1987年美國暴跌之後,日本股市率先恢復的是,並且帶動了全球股市的回升。此後,日本股市一直呈上升態勢。1987年1月,東京證券交易所證券時價總額突破300萬億,日經指數1月突破2萬日元,6月突破2.5萬日元大關。1988年初,大藏省打出“以特定金錢信託強化基金托拉斯彈性”的方針,給法人投資者注入了強心針,鼓勵法人投資者,股票市場創出新高。8月,為了防止內部交易,頒布。《日本證券交易法》新增了“中國牆”的規定,要求各公司內部把交易部門和投資諮詢部門分開。1989年,日本銀行逐步調高利率。1989年12月,東京交易所開市的日經平均股指高達38915點,這也是投資者們最後一次賺取暴利的機會。
進入上世紀90年代,股市價格鏇即暴跌。到1990年10月,股指跌破20000點。1991年上半年略有回升,但下半年跌勢更猛。 1992年4月1日東京證券市場的日經平均指數跌破了17000點,日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點,基本上回到了1985年的水平。到此為止,股指比最高峰期下降了63%,上市股票時價總額由1989年底的630萬億日元降至299萬億日元,三年減少了331萬億日元,日本股市的泡沫徹底破滅。
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