內容簡介
2008年，國際金融危機持續擴散，國際上一些大型金融機構紛紛陷入困境，主要市場信用萎縮，公眾信心受挫，危機對實體經濟的負面影響持續加深。世界主要經濟體相繼陷入衰退，其他經濟體增長也顯著放緩。多數經濟體實施擴張性巨觀經濟政策並採取必要的救援措施。預計2009年世界經濟的不景氣狀態仍將持續，國際金融市場動盪局面也將延續，但隨著危機效應更加徹底的釋放和各方面應對措施效果的逐漸顯現，國際經濟金融形勢也可能出現轉機。主要發達經濟體繼續主導國際金融市場格局，新興市場經濟體所占市場份額繼續有所上升。2008年，國際金融市場動盪加劇，價格波動劇烈，利率總體走低，主要股指大幅度下跌，美元上半年走弱、下半年走強，大宗商品價格上半年大幅度上升、下半年行情逆轉，部分市場交易萎縮。
面對國際金融危機帶來的挑戰，中國果斷採取擴大內需等措施積極應對，在力所能及的範圍內對外提供各種形式的援助，參與國際及區域經濟金融合作。2008年，在外資對中國金融市場參與程度進一步加大的同時，中資也繼續積極審慎地參與國際金融市場。今後，中國將繼續積極穩妥地推進金融市場對外開放。
目錄
第一部分國際金融市場運行的巨觀環境一、世界經濟
（一）美國經濟下半年開始負增長
（二）歐元區經濟出現十年來首次負增長
（三）英國經濟形勢趨於嚴峻
（四）日本經濟狀況持續惡化
（五）新興市場及發展中經濟體經濟成長有所放緩
二、主要經濟體貨幣政策和財政政策
（一）主要經濟體中央銀行大幅降息，同時採取各種措施穩定金融市場
（二）主要經濟體採取擴張性財政政策
三、國際貿易
四、國際資本流動
五、國際金融體系改革
（一）國際金融體系現狀
（二）國際金融體系改革的方向和原則
（三）國際金融體系改革的主要內容
第二部分國際金融市場運行
一、2008年國際金融市場交易量和格局
（一）倫敦、紐約、東京為全球三大外匯交易中心，全球外匯市場交易規模繼續擴大
（二）英國是跨國借貸業務的集中地，國際貨幣市場規模繼續擴張
（三）美國、歐元區、日本、英國在全球債券市場占據絕大多數份額，全球債券市場未清償餘額第三季度出現下降
（四）全球股票市場市值大幅縮水，美國、日本、歐元區在全球股票市場依然保持領先地位
（五）倫敦、紐約為世界黃金現貨、期貨交易中心，全球黃金交易大幅增長
（六）紐約、芝加哥和倫敦保持在全球商品期貨市場的領先地位，全球商品期貨成交量繼續增長
二、2008年國際金融市場價格走勢
（一）美元前期慣性貶值，後期在避險需求的推動下大幅升值
（二）主要貨幣短期利率顯著下降
（三）主要國家中長期國債收益率前期先降後升，後期大幅下降
（四）主要股指均大幅下跌
（五）國際黃金價格創歷史新高后振盪下跌
（六）主要商品期貨價格升至歷史高點後大幅下跌
（七）2009年國際金融市場前景
三、2008年國際金融危機的根源、演變和影響
（一）本次國際金融危機的根源
（二）全球金融危機的演變和影響
四、針對本次金融危機的公共救助
五、國際金融市場的行為準則
（一）華爾街薪酬制度
（二）評級機構行為準則
（三）公允價值會計準則
（四）場外金融市場產品的清算機制、定價透明度及風險控制
第三部分中國金融市場與國際金融市場的聯繫
一、國際金融危機給中國帶來的挑戰及中國的應對
（一）國際金融危機給中國帶來嚴峻挑戰
（二）中國政府果斷採取措施積極應對金融危機帶來的挑戰
（三）中國與國際社會共度時艱
二、中國國際收支總體狀況
（一）2008年上半年中國國際收支總體狀況
（二）2008年上半年中國國際收支的特點
（三）2008年中國國際收支總體狀況良好
三、外資對中國金融市場的參與
（一）外資銀行類金融機構的新設、參股及其經營情況
（二）外資證券類金融機構繼續積極參與中國證券市場
（三）外資繼續積極參股中資保險公司
（四）外資併購境內企業比較活躍
（五）外資對黃金市場、期貨市場、外匯市場、貨幣市場和債券市場的參與程度不斷提高
四、中資對國際金融市場的參與
（一）中資金融機構的境外經營和投資
（二）中資企業境外籌資規模有所回落
（三）中資金融機構和企業繼續參與國際借貸市場
（四）2008年中國外匯儲備繼續增加
