編輯推薦
根據“完美風暴”的7大要素，作者將今天的危機歸因為：◎經濟快速增長
◎金融體系的複雜性
◎風險緩衝機制不足
◎領導不力
◎重大的經濟衝擊
◎信心搖擺
◎集體行動的功效
1907年，兩個投機者操縱銅礦公司股價失敗，導致一家信託公司倒閉。這件小事就像一隻煽動翅膀的蝴蝶，由此引發了一場“完美風暴”，這場金融大恐慌是資本主義歷史上最嚴重的一場金融危機之一。
100多年後的今天，全球經濟面臨著同樣的金融困境，這場危機背後的根源是什麼？我們能夠從一百年前的歷史中吸取什麼教訓呢？
內容簡介
1907年，資本主義金融史上爆發了有史以來最嚴重的危機。它直接改變了美國的金融體系，並催生了美聯儲的誕生。《1907完美風暴》以詳盡的史料為基礎，通過頗具戲劇性的敘述手法，揭開了1907年金融恐慌背後的真相。在作者看來，金融危機的形成是多種因素共同作用的結果，他提出了形成金融危機“完美風暴”的7大要素：金融體系的複雜性、經濟快速增長、風險緩衝機制不足、領導不力、巨大的經濟衝擊、過度的恐慌、貪婪及其他行為失當、集體行動失靈。這一體系有助於更好地預測危機，應對危機。作者簡介
羅伯特·布魯納，美國維吉尼亞大學達頓商學院院長和商業管理教授。他曾發表過400多篇案例研究論文或短文，並著有《套用收購與兼併工作手冊》和《鐵血購併》。布魯納的研究領域為公司財務、企業併購以及新興市場投資。肖恩·卡爾，美國維吉尼亞大學達頓商學院巴頓研究所企業創新項目主任。他在新經濟和公司財務領域的套用研究深受好評，並出版過眾多相關案例研究的獲獎書籍。
目錄
前言導論
第一章 華爾街大腕
第二章 金融體系遇襲
第三章 “靜悄悄”的崩潰
第四章 信貸緊縮
第五章 銅業大王
第六章 股票操縱
第七章 倒塌的多米諾
第八章 紐約清算中心
第九章 尼克博克信託公司
第十章 棄卒保車
第十一章 擠兌狂潮
第十二章 危機四伏
第十三章 美國信託公司
第十四章 交易所危局
第十五章 風雨之城
第十六章 喧譁與騷動
第十七章 現代美第奇
第十八章 驚天大收購
第十九章 扭轉乾坤
第二十章 漣漪效應
第二十一章 啟示：一場完美風暴
第二十二章 百年後的回聲：2007年次貸危機
附錄A 本書主要人物的後話
附錄B 術語解釋
精彩書摘
第一章 華爾街大腕1907年，新興的美國經濟仍處於狂飆突進中。從19世紀90年代中期到1906年末，這個國家的年增長率達到了令人驚異的7.3％，使得美國全部工業生產的絕對規模在一個相對較短的時期內得以翻番。這種增長又是波動的，它會從每年6.5％的增長率跳躍到8.0％。但相對於這種高增長率，在此期間的經濟波動水平還是要略低於19世紀的大多數時候。即便如此，與之前的主要工業擴張時期相比，1907年的美國經濟在規模和增長速度上都是空前的（見圖1—1）。
隨著經濟引人注目的增長，19世紀和20世紀之交的美國有著巨大的資本需求。在1895年，美國經濟又增加了價值達25億美元的固定廠房設備和庫存，到1906年，資本形成在一年之內暴增了50億美元，這個速度是令人咂舌的（見圖1-2）。其中的大多數資本都是由出口帶來的，自1895年起美國的經常賬戶盈餘就不斷膨脹。然而，出口盈餘還是無法滿足高漲的資本形成所引發的資金需求，美國在1905年的投資增長率為12.7％，在1906年則達到21.8％。
