內容簡介
《投資組合管理：動態過程》是CFA協會投資系列叢書中的一本，面向從金融專業本科生到投資專業人士的廣泛人群而設計。作為一本極具價值的金融領域自學材料和參考用書，本書的內容涉及以現代投資組合管理為中心的諸多核心問題。
在本書最新第3版中，金融學專家約翰L. 馬金、唐納德L. 塔特爾、傑拉爾德E. 平托和丹尼斯W. 麥克利維，連同許多經驗豐富的貢獻者一起，將涉及資產配置策略、風險管理框架等相關重要規則的信息做了完全更新。通過理論與實際的結合，他們巧妙地概括了整個投資組合管理的流程——從投資政策說明的形成到具體投資組合的構建，再到交易的實施和投資組合的監控與再平衡。本書尤其注重確保觀點的客觀性、數學符號的一致性和在學習過程中極為重要的主題的內涵一貫性。
其他詳細闡釋的內容包括：
個人投資者和機構投資者投資組合管理；
資本市場期望；
固定收益和證券投資組合管理；
投資組合績效評估；
另類投資組合管理；
全球投資績效標準。
每位作者都將其獨特的經歷與觀點融入了投資組合管理進程，《投資組合管理：動態過程》為你提煉出了今後在快節奏金融世界取得成功的知識、技巧和能力。
目錄
致中國讀者
特許金融分析師（CFA）協會是一個由專業投資人士組成的全球性組織，並設定從業水平的優異標準。許多年來，我們已經成為金融市場職業道德行為的擁護者和全球投資領域受人尊敬的知識來源。我們最終的目標是通過創造把投資人的利益置於首位、市場處於最優運行狀態、經濟不斷增長的環境，來做出更大的貢獻。 在中國，CFA……
叢書序
CFA協會非常榮幸能夠為你提供涉及投資領域專業內容的系列叢書，這些內容完全以對CFA項目的考生知識體系（CBOK）的高度重視為基礎。CBOK吸引了數以百計在投資操作方面的專家，成為了CFA三個級別考試的標桿。在本系列叢書發售的2007年，超過120 000名有抱負的投資從業人員投入逾250小時研讀和……
推薦序 奇妙的投資組合與未知的未來
推薦序 奇妙的投資組合與未知的未來 1934年，父親成立了一家小型投資管理公司，他堅信股票市場已經跌到歷史最低點，而遲早來臨的反彈必將帶來豐厚的利潤。當朋友問起生意如何的時候，他總是回答說，“我們有許多出色的投資組合（portfolio）”。我那時候還只是個小男孩，父親頻繁地提起“出色的公文包”，讓……
前言
《投資組合管理：動態過程》迎來第3版，前兩版已在全球的投資專家中贏得了諸多讀者。一如既往，本書的目標是想要探討目前市場中最好的投資組合管理實踐。考慮到這一過程由一套互相協調的操作構成，對這個話題的探討也按照非常縝密的投資組合管理決策制定順序編排。這一組織原則以及信息覆蓋的廣度、內容的質量和一絲不苟的……
致謝
人們常說我們站在巨人的肩膀上。《投資組合管理：動態過程》一書從一個由六名CFA成員組成的特別小組開始，經歷了30多年的演化，他們定義的投資組合管理過程直到今天依然是第3版的基石。同一時期，投資組合管理實踐也邁著大步向前。此書前兩版的作者和編者為第3版的作者全面地更新、擴充內容開闢了道路。我們一如既往……
第1章 投資組合管理過程與投資策略說明
約翰L. 馬金，CFA 馬金聯合公司 奧馬哈，內布拉斯加州 唐納德L. 塔特爾，CFA CFA協會 夏洛茨維爾，維吉尼亞州 丹尼斯W. 麥克利維，CFA CFA協會 夏洛茨維爾，維吉尼亞州 傑拉爾德E. 平托，CFA CFA協會 夏洛茨維爾，維吉尼亞州 1.1 引言 本章介紹了這本關於投資組合管理的……
第2章 個人投資者的投資組合管理
詹姆斯W. 布朗森，CFA 北方信託銀行 紐波特海灘，加利福尼亞州 馬修H. 斯坎蘭，CFA 巴克萊全球投資公司 聖弗朗西斯科，加利福尼亞州 簡R. 斯奎爾斯，CFA CFA協會 中國香港 2.1 引言 在投資組合管理中，私人客戶、高淨值投資者和個人投資者這三個概念在涉及管理個人或家庭資產的獨特挑戰……
