基本介紹
內容簡介
《拐點交易策略:情緒指標定買賣點》編輯推薦：高精度鎖定拐點和買賣點的圖表工具，透徹闡述市場情緒對價格波動的影響，華爾街交易技術經典。磚塊圖，價格反轉圖、鑰匙圖與圈叉圖最新交易策略，文本挖掘技術整理市場訊息，矩陣交易方法勝率倍增。
作者簡介
作者：（美國）阿本·康福拉斯 譯者：武京麗
阿本·康福拉斯先生是享有國際聲譽的證券投資分析大師。他是美國期貨(Futures)雜誌的特約評論員，定期為國際財經電視頻道CNBC提供市場分析評論。他的一系列關於股票、外匯、期貨的著作在國際上暢銷。他是國際上受追捧的金融市場交易研討會主講人，國際技術分析師協會會員。2012年3月，阿本·康福拉斯先生受邀訪問北京，與各大證券公司、期貨公司以及證券交易監管機構和行業協會進行了為期一周的技術交流活動，向國內機構和投資者介紹了多種新型交易指標的最新運用，並接受《證券市場紅周刊》、《期貨日報》、《錢經》、新浪網、和訊網、外匯通等財經媒體的專訪。
阿本·康福拉斯先生畢業於美國加州大學伯克利分校，上世紀80年代加入華爾街，有超過20年的交易經驗。他在技術分析領域最大的成就是將一系列古老的技術指標(鑰匙圖、磚型圖、價格反轉圖等)重新引入現代交易，同時發展了一種將這些技術圖形整合在一起的矩陣交易方法，為機械化交易的開發提供了基礎。
阿本·康福拉斯先生的核心技術思想是：我們應該認識到市場情緒對價格波動的影響，通過技術方法偵探市場情緒，能夠讓我們洞察趨勢反轉捕捉市場拐點，從而確定買賣點。
媒體推薦
“阿本·康福拉斯將技術分析與市場情緒相結合，把市場的拓撲模式演繹到了一個新的水平。這本書告訴我們為什麼那些圖形是靠得住的。”
——史蒂夫·漢克(STEVE H. HANKE)，約翰·霍普金斯大學套用經濟學教授
“當人們的交易策略更趨自動化，技術更加穩健，市場作為一個整體也變得更有活力的時候，提取阿爾法收益的過程就變得越來越有挑戰性。阿本·康福拉斯的能力在於，他可以將市場情緒進行量化，這個新的範例就成為了交易者一個有效的競爭方法。在這樣一個專門的交易策略領域，本書所提供的視野是獨一無二的，它不僅可以為那些試圖進一步提升交易水準的專業人士搭建一個堅實的框架，還可以為其在電腦程式中黑匣子和各種編程模式等方面邁出有效的進展打下好基礎。”
——約翰·耐托(JOHN NETTO)，他是M3 Capital的總裁，也是《Spread Trading Eurex Equity Index Futures: A Guide for Traders》一書的作者
“阿本·康福拉斯幹了一件偉大的事，他通過這本書向交易者傳遞了如何正確運用投資者情緒指標來達到賺錢的目標。這本書每個交易者必讀。我鄭重推薦它。”
——約翰·帕爾森(JOHN PERSON)，NationalFutures.com的創始人
“你可能已經會用基本的技術分析方法去指導你的投資組合。但是如果你不看這本書的話，你就與真正的好東西失之交臂了。這本書可以提高你過濾市場雜音方面的技能。阿本·康福拉斯的這本書對於任何一個想增進對市場的認知和增加個人財富水平的人來說，都是一本必備的手冊。”
——安迪遜·維丁(ADDISON WIDDIN)，三度榮登《紐約時報》最佳銷書作家榜，《債務美國(I.O.U.S.A.)》的高級製片人和Agora Financial公司的高級出版人
圖書目錄
前言
第一章 技術圖中藏玄機
建立投資者情商
第二章 價格反轉圖的基本概念
勝算大的入場信號
什麼是價格反轉圖？它的基本概念是什麼？
反轉後的運行距離：關鍵的量度問題
連續新高或新低的序列
反轉是貨真價實的嗎？
第三章 價格反轉圖的一般套用策略
在反轉柱體出現後進行順勢交易
當第一個或第二個反轉柱體出現後再入場交易
