作者簡介
張春（ChunChang），上海中歐國際工商學院副教務長，金融和會計主任，荷蘭和會計系主任，荷蘭銀行風險管理學講席教授，上海交通大學安泰經濟與管理學院博士生導師。加入中歐之前，張春教授在美國明尼蘇達大學（UniversityofMinnesota）卡爾森管理學院（CarlonSchoolofManagement）擔任金融學教授17年，是國際名知的公司金融學家。他是新中國的留學生中第一個在美國大學金融系終身教授全職回國任教的金融學教授。1995-1996年，擔任中國留美經濟學會會長。他的主要研究領域為：公司金融、銀行監管和勞工經濟學。他現在是國際研究中國經濟著名期刊《中國經濟評論》（ChinaEconornicReview）的執行主編。他為EMBA學生撰寫的《寫給中國企業家的公司財務》已由北京大學出版社出版。媒體評論
張春教授是中國改革開放後最早在美國大學金融系正式執教的留學生，也是其中不多的專注公司金融學研究的學者之一，又是在美國獲得終身教職後最早全職回國任教的金融學教授。《公司金融學》是他基於20多年來在海內外大學研究和教學的經歷，專為國內大學高年級本科生和研究生撰寫的一本教科書。本書精選了公司金融學中一些最核心的問題，既引入了嚴密的理論框架，又介紹了豐富的實證結果；既涵蓋了國外教科書中涉及的典型的國，際問題，也探討了中國讀者甚為關心的現實的中國金融問題。我向讀者熱情地推薦這本非常有價值的書。——錢穎一，清華大學經濟管理學院院長
張春教授是世界知名的金融學家。他在公司金融學方面的基礎性研究對這個領域作出了重要貢獻。近年來，他的注意力轉向中國的公司財務和治理問題。將現代公司金融理論和實證分析方法與中自的實際情況相結合，作出了許多極富開創性的工作。本書就是在這樣深厚的理論、方法及研究的基礎之上，並結合多年在國內多所著名高校教學的經驗而肓成的。讀者從中不僅可以詳田了解現代公司金融理論的基本框架及其實證方法，還可以從中直接體會這些理論和分析在中國市場中的具體套用。我目信它對推動國內公司金融領域的教學和研究將起到不可估量的作用。
——王江，麻省理工學院斯隆管理學院金融學教授
張春教授多年從事公司金融理論和實踐的研究，他是少數幾位既貫通美國公司金融又深知中國公司金融模式特徵的學者之一。對於有志從事或者研究公司資本運作的學生和專業同仁來說，張教授的這本權威著作——《公司金融學》是一份少有的禮物。
——陳志武，耶魯大學管理學院金融學教授
目錄
第1章 引言1.1 本書的對象、目標和範圍
1.2 公司金融學的主要議題
1.3 公司金融學的主要理論框架
1.4 公司金融學研究的特性和中國公司金融學研究的特性
1.5 本書的結構和特點
第2章 資本結構的國際實證結果與經典理論
2.1 問題的提出
2.2 國際上實證研究的證據和現象
2.3 MM的資本結構理論
2.4 有公司所得稅的MM理論
2.5 將資本資產定價模型融入MM理論
2.6 稅盾和破產成本的權衡理論
2.7 Miller的個人所得稅模型
2.8 習題
附錄 美國西北航空公司的槓桿收購
第3章 資本結構的現代理論
3.1 資本結構的委託代理理論
3.2 信息不對稱性下的資本結構：逆向選擇模型
3.3 信息不對稱性下的資本結構：Ross（1977）的信號模型
3.4 習題
附錄 不完全信息下的博弈論的概念和定義
第4章 中國上市公司的資本結構
4.1 問題的提出
4.2 中國上市公司資本結構的影響因素的研究現狀
4.3 制度背景
4.4 中國上市公司資本結構選擇的理論分析
4.5 中國上市公司資本結構選擇的經驗證據
4.6 穩健性測試