（五）社保基金堅持更加審慎的投資方針
五、中國金融市場繼續融入國際金融市場
（一）中國債券、股票、期貨、黃金市場交易量的全球占比情況
（二）中國金融市場與國際金融市場價格走勢關聯性較強
（三）中國金融市場借鑑國際經驗不斷創新
六、進一步提升中國金融市場的對外服務能力，積極穩妥地推進中國金融市場對外開放
（一）研究構建場外債券及其衍生產品市場的集中結算機制
（二）進一步最佳化金融市場參與者結構
（三）創造條件推動中資金融機構和機構投資者參與國際市場
（四）繼續積極穩妥地推進金融市場對外開放
附錄：2008年國際金融市場大事記
專欄
專欄1.1發達經濟體與新興市場和發展中經濟體經濟力量的變動
專欄1.2G20全球金融峰會
專欄2.1外匯市場上日元大幅升值的原因
專欄2.2本次國際金融危機給冰島、匈牙利、烏克蘭和巴基斯坦帶來的嚴重衝擊
專欄2.3歷史上四次重大經濟金融危機
專欄2.4本次危機救助中的貨幣政策工具創新
專欄2.5金融危機中的主權財富基金
專欄2.6信用違約互換市場及其集中清算
專欄3.1中資金融機構境外投資新進展
專欄3.2中國期貨市場經受住了國際市場大幅振盪的考驗
專欄3.3境外人民幣衍生產品市場
專欄3.4全球金融信息服務市場新格局與新華社金融信息平台
表
表1.12000年至2007年主要發達經濟體和“金磚四國”GDP全球份額
表2.1拉美國家債務總額及債務出口率一覽
表2.2危機初期主權財富基金對美歐金融機構的注資
表3.12007-2008年外資金融機構交易規模及變動
圖
圖2.1全球債券市場國際債券餘額結構
圖2.2全球債券市場國內債券餘額結構
圖2.3全球證券交易所股票市值結構
圖2.4全球證券交易所股票成交金額占比
圖2.5歐元匯率
圖2.6日元匯率
圖2.7英鎊匯率
圖2.81年期人民幣無本金交割遠期
圖2.9主要貨幣3個月期倫敦銀行間同業拆借利率
圖2.10主要國家10年期國債收益率
圖2.1l美國三大股指
圖2.12歐洲主要股指
圖2.13亞洲主要股指
圖2.14倫敦黃金價格
圖2.15國際原油期貨價格
圖2.16倫敦期銅、期鋁價格
圖2.17橡膠期貨價格
圖3.1中國國債收益率曲線
圖3.22008年上證綜指、深證成指走勢圖
圖3.32008年上海金價與國際金價差價
圖3.4中國銀行間市場、無本金交割遠期和芝加哥商業交易所人民幣3個月期價
精彩書摘
第一部分 國際金融市場運行的巨觀環境2008年，席捲全球的國際金融危機對實體經濟的負面影響持續加深。各主要經濟體相繼陷入經濟衰退，新興市場和發展中經濟體經濟成長顯著放緩。受全球經濟下滑以及大宗原材料價格下半年大幅回落的影響，世界上絕大多數經濟體的通貨膨脹壓力在2008年7月份以後得到明顯緩解，這給它們利用財政政策和貨幣政策刺激經濟提供了空間。世界主要金融市場流動性緊張以及金融機構的信用收縮、持續的房價和股票價格下跌，對於消費和投資均產生了不利影響，進一步加深了經濟衰退（或增長放慢）的程度。國際金融市場動盪和世界經濟下滑導致國際貿易增速明顯下降、全球資本流動規模萎縮。預計2009年世界經濟成長將進一步放緩，發達經濟體可能出現負增長，新興市場經濟成長將繼續放慢，世界總體通脹率將進一步降低，多數經濟體仍會保持擴張性貨幣政策和財政政策。
一、世界經濟
（一）美國經濟下半年開始負增長
消費支出增速快速下降，以及商務設備和軟體投資下滑，2008年美國實際GDP增長1.3％，比上年的2.0％有所降低。與此同時，勞動市場狀況開始惡化，消費價格漲幅快速走低，經濟前景不容樂觀。
實際GDP在第二季度超常增長後，第三季度轉為負增長。2008年第一季度美國經濟成長乏力，實際GDP增長0.9％。由於強勁的淨出口及稅收返還支票支持了消費增長，第二季度美國實際GDP增長2.8％。受個人消費支出大幅下降和出口增長放慢影響，第三季度美國實際GDP下降0.5％。第四季度，主要由於出口、消費支出、商業投資及新增住宅供應的下降，美國實際GDP下降6.2％。
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