斐波那契阻力位的確認
反趨勢搶帽子
常駐戰法
忽上忽下抽風行情中的反轉入場點位
跟著大勢做交易——六線反轉
股票的價格反轉圖與成交量數據
價格反轉圖的多重設定
第四章 採用價格反轉圖分析市場與數據
標準普爾500指數：運用價格反轉圖的日線圖來看走勢
原油與價格反轉圖
情緒反轉的微觀體察：價格反轉圖助你跟著大勢做交易
價格反轉圖與跳動點級別上的價格運行
六線反轉與斐波那契
第五章 通道形態、循環周期與價格反轉圖
周期與價格反轉圖
第六章 價格反轉圖在多個市場中的套用
交易品種之間同期走勢上的視覺相關性
波動性與價格反轉圖
價格反轉圖與情緒數據：富有創新性的套用
價格反轉圖與全球金融危機
第七章 價格反轉圖與期權交易
用價格反轉圖來選擇交易方向
選擇行權價格
風險反轉率的價格反轉圖分析(供貨幣交易者使用)
價格反轉圖與貨幣波動性笑臉
第八章 捲土重來的磚塊圖——感應情緒的細微變化
什麼是磚塊圖？
磚塊圖的交易策略與法則
採用磚塊圖交易的主要步驟
步驟一：磚塊對應值和時間間隔的設定
步驟二：選擇時間間隔：同時查看三種不同的時間
間隔下的磚塊圖
步驟三：當交易達到交易者平均盈利的目標位，
啟動磚塊圖
時間與磚塊圖
磚塊圖與經濟數據發布前後的交易方法
磚塊圖用來判定入場時機
磚塊圖在多個市場中的套用
磚塊圖與六線反轉圖
搶帽客的工具
跳動點級別上的磚塊圖
磚塊圖與成交量
第九章 鑰匙圖——等待情緒拐點的到來
鑰匙圖的基本知識
鑰匙圖發出的買賣信號一當陰線變成了陽線
鑰匙圖：情緒轉變的關鍵之處
鑰匙圖反轉設定中的其他方法
量化鑰匙圖
鑰匙圖PK蠟燭圖——哪個圖更好些？
第十章 圈叉圖
如何運用圈叉圖
設定因市場不同而有所變化
趨勢方向的強度
多種技術圖形相結合
第十一章 融匯貫通——整合價格反轉圖、鑰匙圖、磚塊圖和圈叉圖
價格地標矩陣的運用
第十二章 投資者情緒分析的新方向：文字圖示化
使用頻率下降的比較
第十三章 趨勢之外：獨立於時間的循環周期指標
對周期的判別和預估
後記
序言
無論你是初涉市場的新手，還是資深的交易者，這本書都會讓你有一種耳目一新的感覺，你們不僅會看到不一樣的技術圖形，還可以掌握在實踐中套用它們的法則。這些圖形都有一個共同的特徵：那就是它們所展現的信息是可以獨立於時間因素的。它們分別是價格反轉圖、鑰匙圖、磚塊圖、圈叉圖和周期圖。之所以說這些技術圖形很重要，是因為交易者只要能夠把它們運用得當，那么不論是在對市場情緒還是趨勢形態的觀察上，它們都能提供很不一樣的視角。我們所希望看到的結果是，它們可以加強投資者判別趨勢拐點的能力。投資者採用這些技術圖形來分析市場都能顯著提高自身的操盤水平，畢竟大多數投資者是希望不斷進步的(只有極少數的交易者已經達到了爐火純青的水平)。而這其中能保持住極高操盤水平的人就少之又少了。我們知道以幫助交易者為目的的培訓是個巨大的產業，它以講座或網路的形式源源不斷地向人們提供各式各樣的教材。大家在新工具和新技術手段的探索上可謂是費勁了心機，但是投資者交易水平的提高不是光靠某項新手段就能完成的，而是應該從他自身的行為上找到突破口。
在歷經了十多年對交易者的培訓生涯之後，我發現交易者在交易中最核心的錯誤是逆趨勢而動，還有就是交易時機把握不好，這就導致了交易者在操作水平上起起落落，繼而讓他們的賬戶發生虧損。當然我們知道，事實上交易策略出現錯誤還有很多其它方面的原因，不過我們這本書關注的是其中相當重要的一方面，那就是如何來度量市場情緒的改變。我們的所有言行都是在圍著交易打轉，而市場的價格就是反映投資者情緒的一面鏡子。如果我們能夠更加準確地用圖形將情緒能更好地直觀化，就會對交易者達到專業自如的操盤水平產生巨大的影響。拿進化論的思想來做比喻的話，就是說如果交易者是個物種，那么為了生存，他就需要去不斷複製那些盈利的交易，選好進場和離場的點位，而且在市場發生變化時要採取新的策略。所有這些技能都是使其成為卓越的交易者的必由之路。
