內容簡介
本書中的主角——KKR公司,是美國一家以收購重整為主營業務的合夥投資企業。簡言之,KKR專注於尋找初具規模但遠非完美的目標企業,對其進行財務重組和價值提升,以期獲得超額利潤。
1988~1989年,KKR通過槓桿收購美國菸草巨頭納比斯科公司,向世人展示其運作產業資本的嫻熟財技。此次併購涉及310億美元,而其中的300億美元是以債務融資實現的!通過這起世界金融史上規模巨大的著名併購戰,KKR一躍成為資產規模僅次於通用汽車、福特、埃克森和mM的巨擘。
本書並不僅僅止於上述台前的精彩,其幕後的方方面面——從投資理念、投資策略、融資手法、收購後的重組,以及經濟和社會影響——均得到了詳細的闡述。
值得注意的是,本書遠不止是一本企業的傳記和金融史著作,它更多地是一本探討美國公司治理結構和治理機制的極佳範本。通過KKR這一案例,我們將窺得美國金融資本主義的來龍去脈。
目錄
總序
譯者序
前言
第一章 金融資本主義的再生
金融資本主義
經理資本主義
公司治理的崩潰
經理機會主義和聯合型合併浪潮
公司控制權市場
KKR和第四次浪潮
對槓桿收購的反應:在媒體中的形象
政壇上的爭論
學術界意見逐漸統一
退潮
再論金融資本主義
第二章 重塑債務的作用:創造性的槓桿和收購融資
債務悖論
鞋帶交易
創建KKR
確定收購框架
突破:侯戴勒工業公司
塑造債務約束
擴大規模
大收購
債務約束的重要性
第三章 重新界定所有者管理公司的價值
達拉斯的麻煩
協調所有者和管理階層的利益
與管理階層結成合夥關係
收購董事會
綏夫維公司
金霸王公司
對兩種相反情況的思考
第四章 當風險成真時:困境中收購公司的管理
衝突與聲譽
伊頓·里昂納德公司崩潰
西門家具公司破產
吉米·沃爾特公司官司纏身
菸草巨頭搖搖欲墜
不成功收購的影響
第五章 KKR作為一種機構形式:結構、功能和特性.
公司、集團公司和槓桿收購協會
KKR的槓桿收購協會
塑造公司
擴大合作
克拉維斯和羅伯茨的關係
金融激勵機制
非財務管理
第六章 融入主流:20世紀90年代的KKR
從收購到建立以及更多
槓桿和股權不斷變化的條件
KKR進入了它的第三個十年
影響:教訓和啟示
附錄 KKR收購大事記:1976~1993年基金的交易額、槓桿和收益率
關於財務數據來源的說明