4.7 結論
4.8 習題
第5章 金融契約理論
5.1 委託代理模型
5.2 信息不對稱下的資源分配（設計最優激勵機制）和顯示原理
5.3 有成本的狀態查證模型
5.4 動態債務模型
5.5 習題
第6章 兼併收購與公司控制權理論
6.1 問題的提出
6.2 實證研究結果
6.3 兼併與收購動因和廠商邊界的理論和假說
6.4 併購過程和控制權理論
6.5 法律和金融的理論框架與股權結構的理論
6.6 習題
第7章 投資銀行和證券發行
7.1 證券發行過程中的主要決策和議題
7.2 證券發行過程的一些實證結果
7.3 固定價格機制和詢價機制的比較
7.4 習題
第8章 股利策略
8.1 問題的提出
8.2 實證研究的證據和現象
8.3 股利策略的主要理論和假說
8.4 現金股利和股票回購
8.5 中國上市公司的股利策略分析
8.6 習題
第9章 金融中介和商業銀行
9.1 銀行貸款獨特性的實證研究
9.2 金融中介（商業銀行）理論模型
9.3 存在破產的社會成本時，銀行貸款的微觀理論模型
前言
本書寫給對公司金融的研究有興趣的中國大學高年級本科生、研究生、學者，以及想深入了解公司金融學的規律和理論的金融業從業人員，即已經具備公司金融的基礎知識而且有一定的個體經濟學以及金融經濟學背景的人士。由於本書不是一本入門的教科書，所以書中省略了對基本概念和基礎知識的描述，它可以作為金融、經濟、財務或會計專業大學本科高年級學生和研究生的教科書。本書也不是偏重於案例和公司金融與財務實際操作的教科書。如果把公司金融的操作和實踐看做是操作一台電腦的話，本書就是為那些想知道電腦的程式是怎樣編出來的人撰寫的。精彩書摘
第1章 引言1.4 公司金融學研究的特性和中國公司金融學研究的特性
與其他學科尤其是自然科學相比，公司金融學具有其突出的一些特性，這些特性表現在以下方面：（1）公司金融學沒有一個相對統一的理論框架和研究方法，不同學者可能會用不同的方法和不同的視角來研究同一個問題；（2）公司金融學研究的眾多議題分散在眾多的文獻里，缺少很好的系統的教科書。這兩個特徵使得初學者難以把握和判別哪些研究課題是有意義的並且也是重要的，也使得他們很難理解竟用哪一種方法來研究這些課題。
在這些特性下，要使這個學科有所發展，就需要熟知其他學者的研究進展，需要對學科的前沿知識的現狀有一定的共識。例如，哪些實證現象是一般的規律，哪些現象是有爭議的。在國外，研究公司金融某一個領域的學者對本學科的知識現狀及其前沿是比較清楚的，也有一定的共識。新的學術研究或一篇論文的貢獻和重要性，是用相對於現有文獻和知識現狀的共識來衡量的。
近年來，隨著中國資本市場快速的改革和發展，中國公司金融領域的研究越來越受到國內外學界和業界的關注。但是，究竟怎樣鑑別有價值、有意義的研究議題，並展開相應的深入研究，特別是，如何尋找和發現有中國特色的以及對中國的實際更為重要的問題，都需要更深入的探討。在中國，由於對公司金融的研究才剛剛起步，以至於中國公司的融資和投資究竟存在哪些比較穩定或是一般的實證規律，這些規律能否用現有的經濟和金融學理論來解釋；如何理解中國實證規律的理論框架的基本要素，對這些問題的共識還有待形成。共識的形成不僅需要進行更多的研究，而且需要進行多種形式的學術交流。
從理論框架上說，由於中國的制度和監管環境與國外不同，且中國市場的完善程度較差（即摩擦力大），以至於我們在研究中國公司金融的問題時，不能簡單地照搬國外的理論框架及在這些理論基礎上建立的實證方法。我們首先要根據中國的特殊情況和因素，演變或者重新設計理論框架，並由此推導出相應的實證推斷和實證方法，