本書對價格反轉圖、鑰匙圖、磚塊圖和圈叉圖一一作出了點評，並分別介紹了它們的用途，原因在於這些技術圖以它們獨特的方式在直觀顯示價格的波動，套用效果極佳。它們帶給我們的是把握市場情緒能力的提高。這些形態各異的技術圖也有著它們共同的東西：那就是它們都是在計算機出現之前創立的。此外，這些技術圖還有一個共性，它們都沒有把時間作為可變的輸入因子。而這些技術圖中生成的價格走勢與形態都可以作為市場情緒的“地標”或“示意圖”。我們的目的是揭示出這些圖中的奧秘，制定出交易策略和戰術，並教給大家如何在自己的交易中運用這些技術圖形。
那么問題就來了，我們為什麼要選擇現在出這本書呢？為什麼要讓一些早已淡出人們視線的技術圖重出江湖呢？為什麼不選那些在交易者做市場分析時廣為使用各種蠟燭圖的形態組合呢？難道那些蠟燭圖中陰陽線的走勢與形態無法有效市場的情緒嗎？這些別出一格的圖形真的能夠在預估市場行情方面有過人之處嗎？簡單地來回答就是，市場情緒有很多在蠟燭圖里反應不出來的層面。當情緒只能由蠟燭圖中一根陰陽線的外形，或一組陰陽線的形態來表現的時候，那么對市場情緒狀態的理解就被武斷地限制於此。而蠟燭圖中採集的數據有開盤價、高點、低點和收盤價，這也就造成圖形中會有大量的“雜音”。
為了要對付蠟燭圖中產生的所謂雜音，交易者採用了一些技術指標去處理價格數據，將這些雜音過濾掉。除此之外，國際市場之間的關聯也日益加強，更好地理解市場情緒變得比以往任何時候都要重要。在當今全球化的市場中，將不同市場之間信息進行比較的能力，對操盤盈利能力的提高有著積極的作用。因此，這些有增值潛力的技術圖，不僅可以用在價格數據分析上，對消費者和商業調查的分析也是很重要的，它們的重要性可以說是前所未有的。它們不但能夠幫助交易者判別價格波動中的變化，也能預估出關鍵的阻力區或支撐區的點位，這是其他工具望塵莫及的，這樣一來就能為交易者搶得先機。運用這些非比尋常的技術圖來測算出價格波動中關鍵的地標性價位、阻力位或支撐位以及重要的反轉點位，交易者在制定交易策略時就可以信心倍增，從而交易者選擇趨勢方向和入場點位的能力也會提高。對於判別趨勢方向和強弱的問題，價格反轉圖、鑰匙圖、磚塊圖和圈叉圖上可以從不同角度對分析結果進行加強與確認。這些圖只要使用得當，交易者就可以在趨勢判斷時減少對主觀認識的依賴。有太多技術分析手段無法對分析進行量化處理，或是沒有建立在交易行情的基礎之上。我們希望本書中的這些方法可以為評估趨勢指出一條新路。
我們也希望這本書能推動對這些技術圖形的新型構建形式的研究，使其具有一些創新性的特徵。將新的特徵賦予到這些獨特的技術圖形中去，是一項有很大潛力的工作，它將會推動我們進入到“智慧型”圖形的時代。以後的圖形不僅可以記錄不同市場的走勢與形態，還能判斷周期的波峰與波谷，甚至記錄下交易者的操盤表現的想法也可以實現了。我寫這本書，也是為了能引發人們對一些新的有關情緒的技術分析形式的關注。圖形分析注重的是價格波動，而卻沒有量度價格波動背後的原動力。我們知道，關鍵的政策制定者，中央銀行的銀行家和市場專家的言論都會影響市場的走勢。現在已經可以直接去分析這些言論的各種模式，我們將展示如何把這些“文字”轉化為情緒的技術指標方面的最新講展。
說到底，要看是否你的交易表現有提高還需要進行對交易結果進行審計。因此，本書也為價格反轉圖、鑰匙圖、圈叉圖和磚塊圖加入了一項獨特的用途，即在交易表現分析中的套用。我們會演示給交易者如何進行並提升自我審計的水平。交易者可以將自己在交易期內的交易路徑與技術圖反映出的價格波動情況做比對，從而發現交易弱點，讓自身的能力得到前所未有的提高。
