VC的估值方法及股份比例計算

歷史盈利倍數

企業股權價值=上年審計的盈利×雙方認同的倍數。例如6-10倍。

例1:某科技企業上年盈利4000萬元,預計2年後上市,雙方確定以8倍市盈率計算。

企業股權價值=4000×8 =32000(萬元)

例2:某科技公司上年盈利2200萬美元,預計半年內在NASDAQ上市。雙方確定市盈率倍數為18。

企業股權價值=2200×18=39600(萬美元)

下年盈利倍數

同上,用公司年末實際利潤乘以雙方認同的倍數。

預計上市市值

通過同行企業市值/關鍵指標的數據,找到倍數參考數值。
或通過確定融資階段和企業價值折扣率,確定企業融資階段的價值。例如:

發展階段公司價值範圍(美元)可能的投資者導入期500萬以內天使投資人和戰略投資者第一輪融資1000—2000萬戰略投資者第二輪融資3000—5000萬戰略投資者和財務投資者PRE-IPO7000萬—1億 財務投資者IPO 2—10億

發展階段公司價值範圍(美元)可能的投資者
導入期500萬以內天使投資人和戰略投資者
第一輪融資1000—2000萬戰略投資者
第二輪融資3000—5000萬戰略投資者和財務投資者
PRE-IPO7000萬—1億財務投資者
IPO2—10億

發展階段

公司價值範圍(美元)

可能的投資者

導入期

500萬以內

天使投資人和戰略投資者

第一輪融資

1000—2000萬

戰略投資者

第二輪融資

3000—5000萬

戰略投資者和財務投資者

PRE-IPO

7000萬—1億

財務投資者

IPO

2—10億

股份比例計算

參照例1,如果VC從投資到上市這兩年需要的回報為10倍,則公司當前股權價值為3200萬元(32000/10)。

如果VC投資200萬美元,按融資後的市值(Post-Money),即3200萬美元計算,投資者所占股份為200/(200+3000)=6.25%

如果是按融資前的市值(Pre-Money),其投資所占股份比例則應該是200/(200+3200)=5.88%

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