第3章 機構投資者的投資組合管理
R. 查爾斯·提斯查普頓 CFA協會 紐約，紐約州 勞倫斯B. 西格爾 福特基金會 紐約，紐約州 迪安J. 高橋 耶魯大學 紐哈芬，康乃狄克州 約翰L. 馬金 馬金聯合公司 奧馬哈，內布拉斯加州 3.1 引言 活躍在全球資本市場上的兩大類投資者是個人投資者和機構投資者。機構投資者（instituti……
第4章 資本市場預期
約翰P. 卡爾弗利 美國運通銀行 倫敦，英國 阿蘭M. 米德爾，CFA 多弗·費爾普斯投資管理公司 芝加哥，伊利諾州 布賴恩D. 辛格，CFA 瑞士銀行全球資產管理公司 倫敦，英國 雷納托·斯托布 瑞士銀行全球資產管理公司 芝加哥，伊利諾州 4.1 引言 一位投資權威曾經說過：“投資的基本準則就……
第5章 資產配置
威廉F. 夏普 史丹福大學和金融引擎公司 帕羅奧多，加利福尼亞州 陳鵬, CFA 伊博森公司 芝加哥，伊利諾州 傑拉爾德E. 平托 CFA協會 夏洛茨維爾，維吉尼亞州 丹尼斯W. 麥克利維, CFA CFA協會 夏洛茨維爾，維吉尼亞州 5.1 引言 對於投資者來說，從不同的資產類別中選擇投資組合的……
第6章 固定收益投資組合管理
H. 吉福德·方 吉福德·方聯合公司 拉法葉，加利福尼亞州 拉里D. 吉恩，CFA 莫瑞州立大學 莫瑞，肯塔基州 6.1 引言 在過去的25年中，固定收益投資組合管理從投資界的一潭死水轉變成投資思維的最前沿。曾經，業內的投資經理關心是否能獲得一個令人滿意的到期收益率且使用一種相對簡單的方法來控制投資……
第7章 股票投資組合管理
加里L. 加斯蒂諾 ETF諮詢有限責任公司 薩密特，新澤西州 安德魯R. 奧爾瑪，CFA 巴克萊環球投資者公司舊金山，加利福尼亞州 羅伯特G. 齊林斯基，CFA 日本諮詢 東京，日本 7.1 引言 股票在許多投資型投資組合的價值中都占據了很大一部分。對無數投資者來說，首先要決定把投資組合中的多少配……
第8章 另類投資組合管理
約特K. 堯，CFA 西雅圖大學 西雅圖市，華盛頓州 策略期權投資顧問有限公司，中國香港 托馬斯·施內魏斯 另類投資分析 阿摩斯特市，麻薩諸塞州 托馬斯R. 羅賓遜，CFA TR羅賓遜聯合有限責任公司 科勒爾蓋布爾斯市，佛羅里達州 麗薩R. 韋斯，CFA 黑騎士風險投資有限責任公司 坦帕市，佛羅里達……
第9章 風險管理
唐M. 錢斯，CFA 路易斯安那州立大學 巴吞魯日，路易斯安那州 肯尼思·格蘭特 切恩資本 紐約市，紐約州 約翰·馬斯蘭德，CFA WMG諮詢合夥公司 倫敦，英國 9.1 引言 投資本質上是一項極具風險性的活動。誠然，承擔風險是一種與生俱來的人類特徵，承擔各類活動中的風險更是有著與人類這一物種同樣久……
第10章 投資組合決策的執行
阿南斯·馬達哈范 巴克萊銀行全球投資者公司 舊金山，加利福尼亞州 傑克J. 特雷諾 特雷諾資產管理公司 帕洛斯弗迪斯莊園，加利福尼亞州 韋恩H. 華格納 叢林集團 洛杉磯，加利福尼亞州 10.1 引言 投資過程被描繪為一個由股票選擇、投資組合管理和股票交易三部分共同支撐起的工具。其中，交易通常是最不……
第11章 監管與再平衡
羅伯特D. 阿諾特 第一象限有限合夥公司 研究分支有限責任公司 帕薩迪納市，加利福尼亞州特 倫斯E. 伯恩斯，CFA 坎皮恩財富管理有限責任公司 維也納市，維吉尼亞州 麗莎·普拉克斯科，CFA 第一象限有限合夥公司 帕薩迪納州，加利福尼亞州 菲利浦·穆爾 太平洋投資諮詢有限責任公司 斯蒂文森農場，加……
第12章 投資組合業績評估
傑弗里V. 貝利，CFA 美國塔吉特公司 明尼阿波利斯市，明尼蘇達州 托馬斯M. 理查茲，CFA 理查茲與蒂爾尼股份有限公司 芝加哥市，伊利諾州 戴維E. 蒂爾尼 理查茲與蒂爾尼股份有限公司 芝加哥市，伊利諾州 12.1 引言 事後投資業績分析是現代投資管理實務的一個普遍而顯著的特徵。投資所做出……