交易者的決策路徑
既然這本書是要提高交易者的戰略戰術水平，那么我們把交易做為決策過程來做一簡要介紹應該是個不錯的開場白。我們在這裡所指的路徑選擇，貫穿了從交易者選擇交易品種，到入場交易，倉位管理，直至離場的全過程。而我們所說的決策路徑是交易者要遵循的一整套的邏輯步驟，要根據它們來決定是否開始交易。首先，交易者必須要對市場的情況進行一番巡視。無論在任何的市場中交易決策過程，都應該採用自上而下的邏輯，它的主要意圖是要看看“全景圖”，也就是掌握一下大勢如何。這樣的巡視中需要觀察是哪幾股力量在推動市場的運行。這其中就包括要了解經濟情況和商業周期。而接下來，在交易決策的下一個環節，也就是如何來選擇你想要的交易品種。這是個很主觀的選擇。並沒有什麼單一的方法可以告訴你，究竟應該選擇什麼交易品種。有些交易者可能對某個特定的交易品種有著自已的偏好，原因是多種多樣的，而且已經超出了單純技術分析的範疇。比如，交易者很崇拜日本的文化，或是對日本很熟悉的話，他當然就會對交易日元感興趣。如果某個交易者是從事房地產行業的，他可能會選擇費城住房指數，原因就是他熟悉房產業。就像我們所說的，這些因素都充滿了主觀的色彩。在決策選擇具體的交易品種時，也有量化的方法。我們將這種方法歸結為對有意思的價格走勢的尋找。而這個尋找的過程可以很快，甚至是一眨眼的瞬間，也可能是費時較長的演繹過程。
從很多方面看，決定交易什麼品種往往取決於你在調查某個有吸引力的領域後，最後能留下的東西。找到有意思的走勢就好比是在價格運行中找到了“地標”。有時候，一個有趣的走勢可以是價格運行中的波峰或波谷。而另外一些時候，它們也可以是一組蠟燭圖構成的形態模式。非傳統的圖形可以給這個過程提速。一旦選定了交易品種，下一步就是要決定入場點位和離場的點位。交易的結果可能是賺錢，也可能是賠錢，或是不賠不賺。在交易的任何時段，交易者都需要能夠對整個交易情況進行評估，判定操作中出現的優點和缺點。這會引領交易者來制定新的風險控制尺度。所有這些交易步驟都是在進行不斷選擇和決策，充滿著不確定性。(見圖1)
歸根結底，交易就是在不確定和信息有限的情況下做出選擇的過程。按照時下高級統計學的說法，這種決策被稱之為“灰色”決策，而與之相對照的就是“白色”決策，即決策時的各方面信息都很完備。因此，交易也可看作時成本與收益之間的抗衡。所有的交易都需要一樣可能是世界上最昂貴並稀缺的資源，那就是時間。如果能找到讓交易者減少在分析市場時花費的時間，而且將交易虧損降到最低的高效工具，即便尋找的過程很辛苦，那也是值得的。接下來，交易者應該始終努力去做的就是降低決策中的不確定性。這個挑戰是艱巨的，因為市場中到處都是雜音。預測是件很困難的事，也可以說是很難以捉摸的。交易者試圖要過濾掉這些雜音，獲取一些有用的信息。所有交易者都接受的是，價格技術圖形是是在紛亂的市場中摸索前行的首要工具。那么這些技術圖形究竟是什麼樣的？我們是否真的需要它們，又會以什麼方式來用它們呢？當你開始思考這些問題，你就會開始從中獲益良多。因為答案可能會讓你大吃一驚。
價格技術圖形歷來都是交易者用來掌握價格運行的大致情況或基本輪廓的。而原始價格數據的樣本是可以從經紀公司的交易平台得到的。價格數據通常會轉換為折線圖、柱狀圖或蠟燭圖。根據我們所用圖形的類型不同，價格運行在圖上呈現出的視覺效果自然也各異。蠟燭圖是目前最常用的一種價格技術圖形。而折線圖在比較兩個交易品種的走勢上很有效。蠟燭圖和柱狀圖所用的樣本數據標準相同，它們都會顯示出開盤價、高點、低點和收盤價。不過，這幾種圖形絕不是我們所能使用的技術圖形的全部。在這本書中，我們將關注的是價格反轉圖、磚塊圖、圈又圖、鑰匙圖和周期圖，一一展示它們是如何幫助交易者降低決策過程中的不確定性的。你們就會看到這些圖形在顯示價格運行的細節(或是細微之處)上有過人之處，能讓你們增強交易時的信心。
