五星鎮歷史悠久，至今有1200多年歷史，關於它的由來，緣於一個美麗的傳說。元代前，大水衝來一紫檀木佛像，上盤有顏色不同的五條蛇，時人認為五龍爺想在此安家，於是就在佛像停留處建了三間廟宇，取名五龍廟。乾隆末年，一位山西籍的知府去雲南赴任，住宿五龍廟，夜夢自己乘龍進京見駕，疑有神佑。從此官運亨通，視為五龍爺神力所致。後返鄉經此，捐資擴建廟宇，重塑神象。並在正殿懸掛匾額，上書“五靈一德”，下刻知府印模。後香菸驟盛，朝拜者接肩摩踵。村民趨勢開館設店，建街辟集。於是，五龍廟日益繁榮昌盛起來。解放初（1947—1949年）稱五龍廟鄉，屬二區歸新野。1958年8月建立五龍廟人民公社，屬新野縣。1962年5月撤區，為五龍人民公社，屬新野縣。1967年改稱五星人民公社，屬新野縣。1983年12月，撤社，建立五星鄉，屬新野縣。1996年10月撤鄉建鎮為五星鎮，屬新野縣,轄判官莊、孫樓、魏樓、五星、後樓、大李營、水田、廖樓、任集、方營、黃營、郭湖、王葛莊、閩營、張樓、馬莊、台莊、陳莊、張店、宋灣20個行政村，100個自然村，244個村民小組。
1978年，全公社工農業總產值0.1億元，農民人均純收入只有66元。改革開放後，全鎮實行了土地承包，生產力得到解放和發展，農業產值迅速增加，農民逐步富裕起來。進入新千年來，五星鎮黨委、政府立足新形勢，為了實現新的突破，使農村、農業、農民有更大更快的發展，大力實施工業強鎮戰略，積極發展培育民營經濟。同時，大力調整農業結構，發展林牧菜等副業，千方百計增加農民收入，使農民的生活逐步富裕起來。2007年，全鎮工農業總產值達13億元，其中工業總產值9.8億元，農業總產值3.1億元，農民人均純收入3600元。
菌菜產業突出設施，創新機制，輻射發展，提高效益。蔬菜面積發展到3.7萬畝，其中，設施栽培面積達到0.8萬畝，總產量達148310噸。食用菌品種發展到5個，輻射20個村，平菇規模500萬袋，產值3000萬元；香菇100萬袋，產值1300萬元；雙孢菇達到30萬平方米。建成王各莊--郭湖百餘畝無公害蔬菜示範園、方營百畝立柱大棚、判官莊30畝雙孢菇示範園。重點培育早春四季豆、辣椒等主導品種，引進太空豆等4個新品系。以雙孢菇為主導，兼顧平菇、香菇等品種，引進開發白靈菇等新品種，形成了良性發展的態勢。
個體私營經濟圍繞傳統優勢產業上項目，擴規模，抓發展。至目前，全鎮已新上100萬元以上的項目3個，50萬元以上的項目4個，20萬元以上的項目10個，新發展個體工商戶120戶，安排剩餘勞力近萬人。
畜牧養殖業實行項目帶動、能人促動、政策推動，建成占地約150畝、總畜位1000餘頭的魏樓生態肉牛養殖示範小區，黃營、廖樓、水田、任集4村近百畝規模養殖場也正在緊張有序建設。
