淨資產收益率指標的計算方法

一、兩種計算方法得出的淨資產收益率指標的性質比較 二、兩種計算方法得出的淨資產收益率指標的含義比較 由於兩種計算方法得出的淨資產收益率指標的性質不同，其含義也有所不同。

淨資產收益率也叫淨值報酬率或權益報酬率,該指標有兩種計算方法:一種是全麵攤薄淨資產收益率;另一種是加權平均淨資產收益率。不同的計算方法得出不同淨資產收益率指標結果，那么如何選擇計算淨資產收益率的方法就顯得尤為重要。
對從兩種計算方法得出的淨資產收益率指標的性質、含義及計算選擇,筆者談點看法：
一、兩種計算方法得出的淨資產收益率指標的性質比較
全麵攤薄淨資產收益率＝報告期淨利潤÷期末淨資產 ?????（1）
加權平均淨資產收益率＝報告期淨利潤÷平均淨資產 ?????（2）
在全麵攤薄淨資產收益率計算公式(1)中，分子是時期數列，分母是時點數列。很顯然分子分母是兩個性質不同但有一定聯繫的總量指標,比較得出的淨資產收益率指標應該是個強度指標,用來反映現象的強度,說明期末單位淨資產對經營淨利潤的分享。
在加權平均淨資產收益率計算公式(2)中,分子淨利潤是由分母淨資產提供，淨資產的增加或減少將引起淨利潤的增加或減少。根據平均指標的特徵可以判斷通過加權平均淨資產收益率計算公式(2)中計算出的結果是個平均指標，說明單位淨資產創造淨利潤的一般水平。
二、兩種計算方法得出的淨資產收益率指標的含義比較
由於兩種計算方法得出的淨資產收益率指標的性質不同，其含義也有所不同。
在全麵攤薄淨資產收益率計算公式(1)中計算出的指標含義是強調年末狀況，是一個靜態指標，說明期末單位淨資產對經營淨利潤的分享,能夠很好的說明未來股票價值的狀況，所以當公司發行股票或進行股票交易時對股票的價格確定至關重要。另外全麵攤薄計算出的淨資產收益率是影響公司價值指標的一個重要因素，常常用來分析每股收益指標。
在加權平均淨資產收益率計算公式(2)中計算出的指標含義是強調經營期間淨資產賺取利潤的結果,是一個動態的指標,說明經營者在經營期間利用單位淨資產為公司新創造利潤的多少。它是一個說明公司利用單位淨資產創造利潤能力的大小的一個平均指標,該指標有助於公司相關利益人對公司未來的盈利能力作出正確判斷。
三、淨資產收益率指標的計算選擇
由於淨資產收益率指標是一個綜合性?強的指標。
從經營者使用會計信息的角度看，應使用加權平均淨資產收益率計算公式(2)中計算出的淨資產收益率指標，該指標反應了過去一年的綜合管理水平，對於經營者總結過去，制定經營決策意義重大。因此，企業在利用杜邦財務分析體系分析企業財務情況時應該採用加權平均淨資產收益率。另外在對經營者業績評價是也可以採用。
從企業外部的相關利益人股東看，應使用全麵攤薄淨資產收益率計算公式(1)中計算出的淨資產收益率指標，只是基於股份制企業的特殊性：在增加股份時新股東要超面值繳入資本並獲得同股同權的地位,期末的股東對本年利潤擁有同等權利。正因為如此，在中國證監會發布的《公開發行股票公司信息披露的內容與格式準則第二號：年度報告的內容與格式》中規定了採用全麵攤薄法計算淨資產收益率。全麵攤薄法計算出的淨資產收益率更適用於股東對於公司股票交易價格的判斷，所以對於向股東披露的會計信息，應採用該方法計算出的指標。
總之,對企業內更多的側重採用加權平均法計算出的淨資產收益率;對對企業外更多的側重採用全麵攤薄法計算出的淨資產收益率。