所有這些與眾不同的技術圖形有著兩大共同的特徵：(1)消除了時間因素，(2)時間間隔上的收放自如。蠟燭圖表現的是開盤價、高點、低點和收盤價這些數據所構成的價格運行輪廓圖。這些價格的數據都是按照預先設定的時間間隔來抽樣的。比如l小時圖會在每個小時中取樣4次，而1分鐘圖則會對每分鐘內的數據點進行取樣。與蠟燭圖相比，本書中要講到的這些技術圖形只會把重心放在價格運行形態本身，而不是價格隨著時間而進行變動上。它們會對下面的問題給出答案：是否創出了新高或新低？價格是否得以在某個間距內來回運行？價格在反轉後是否走出了一段距離？其實時間因素並沒有真的消除掉，它在這裡是一個輸入變數，我們將看到它成為了一個外在的變數，或是過濾器。
這些非同尋常的圖形在時間間隔上可以收放自如，這一點也是很重要的。我們所說的收放自如就是這些圖可以在不同的時間間隔下顯示出相似的形態。在交易當中，那些較短的時間間隔下的價格走勢圖，比如1分鐘圖，除了因比例造成的時間跨度不同，它們與1小時圖、日線圖或周線圖在形態上都大體類似。如果這些圖的形態都彼此之間都很相似，就證明了有關支撐位與阻力位的概念總體上是對的，當然在具體位置上會有些許差異。這些技術圖形的主要特徵就是，無論把它們放在很小的時間框架中，還是放在很大的時間框架中，都一樣簡單易用。
使用這些技術圖讓我們可以看清市場運行的所謂“分形”的本性。儘管這些技術圖形早在計算機時代之前就出現了(除了圈叉圖)，日本交易者採用它們的時間幾乎已長達百年，而其實它們的潛在價值是最近才開始被人們挖掘。交易者桌上的電腦接近於超級計算機的能力變革，大家對其多螢幕的顯示技術也能負擔得起了。新的數據顯示水平當前已變得可行了。在這樣一個視覺交易的新時代，交易者能夠同時查看並檢驗價格運行中的多個地標性價格。自從用了這些技術圖，交易者就能找到阻力區域和支撐線的位置，而這是其它的手段都做不到的。
本書中講述的這些技術圖也都可以單獨使用。當它們單兵作戰的時候，同樣能夠提升交易者的操盤能力，達到讓交易勝算比較大的目標。比如，價格反轉圖在預估下一個反轉點位方面比別的圖形略勝一籌。而磚塊圖在早期判別交易情緒的微小變化時非常有效。圈叉圖能為觀察支撐線與阻力線提供很好的視野，可謂是獨樹一幟。鑰匙圖指明情緒拐點的作用尤為突出。(見表1)
如果我們將所有這些技術圖都結合在一起使用，讓它們的信號在一張圖表上展示出來，那么會出現什麼情況呢？結果就會同時產生多個阻力位和支撐位，以及來自各個圖形的買入點和賣出點。這種方法可以讓交易者對每個單一的技術圖形發出的信號進行確認。本書認定的使用這些技術圖的最佳方法，不是用它們來替代蠟燭圖的，而是讓它們可以與蠟燭圖同台共舞，將各自的技術指標整合在一起發揮作用。
本書提倡大家把這五種技術圖形放在一起來使用，這樣可以加強對那些關鍵價格點位的確認。我們已經在組織、量化和詮釋數據方面開發出了新的方法，在此我們會將這些新方法和盤托出，有助於交易者從這些獨特的技術圖形的角度來分析價格的波動情況。這種做法與當前分析師和交易者的做法有些背離，一般來說，他們現在都是在某一個時段內只關注某一種技術圖形的走勢，而沒有同時對多種技術圖形進行對照分析。因此，以往對於這些技術圖的討論大部分都局限在某一種技術圖中的趨勢、支撐線和阻力線分析。而我們這裡要倡導的，價格反轉圖、圈叉圖、鑰匙圖和磚塊圖要展示出價格波動中新的數據挖掘形式。每一種圖都要對價格數據進行各自的統計與總結，目的就是要該圖形以新面目示人。本書相信綜合使用像價格反轉圖、磚塊圖、鑰匙圖、圈叉圖和周期圖等這樣的圖表，在分析價格波動上的效果絕對會讓人眼前一亮，值得交易者對它們進行關注。
