桂曙光

桂曙光

桂曙光,著名投資人,現任北京中澳財富投資有限公司董事副總裁。具有豐富的企業私募股權投融資及上市經驗,迄今已成功操作十多家企業的私募融資、併購及海外上市。西安交通大學工學學士,清華大學MBA。通常,一家活躍的VC,每年要接觸超過1000個項目,而這1000個項目中,平均只有10%(100家)能夠通過初篩,有機會跟VC在會議室進行面對面的詳細交流,這通過初篩的10%之中,又只有5%(5家)能得到VC的Term Sheet,最後只有2-3家通過盡職調查,獲得投資。

人生履歷

曾任德利柏投資管理(北京)有限公司合伙人;

曾任中國領先的私募投行-清科集團(Zero2IPO)顧問部高級經理;

曾任上海榮正投資諮詢有限公司經理。

上海交大昂立管理培訓中心客座教授;上海交大海外教育學院培訓師;

深圳華揚國際金融教育中心培訓師;

《創業邦》雜誌“資本”欄目特約撰稿人;

《經理人》雜誌“公司金融”專刊特約顧問、撰稿人;

《中國風險投資》雜誌特約撰稿人;

曾於2007年擔任央視“贏在中國”節目北京賽區評審。

投資理論

VC要投資企業(項目),自然有項目來源。一般來說,VC的項目來源有以下幾種:主動尋找、朋友推薦、中介介紹、創業者發郵件、會議論壇交流、等。通常,一家活躍的VC,每年要接觸超過1000個項目,而這1000個項目中,平均只有10%(100家)能夠通過初篩,有機會跟VC在會議室進行面對面的詳細交流,這通過初篩的10%之中,又只有5%(5家)能得到VC的Term Sheet,最後只有2-3家通過盡職調查,獲得投資。

VC不管是投資什麼企業,都會通過初篩、面談、溝通、盡職調查等手段和方法,對潛在的投資機會進行評估,最後的投資決策是在經過多輪的交流溝通和談判之後才做出的。那么VC選擇投資目標的標準到底有哪些呢?簡單來說有如下三點:人的質量、業務的質量、投資的質量

經常有創業者問桂曙光這種問題:“我現在融資碰到困難,你能給我一些建議如何提供成功機會嗎?”除非創業企業明顯有成為下一個Google的跡象,募集風險投資並不容易,特別是如果創業者是第一次創業,並且跟VC接觸的經驗很少的話。殘酷的現實是跟VC會面都需要艱苦的努力,更不要說拿到Term Sheet了。好訊息是,如果採取有效的方法進入VC大門,你成功的機會就大大增加。

投資經驗

通常我碰到的很多企業家的融資策略等同於:“我昨天在Tech Crunch中看到15個VC,我給他們傳送了統一格式的郵件,但是沒有一個人回復我。”相對於給VC發垃圾郵件,融資是你最好能採取一個更實際和有效的方法。這種方法應該讓你能夠鑑別出一些VC並接觸他們,這些VC不僅對你的創意感興趣,也有必要的資金、能力和投資傾向。

下面是我給出的一個有10個步驟的方法,讓你能邁入一個可能性比較高的VC的門檻。一旦你邁進去了,剩下的就看你自己了。

(1) 準備一份10-15頁的PPT,一份1-2頁的執行摘要。這就夠了,不要浪費時間準備100頁的商業計畫書,沒有哪個VC會看的。要在檔案中包含以下內容:公司發展階段、地理位置、團隊、市場表現、市場容量、產品和服務、商業模式、股權結構及資金需求。(註:通常競爭對手和財務預測也需要)

(2) 列一個VC基金的清單。NVCA的清單就很好,NVCA還提供會員名錄,其中包括每家基金的投資領域,但是因為某種原因,從網站上無法獲得,但是幾乎每家VC都有一份。(註:國內的VC清單及投資領域清科集團有)

(3) 瀏覽一遍這個初步清單,找出在能投資你所在城市,你從事的領域和階段的投資公司。只要訪問這些投資公司的網站,看看他們的公司介紹及地址就明白了。通常,把一個位於Alabama的早期公司介紹給矽谷的VC是徒勞的。(註:很多VC現在不太限制地理位置)

(4) 再瀏覽一遍這個篩選後的清單,確定每個投資公司特定的合伙人,他們專注於你這個領域和發展時期的投資。你可以訪問投資公司網站並查看每個合伙人所投資的案例。不要把軟體公司介紹給投資了10家半導體的合伙人,這是浪費時間。(註:國內的投資公司好像沒有幾家做的這么詳細)

(5) 列出了對你所處時期和領域感興趣的特定投資公司的特定投資人之後,試著了解每個合伙人目前是幾個被公司的董事會成員。通常在他們的簡介或是投資公司的投資案例清單中有這個信息。按董事會席位從少到多排序。

(6) 確認這些合伙人的公司最新一期基金是什麼時候募集的。通過投資公司發布的新聞可以了解這個信息。募集的基金約晚越好。

(7) 將合伙人按優先權排序:最強的行業關注、最少的董事會席位、公司的基金最新的排在最前面。將他們按年齡排序也有用,因為年輕的合伙人不太喜歡“回收的”項目,他們更喜歡新項目。

(8) 考慮一下你是否認識某個人,而他認識某個合伙人。比如去LinkedIn,試著看看在一度或二度關係里的朋友,有沒有認識某個合伙人的。如果有,並且你很有把握他會給你推薦,儘快給你的朋友電話。

(9) 如果得到推薦,用Google搜一下,看看這個合伙人是否有部落格,是否最近在公開論壇上發表過比較有見解的言論。然後給這個合伙人發一封私人郵件,表達自己對他的言論的敬意和欣賞。並提及你注意到他投資公司X和Y(他是公司董事會成員),你認為他也許會對你的公司感興趣,因為你的公司跟它們在同樣的他所關注領域,並且市場渠道非常有前景。在郵件中附上2頁的執行摘要。

(10) 如果他回復了,儘快跟進並做他讓你做的任何事(通常是跟他公司的投資經理或是其他什麼人面談)。祝賀你,你邁進門檻了,不要把事情搞砸了。如果他沒有回覆,不要重複傳送郵件4次以上,這是否決了,你應該換個人繼續。還有很多VC可以選擇。

這10個步驟並不能保證你能獲得面談的機會,但是只要正確執行,會增加成功的機會。如果這些步驟之後仍然沒有面談機會,那你就需要認真考慮一下你的創意/公司了。

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