第13章 全球投資業績標準
菲利普·勞頓，CFA CFA協會 夏洛茨維爾市，維吉尼亞州 W. 布魯斯·雷明頓二世，CFA 富國銀行 林肯市，內布拉斯加州 13.1 引言 全球投資業績標準（GIPS標準）在全球的投資管理領域中是必需的。它為投資管理公司在給潛在客戶進行計算以及報告結果方面提供了一致的、全球範圍內接受的標準。 全球……
附錄 GIPS辭彙表附錄
附錄 GIPS辭彙表附錄 以下定義僅用於解釋GIPS標準。 accrual accounting 權責發生制會計 財務交易成為可依法強制執行的追償，而非結算時記錄交易的體系。 additional information 附加信息 在合規的前提下，GIPS標準規定或推薦信息，但不被視作“補充信息”。……
術語表
absolute return objective 絕對收益目標 獨立於參考或基準收益水平的收益目標。 absolute-return vehicle 絕對收益工具 不含直接基準投資組合的投資工具。 accounting risk 會計風險 當交易記錄方式不明確，會計準則和監管有可能發生變化時產生的……
CFA項目介紹
特許金融分析師（CFA）證書是衡量投資專業人員能力和誠信的全球認證標準。為了獲得CFA證書，考生必須順利通過CFA項目，它是等同於碩士學位程度的自學項目，包含了投資專業人員所必備的專業技能的廣泛課程。 以實踐課程為基礎，CFA項目聚焦由專業人員確認的投資決策過程必備知識，並通過對全球CFA執業分析師……
作者簡介
羅伯特D. 阿諾特（Robert D. Arnott），加利福尼亞州帕薩迪納的研究分支機構有限責任公司的董事長。2002年，他加入了PIMCO，成為副投資顧問，並推出了向另類市場推出了首個全球性的資產配置產品。最近，他引進了基本面指數的概念。在出任第一象限有限合夥公司的董事長、所羅門（現為花旗集團的……
譯者後記
因為兩位譯者都是工作在國內高校金融專業的一線教師，其中李翔更兼具特許金融分析師（CFA）的雙重身份，所以當我們能夠有機會翻譯這本CFA協會的官方指定參考教材——《投資組合管理：動態過程》（原書第3版）的時候，覺得非常幸運。現代金融行業的發展一日千里，在全球化和技術進步的推動下，中國金融市場向全球金融……
參考文獻
ACLI Survey. 2003. The American Council of Life Insurers. Agarwal, Vikas, and Narayan Naik. 2000. "Performance Evaluation of Hedge Funds with Option-B……
作者簡介
約翰L. 馬金（CFA）
從事財務諮詢的馬金聯合公司董事長，克雷頓大學MBA中心助理教授。他曾擔任奧馬哈共同基金的首席投資官和財務官及AIMR董事會主席，該協會是CFA協會的前身。
唐納德L. 塔特爾（博士，CFA）
1992~2004年擔任CFA協會課程和考試部副總裁。他在北卡羅來納大學獲得博士學位。
傑拉爾德E. 平托（博士，CFA）
CFA協會CFA和CIPM項目部門主管。在2001年加入CFA協會之前，他曾是企業、基金會和合夥制企業投資規劃、投資組合分析和量化分析方面的諮詢顧問，並在紐約大學斯特恩商學院教授金融學。他擁有巴魯學院的MBA學位和斯特恩商學院的金融學博士學位，1992年獲得CFA資格。
丹尼斯W. 麥克利維（CFA）
CFA協會專業開發產品部主管。在其25年的學術生涯中，他曾在西安大略大學、康乃迪克大學、羅德島大學和巴布森學院任教。他在印第安納大學獲得生產管理和工業工程博士學位，1990年獲得CFA資格。
