圖書信息
出版社: 四川大學出版社; 第1版 (2010年6月1日)
平裝: 195頁
正文語種: 簡體中文
開本: 32
ISBN: 9787561448717
條形碼: 9787561448717
尺寸: 20.8 x 14.6 x 1.2 cm
重量: 458 g
作者簡介
張鳳，生於1977年。成都信息工程學院統計系副教授，碩士生導師。2000年和2003年先後於四川師範大學獲得會計學學士學位和經濟學碩士學位；2006年於西南交通大學獲得管理學博士學位。主要從事公司財務管理和金融統計方面的研究。
內容簡介
《上市公司現金持有動機與投融資行為研究》內容簡介：現金是公司中流動性最強的資產，同時也是獲利最低的資產，在公司財務中起著重要的作用。持有現金主要有兩個優點：一是可節省外部融資的交易成本，且不用為日常性的現金支付清算資產；二是可滿足公司盈利性項目的投資需求和某些意外性支付。這就是Keyrles（1936）提出的“交易成本動機”和“預防性動機”。同時，持有現金也存在兩大缺陷：一是持有現金的低收益；二是由經理人、控股股東“自利動機”引起的現金持有代理成本。所以，公司的實際現金持有決策是大股東、中小股東、經理人等利益相關者利益較量的結果。
1994年，標準普爾500家公司現金持有達到7160億美元，其中福特、通用、1BM的現金持有量分別為138、107、105億美元。1998年末，環球優勢資料庫（Global vantage Database）報告世界性的大公司現金持有達到1.5萬億美元，相當於賬面資產的9%，淨資產市值的9%以上。1994-2006年，我國上市公司現金持有絕對量從1.28億元人民幣逐漸上升至5.12億元人民幣；現金持有相對量（現金持有絕對量與淨資產之比）平均值為22.08%，其中1994年為15.49%，2000年上升至30.16%，隨後下跌至2003年的25.04%，2006年的17.98%。
目錄
第一章 緒論
第一節 現金持有理論研究文獻概述
一、現金持有的權衡理論
二、現金持有的融資順序理論
三、現金持有的代理理論
第二節 現金持有實證研究的文獻概述
一、現金持有的影響因素
二、現金持有動機的實證研究
三、現金持有與公司業績的相關性研究
第三節 文獻評述及問題提出
一、文獻評述
二、研究問題的提出
三、本書結構與主要內容
第二章 上市公司現金持有現狀及制度背景分析
第一節 研究背景與研究方法設計
一、研究背景
二、樣本、變數以及方法說明
第二節 現金持有量的跨國比較
第三節 我國上市公司現金持有的時間與行業特徵分析
一、現金持有量的時間特徵分析
二、現金持有量的行業特徵分析
三、不同年度不同行業現金持有量的行業與時間差異分析
第四節 現金持有時間差異與行業差異的成因分析
一、現金持有時間差異的巨觀因素分析
二、現金持有行業差異的財務特徵因素分析
第五節 我國上市公司現金持有動機的制度背景分析
一、資本市場發展不完善與現金持有動機分析
二、上市公司股權結構不合理與現金持有動機分析
三、經理人股權激勵和約束機制不健全與現金持有自利動機分析
本章小結
第三章 上市公司現金持有動機實證分析
第一節 上市公司現金持有交易成本動機與預防性動機分析
一、研究背景
二、研究假設的提出
三、數據選取與方法說明
四、實證結果分析
第二節 所有權結構與現金持有自利動機分析
一、研究背景
二、研究假設的提出
三、樣本選擇、變數選取與定義
四、實證結果分析
第三節 董事會結構與現金持有自利動機分析
一、董事會結構與經理人現金持有自利動機假設
二、董事會結構變數的選取與定義
三、董事會與現金持有自利動機的實證結果分析
第四節 現金持有三大動機的總體表現分析
本章小結
第四章 現金持有動機強弱表現的實證分析
第一節 現金持有動機強弱表現的研究背景
第二節 融資約束對現金持有動機強弱影響的實證分析
一、融資約束與現金持有動機強弱的研究假設
二、融資約束界定與模型設計
三、融資約束與非融資約束型公司現金持有動機強弱對比分析
一、治理水平高低與現金持有動機強弱的研究假設
二、綜合治理水平Gindex的構建與回歸模型的設計
三、不同治理水平現金持有動機強弱的實證結果分析
第四節 不同現金持有區間與現金持有動機強弱的實證分析
一、不同現金持有量與現金持有動機強弱的研究假設
二、不同現金持有分布與分位數回歸
三、在不同現金持有分布下現金持有動機的強弱分析
本章小結
第五章 現金持有量對公司投資行為的影響分析
第一節 現金持有過量與不足對投資行為及動機的影響分析
一、研究背景
二、現金持有過量與不足公司的投資行為研究假設
三、數據選取及方法說明
四、公司目標現金持有及現金持有過量與否判定
五、現金持有量過量與否對投資行為與動機的影響分析
第二節 現金持有過量對投資行為及動機的影響分析
一、現金持有過量多少與投資行為假設
二、分析方法說明
三、現金持有過量對投資行為的影響
四、現金持有過量對投資動機的影響
第三節 持續性與暫時性現金持有過量對公司投資行為與動機的影響分析
一、持續性與暫時性現金持有過量公司的投資行為假設
二、分析方法說明
三、公司暫時性或持續性現金過量對投資行為的影響分析
本章小結
第六章 現金持有量對融資時機偏好的影響
第一節 超額現金持有量對融資時機偏好的影響
一、引言
二、研究假設
三、分析方法與數據說明
四、實證結果分析
第二節 成長性約束下的現金持有量對融資時機偏好的影響分析
一、研究假設
二、分析方法與數據說明
三、成長性約束下的現金持有量與融資時機偏好實證分析
第三節 現金持有過量與不足公司的成長性對融資時機偏好的影響分析
一、研究假設
二、分析方法與數據說明
三、現金持有過量(不足)公司成長性高低與融資時機偏好的實證分析
本章小結
第七章 結束語
參考文獻
後記
