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房價難調，資產泡沫預警通脹風險，結構約束，內生增長受困路徑依賴，破除瓶頸，發展模式必須加速轉型。內容簡介
這將是一次充滿痛苦的轉型，這將是迎接下一個30年持續發展的華麗轉身。與轉型相伴的，必將是一系列困惑。2010年是“最複雜的一年”，調控政策難抑房價漲勢。流動性過剩催生資產價格泡沫，復甦之下顯現通脹隱憂，人民幣升值壓力捲土重來。駕馭巨觀經濟平穩運行，果斷堅決完成轉型，對決策當局是一項嚴峻考驗。
轉型之惑，必須破解，破解之道，在於智慧，更在魄力。
目錄
序言第一章高房價預警資產價格泡沫風險
房奴的囚徒困境
從供給視角看我國房地產市場的“兩難閒境”
未來將面臨嚴重的資產價格泡沫風險
促進房地產健康發展的重慶經驗
CF40雙周圓桌：高房價的成因與調控政策建議
第二章股價、房價與通脹預期
通脹趨勢與風險分析
資產價格與通貨膨脹預期
資產價格膨脹未必導致通脹
中國的貨幣管不管得住中國的通脹
CF40雙周圓桌：國際經濟形勢與中國通脹趨勢
第三章貨幣政策如何應對資產價格波動
警惕貨幣政策因成功而失敗
防止資產泡沫升級巨觀政策調整宜早行
資產價格應成為貨幣政策的重要參考
貨幣政策如何應對資產價格波動
CF40雙周圓桌：資產泡沫與通貨膨脹風險：前景與對策
第四章後危機時代的金融監管
危機後的全球金融格局十大變化
金融監管的五個前沿問題
金融監管改革的學術思想基礎
全球金融監管理論的新近進展
全球金融架構需要系統性改革
巴塞爾新資本協定的調整趨勢及影響
中國資本市場改革的原則與重點
CF40雙周圓桌：對金融監管理論與實踐的反思
第五章人民幣升值預期與貨幣體系改革路徑
匯率預期與人民幣匯率機制改革路徑選擇
人民幣匯率改革：折中的方案
人民幣匯率改革路徑設計：去美元化
人民幣匯率走勢回顧與展望
國際貨幣體系變遷與人民幣國際化
人民幣國際化的路線圖
有效運用外匯儲備加強對外經貿合作
跨境貿易人民幣結算的新思路
CF40雙周圓桌：人民幣匯率改革的目標與路徑
第六章2010：中國經濟形勢與對策
進入“後危機”時期的中國經濟
實行貸款限額控制的必然性及其最佳化措施
貨幣政策適度寬鬆是中國經濟平穩發展的需要
“緊貨幣、寬財政”可化解2010年通脹風險
巨觀經濟與貨幣政策：評估與展望
從保增長到調結構的政策轉換
十年轉型：步人內生增長新時代
CF40雙周圓桌：2010年巨觀經濟風險與應對之策
附錄一：中國金融40人論壇簡介
附錄二：中國金融40人論壇組織架構與成員名單(2010年)
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前言
又是一年，又是一本四十人論壇的年度書稿。一年來，四十人論壇秉承以金融學術推動改革、奉獻社會的宗旨，圍繞世界經濟形勢變化和中國實際發展情況，聚焦巨觀經濟形勢和調控績效評估、全球經濟衰退和風險展望、國際經濟秩序和金融監管變革、中國資本市場改革與發展、保險行業發展與挑戰、資產價格和通脹風險、房地產市場發展和調控、人民幣匯率改革路徑選擇、政策性金融體系構建、西部及海西金融發展等議題，召開了專題研討會和“CF40雙周圓桌”內部研討會總計20次。同時，論壇各位成員利用內部刊物《中國金融四十人論壇月報》、金融四十人入口網站等平台，發表各自的研究成果。
這本《轉型之惑——中國金融四十人縱論房價走勢與經濟風險》是對一年來論壇成員提交的研究報告和雙周圓桌內部討論成果的部分匯總。大家能從中看出，論壇的學術活動非常活躍，各位成員運用經濟學理論，結合國內外各項金融熱點話題和理論研究前沿，大膽鮮明地提出個人原創性觀點，並通過圓桌會議等方式展開熱烈的討論，書中原汁原味地記錄了很多當時的情景。儘管論壇成員在不少問題上的學術觀點和對未來發展的形勢判斷存在很大差異，本書也都如實列出。
書中有我關於金融監管改革問題的觀點，在此不再贅述。關於當前中國經濟熱點中的熱點——有關房地產話題，談幾點個人的總結和思考。
一、住宅即房子（這裡不討論商業地產）是具有多重屬性的特殊商品。從個體看，房子既能滿足人們對於居住生活的基本消費需求，又能藉助銀行融資用以槓桿方式的投機或投資。從行業看，房地產業涉及的產業鏈廣泛，能夠帶動大量建材、人力支出和居民家用設施消費，對經濟發展影響大，和GDP指標高度相關。從房價構成看，土地成本即土地出讓金約占1／3，供求狀況並不能完全決定價格。關於房地產的經濟學研究，國外已有許多論著，例如哈佛大學的房地產金融研究中心有許多經典文章可供參考，對中國房地產行業當前存在的很多問題均有涉及。
精彩書摘
第三塊是高檔房。這是問題最大也最需要控制的一塊。沿海地區每平方米十幾萬的房價，就很令人擔憂。收取物業稅是控制高檔房的一個簡單法寶。歐美因為收物業稅，房價沒有炒得太高。比如，房價每平方米20多萬元，200平方米就是4000多萬元，如果收百分之幾的物業稅，物業稅就是幾百萬，有房的人不願房價飛漲、不願多交物業稅，就有抑制高檔房的願望。如果不收物業稅，就會出現高房價問題。歐美收物業稅，因為他們的土地屬於私有，政府不收土地出讓金，只收征土地動遷費，政府是通過收物業稅為私人小區搞基礎設施、商業配套。而我國土地屬於公有，要收配套費、出讓金，政府財政收入的1／3與此相關，配套費和出讓金也是用於基礎設施建設。如果收了土地出讓費又收物業稅，老百姓的負擔就會很重。而且，現在的房子都交了60～70年的出讓金，有一種路徑依賴。總之，高檔房可以借鑑物業稅的思路去調控，採取有效措施控制瘋狂上漲勢頭；中低檔商品房要按照正常的經濟秩序推進建設，而且多多益善，讓大多數老百姓買得起房並且有房可買。
房地產市場調控中的三個層面和數量指標
針對房地產市場的特點，解決民眾住房問題，大致有三個層面。
首先是低收入群體的住房保障，包括廉租房、經濟適用房、拆遷安置房、農民工宿舍以及棚戶區和城中村改造。這一部分應該是無稅費、低成本的，政府在這方面有“托底”的責任，要狠下工夫予以解決。政府部門要嚴格執行保障性住房年度建設計畫，確保資金、土地供應和優惠政策落實到位。
其次是通過市場調節解決的部分，包括中等收人群體的普通商品房和高收人群體的高檔商品房。對普通商品房，政府要增加有效供給，同時防止熱錢進入炒高房價，努力把主城雙職工家庭房價收入比控制在6.5左右。對高檔商品房，要嚴格控制占地規模和比重，抑制房價的非理性上漲。還要實施差別化信貸、稅費政策，嚴格管理二套房信貸。
最後是農村住房。要結合新農村建設，加快推進康居農房、巴渝新居建設，加大