這片巨大的資金空白促使紐約和倫敦的金融家們緊密地聯結在一起，這些人擁有話語權和可信性，他們到全世界的資本市場上為美國的工廠與基礎設施建設融資。他們成功吸引了外國資本湧入美洲的這個“新興市場”上，這可從1906年的巨額黃金輸入中得到反映：這一年的黃金流入量飆升至1.65億美元，除經濟出現顯著衰退的1893年，這個數量比美國內戰後任何一年的水平都要高。
這一時期美國的工業化高歌猛進，規模空前的商業實體隨之崛起，還帶來了經濟複雜性的增加與商業勢力的躥升。1894～1904年間，1800多家企業被整合成僅93家大公司。其中一些大公司通過在經濟困難時期收購較弱的競爭對手而膨脹起來；其餘的則是由金融家們撮合的，他們希望控制競爭，尋求規模經濟效應。這些大公司的借貸與證券融資，大部分由紐約的一小群金融機構把持，包括J·P·摩根公司、庫恩一勒布公司、第一國民銀行、國民城市銀行（花旗銀行前身）、基德爾一皮博迪公司和李一希金森公司。
1907年，美國金融界有位見多識廣且無可辯駁的領袖，他就是約翰·皮爾龐特·摩根（JohnPierpontMorgan），家人和朋友都直呼他“皮爾龐特”。傳記作者們都發現摩根是一位個性非同尋常的人物。歷史學家文森特·卡羅索將他描繪為一個熱愛家庭的人，一個“意志堅強、溫和、慈愛且慷慨的家長”。傳記作者吉恩·斯特魯斯認為，摩根與妻子關係疏遠（但並未離婚），他同其他女人也有親密關係，但他同時又是紐約市聖公會的一位知名人物。斯特魯斯還斷定，摩根要不時地到醫院接受臨床治療。事實上，他的許多商業和家庭信件都明確地提到，他時不時地會陷入“憂鬱”當中。然而，所有的傳記作者一致承認，摩根的確是一位強有力的人物。
歷史學家威廉·哈博這樣描述摩根：“他是一個強勢人物。他周圍的所有人，在他面前都會感到自卑。在他敏銳的注視之下，再勇敢無畏的人也會變得膽戰心驚；當他猛吸他那奇大無比的黑雪茄時，再肆無忌憚或桀驁不馴的人都將變得乖巧順從。”華爾街上的人們給他取的外號為“朱庇特”（Jupiter，古羅馬神話中統治諸神主宰一切的主神、古羅馬的保護神），意指他擁有神聖般的權勢。據說他有一次回絕了來自政府的調查，還讓人帶話給西奧多·羅斯福總統：“如果我們有什麼地方做得不對，讓你的人（法務部長）來找我的人（摩根的某位律師），他們會把問題解決的。”
和J·P·摩根打交道的是紐約和歐洲金融界的一群精英，摩根對他們“解決問題”的集體能力懷有極大的信心。傳記作者弗雷德里克·劉易斯·艾倫生動描述了摩根如何看待華爾街寡頭們的作用，當然他是那伙人當中最著名的人物：
摩根似乎覺得，美國的商業體系應由少數最優秀的人，諸如他和他的朋友與同事們來進行誠實與適當的管理。他吝歡聯合、秩序以及大企業的效率，他希望這一切能夠宏偉、大膽且有遠見地開展。他譴責那些伺機闖入市場又突然抽離的投機分子，那些人胡作非為，操縱資產價格，正如他們對標準石油公司所做的那樣。當他動用自己的資源投入某家公司時，他會堅持到底。在他看來，這才是紳士之舉。他誠實正直的品格如磐石般不可動搖，他說過：“一個我不信任的人，即使他以整個世界作抵押，也休想從我這裡借走一分錢。”摩根無疑是推動金融發展的重要力量。但同時，他也不遺餘力地迫使越來越多的美國公司集中到少數人的掌控下。
