SP/A理論

SP/A理論（安全、潛力和期望理論，Security Potential/Asplration）

SP/A理論簡介

Lopes（1987）提出了SP/A理論，該理論並不僅僅是一個投資組合選擇理論，而是在不確定條件下進行選擇的心理理論。SP/A理論是Arzac對安全第一組合模型看法的擴展。

在SP/A理論中，S代表“安全”，P代表“潛力”，A代表“期望”。Lopes對安全（security）的定義與安全第一組合理論中的安全（safety）相類似，都是指避免財富降至較低水平。她的期望（aspiration）就是一種目標，對安全第一資產組合中要達到給定的目標價值（比如說s）的概念做出了歸納。在安全第一資產組合理論框架中，沒有和潛力相類似的概念。潛力（potential）指的是一種要達到較高水平財富的願望。

SP/A理論的內容

SP/A理論從一般性的角度歸納分析了決策者在進行決策時會考慮的因素。該理論是一種在不確定性條件下進行選擇的心理理論，它認為，決策者在進行決策選擇時會考慮3個因素：

①決策方案的安全性(security)；

② 決策方案的潛力性(potentia1)；

③渴望的利潤水平(aspiration leve1)。

其中，安全性是指決策者對決策方案保險程度的心理評價，體現在決策方案中利潤大於最低利潤要求的機率，顯然，該機率值越大，決策者會認為該決策方案越安全。潛力性指決策者對決策方案可獲利程度的心理評價。渴望的利潤水平指決策者渴望得到的利潤目標，它體現了決策者的目標性。不同決策者的渴望水平一般不同；同一決策者也可能有多個利潤目標，該決策者對不同利潤目標的風險態度顯然是不同的。SP/A理論認為，決策者在進行決策時，總是會綜合考慮上述3個因素，既希望做出的決策方案安全，又希望決策方案能滿足決策者渴望的致富水平或者帶來更多的利潤，但是在決策過程中，安全性總是被視為第一位。