訖”章交收款單位作為收款通知，按規定辦理匯票收款業務，同時在“應付票據備查簿”上登記到期付款的日期和金額，並在註銷欄內予以註銷。
票據投資的分類
銀行設計的人民幣票據型投資產品一般分為兩類：一類主要是投資於商業匯票;另一類是直接投資貨幣市場上的各類票據，如短期國債和央行票據。
商業匯票是指由出票人簽發的，委託付款人在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。商業匯票一般可以分為銀行承兌匯票和商業承兌匯票，前者是由出票人簽發並由其開戶銀行承兌的票據，後者是由銀行以外的付款人承兌的票據。票據型理財產品的收益主要來源於已貼現商業匯票的利息收入。在未出現任何意外的情況下，投資者最終將得到已貼現商業匯票利息扣除銀行和信託公司費用後的理財收入。
網際網路票據投資
銀行票據投資產品的門檻通常在5萬元以上，門檻較高， 加之2014年6月以來的收益率與銀行貼現利率相當，僅有5%左右，故而這類以銀行理財產品形式出現的產品並未引起大眾的關注。
然而，網際網路金融的出現改變了票據理財市場的現狀。今年以來，各類機構紛紛進駐網際網路票據理財業務。所謂網際網路票據理財，指的是融資企業以持有的銀行承諾一定會兌現的匯票(銀行承兌匯票)作為抵押物，通過網際網路平台發布借款申請需求，向個人投資者直接籌款的借款項目。該產品由於銀行剛性兌付所表現的低風險性，以及較高的收益率而受到眾多投資者的青睞。網際網路票據理財業務的平台主要分為三類：專業平台系、銀行系和網際網路系，像銀行系中有代表性的包括民生銀行、招商銀行、平安銀行等，網際網路系中有代表性的包括阿里、蘇寧、京東、新浪等，專業平台系中有代表性的包括金銀貓、八陸融通等，其中，金銀貓為國內首家網際網路票據理財平台。
銀行系產品依託於銀行背景，雖然收益較低，但在票據審核和託管以及發行三大方面均具有優勢，因此最安全靠譜。同時，該系產品收益也較為穩定。
而專業理財平台向來以高收益吸引投資者的眼球。像近期推出“銀行承兌匯票質押貸款”的八陸融通平台，票據類理財產品預期年化收益率在10%-12%左右，期限也比較短，7-30天。該平台目前只推出銀行承兌匯票，也就是由銀行出具的未到期的兌付憑證。借款的中小企業將銀行承兌匯票抵押給八陸融通，由八陸融通平台將受益權轉讓給眾多投資者，到期由開具兌付的銀行兌付，兌付款作為投資者本息的還款來源，且收益高於銀行同期理財產品，風險趨零。
票據投資的風險
目前市面上的票據類理財產品多以商業匯票為主，在通常情況下，以銀行承兌匯票作為投資標的物的理財產品風險要小於商業承兌匯票作為投資標的物的理財產品。 但總的來說，投資票據型理財產品的風險較小，且收益較高。投資票據型理財產品面臨的最大風險是商業匯票到期無法回收票款。引起這一風險的主要原因有三：
一是承兌人認為已貼現票據存在瑕疵，不予付款;
二是已貼現票據系偽造、變造票據，承兌人不予付款;
三是承兌人破產，無力付款。
對前兩個原因，銀行在收票時會有專業人員審票，由此而造成的風險幾乎為零。至於第三個原因導致的風險是投資者需承擔承兌人違約的風險。不過，商業匯票的期限一般在六個月以內，承兌人在短時間內違約的可能性不大，如果承兌人是銀行，違約的機率就更小。因此，儘管銀行在發售人民幣票據型理財產品時會註明此類產品是非保本浮動收益產品，但其實際發生的違約風險很小。