摩根的圈子裡有兩個主要人物：紐約第一國民銀行總裁喬治·貝克爾和國民城市銀行總裁詹姆斯·斯蒂爾曼。雖然斯蒂爾曼和貝克爾都是摩根在證券承銷業務上的直接競爭對手，但這三人相互尊重，共同致力於商業和慈善事業的發展。摩根的兒子曾經告訴過一名傳記作者：“貝克爾先生與我父親的親密程度，要超出其他任何工作夥伴。他們完全理解對方，而且合作融洽，他們之間甚至從來都不用任何紙面契約。”貝克爾和摩根是真正的好朋友，他們彼此敬重，對商業事務的看法也不謀而合。至於摩根和斯蒂爾曼的關係，可能要相對疏遠一些。“他們並不總是直視對方，”一名傳記作者寫道，“他們似乎志同道合，但這很可能只是出於尊重，或某種程度上的友誼表示。”
除了熱衷於權力聯合之外，摩根還喜歡在危急關頭充當領導，他也一直堅持為投資者作辯護。1893年，當這個國家面臨日益惡化的流動性危機時，充當臨時代理人的摩根挺身而出，幫助西奧多·羅斯福到歐洲去募集黃金。他擅長對破產企業進行聯合和重組，最值得一提的是，他在19世紀90年代中期的經濟衰退到來之前，重新改造了那些過度擴張的鐵路公司。在此過程中，摩根還引入了企業紀律，以及以投資者為導向的思維方式。在一次著名的交易戰中，摩根對一名冥頑不靈的鐵路公司經理說：“你的鐵路？你的鐵路屬於我的客戶們。”
摩根一直都主動避免那種他眼中的“破壞性競爭”。他通過合併製造了很多大公司，這些公司的名字直到一個世紀後仍留存在人們的記憶中，如美國電話電報公司、國際收割機公司、美國菸草公司、國家點心公司（即納貝斯克）等。1901年，摩根在全美規模最大的美國鋼鐵公司的組建過程中扮演了核心角色。美國鋼鐵公司的總投資額達10億美元，是1907年美國政府全部預算額的兩倍。卡羅素描述了摩根對商業聯合的大致看法：
摩根的核心經濟觀點與保守主義密不可分。如果說他有什麼根本性的商業指導政策，那就是時刻謹記對企業投資者與股東的責任，通過可靠、有力和有節制的管理，努力提高企業的穩定性。沒有什麼比無序競爭和盲目擴張更令摩根深惡痛絕的了，他認為那都是浪費資源且毫無建設性的做法。摩根信賴整齊有序的產業進步，他認可那些鼓勵合作的政策。他堅信，大公司應當堅持“利益共同體”的原則，而不是盲從社會達爾文主義之父斯賓塞“適者生存”的教條。
摩根不只是現有企業的整合者，他還扮演著風險投資家的角色。摩根的幾位合伙人投資過托馬斯·愛迪生的公司，而佐格素·摩根公司（J·P·摩根公司的前身）曾為愛迪生公司提供過現金擔保，並幫助這家公司獲得貸款，推動其進軍海外市場，它還曾協助愛迪生管理他的個人財產。摩根甚至幫助愛迪生進行合併和收購，他還承銷了愛迪生通用電氣公司首次公開上市的股票。
到1906年，摩根逐漸從日復一日的公司事務中脫身出來，他開始忙碌於藝術品與文獻的收藏，以及慈善事業的發展，他還喜歡遊歷歐洲。他對兒子傑克·摩根（J.P.“Jack”MorganJr.）寄予厚望，並命他打點谷司的日常事務，此外，他的得力助手、J·P摩根公司合伙人喬治·珀金斯也被委以重任。1906年4月17日，老摩根年滿69歲。此時，正如他的一名傳記作者所言，他毫無疑問是“美國商業界最有影響力的人物，如果不是全美最有影響力的公民的話。他的權威模糊不清，但卻浩瀚無邊，而且還在上升中”。在他生日後的次日凌晨，一場歷史性的大災難毀滅了加利福尼亞州的舊金山市，並由此引發了一系列的事件，最終還是需要這位朱庇特老戰神會聚起力量、智慧、意志與影響力，於大廈將傾之際，挽狂瀾於既倒。
……
