現象
![停牌俠](/img/f/d29/nBnauM3X0ADNyEDO3MDOyYTM0QTMwIjMyMDNwADMwAzMxAzLzgzL2MzLt92YucmbvRWdo5Cd0FmL0E2LvoDc0RHa.jpg)
2015年6月至9月,大盤持續震盪,使得不少上市公司又祭出了停牌護股自救的法寶。例如,華映科技在8月31日跌停後宣布停牌。麥捷科技在跌停之後也宣布籌劃重大資產重組停牌。有數據統計顯示,截至9月4日收盤,兩市停牌個股多達近500家,其中270家是自6月底以來股市出現下行以後停牌的公司。
儘管公司多以重大事項停牌,而重大事項尚且沒有公布,股吧里的股民已經對停牌行為本身視為重大利好,紛紛表揚其為“業界良心”。期盼手中持有個股停牌以避免隨勢下跌成為中小股民普遍的心愿。於是,無論是否真的有重大事項,停牌以求拿到股市過山車的“豁免卡”成為許多公司一致的選擇。
影響
![停牌俠](/img/d/25f/nBnauM3XzMTMyEzN5MDOyYTM0QTMwIjMyMDNwADMwAzMxAzLzgzL3UzLt92YucmbvRWdo5Cd0FmLyE2LvoDc0RHa.jpg)
對於投資者來說,在整體行情出現下挫之時,躲得過初一也難躲過十五。一般來說,某隻股票停牌期間大盤出現較大幅度下跌,該股票復牌後就會產生補跌,同行業股票跌多少,該股差不多也要跌多少。前期停牌的高位個股上周就補跌明顯,金嶺礦業單周跌幅高達36.71%,浪莎股份單周跌幅34.40%。正如有在停牌前成功搶籌的市場人士所調侃:“我猜到了停牌,卻猜不到大跌。”
對於投資機構來說,大面積停牌造成的流動性風險已經顯現。如果一隻基金的投資組合中的重倉公司都出現了停牌,那么對於這隻基金來說,只有將剩下能夠交易的公司賣掉一部分來應對贖回資金的需求。
也正因為如此,對於大盤來說,大面積停牌事實上是在人為地把大量多頭變成了空頭。而單純從盤面來說,大面積的停牌造成指數失真之外,流動性風險只會導致行情進一步震盪。
此前A股市場的熱情帶來的高漲行情,掩蓋了許多漏洞與問題。正如時諺所言,潮水退去才知道誰在裸泳,這種動輒停牌的行為,恰恰反映出程式上進一步規範的必要,停牌規定設立的初衷是為了保證市場的公開公平公正,而當下來看,上市公司想停就停,主觀上儘管是為了股東權益避險,但事實上可能會造成截然相反的後果。因此,別急著為“停牌俠”叫好。
法規
![停牌俠](/img/2/364/nBnauM3XycjM4YzNwUDOyYTM0QTMwIjMyMDNwADMwAzMxAzL1gzL1AzLt92YucmbvRWdo5Cd0FmLyE2LvoDc0RHa.jpg)