範圍
調查範圍包括滬深兩地上市的民營家族企業、港交所上市的內地民營家族企業，以及由台灣董事學會提供的台灣地區上市櫃家族企業。這也是福布斯中文版連續第四年對中國上市家族企業進行調查。重點
福布斯中文版2013年中國家族企業調查報告有以下重點發現：一、A股上市家族企業中二代數量明顯增多
二、抵禦危機與波動能力，接班二代尚不如掌權一代
三、赴港上市趨緩，如何逆勢而上成挑戰
四、台灣民企支柱，行業集中，傳承階段多與產業相關
五、A股上市家族企業全面超越台灣上市櫃家族企業，兩岸共治業績成鮮明對比
分析
一、 A股上市家族企業中二代數量明顯增多通過我們4年對中國家族企業的跟蹤調查發現，家族企業中的主要親屬關係變化幾乎可以說是中國家族企業發展的縮影，在調查中顯示，2010年時，兄弟關係在企業家族成員中尚處於首要地位；而隨後兩年中，創業板的誕生刺激了大批中小家族企業的集體上市，“夫妻檔”的比例也同時呈直線上升，而隨著第一代企業家年齡的增長，子女等二代們開始進入企業並扮演日益重要的角色，2013年父(母)子(女)的關係數量首次超越了兄弟關係，以將近4成的比例成為第二大親屬關係。
子女等二代們已經越來越多地參與到家族企業的經營管理當中，除了比例呈直線上升的父子/母子關係數量，父女/母女關係也增長到17.7%，女婿/兒媳的數量超過去年的兩倍，此外甥舅/叔侄和二代姻親數量亦有顯著增長，家族企業兩代人交接班的態勢已日益明朗化。
二、 抵禦危機與波動能力，接班二代尚不如掌權一代
家族企業大多為中小型企業，在轉型升級的過程中面臨資金壓力，而過去一年中，受到經濟成長轉慢和政策調控的影響，許多家族企業上市進程放緩，融資困難直接導致了企業經營狀況的下滑。
| 表2 A股上市各類型家族企業業績表現對比 | ||||||
| 類別 | 企業家數 | 2010年-2012年 | ||||
| 淨利潤複合增長率 | 主營業務收入 複合增長率 | 淨利潤率 3年平均 | ROE 3年平均 | ROA 3年平均 | ||
| 家族第一代任職的企業 | 645 | 9.9% | 23.5% | 8.7% | 11.4% | 5.8% |
| 家族企業第二代接管的企業 | 66 | 2.5% | 40.5% | 6.4% | 10.2% | 5.4% |
| 一二代同時任職的家族企業 | 259 | 7.2% | 26.8% | 8.7% | 12.5% | 6.2% |
| 一二代未同時任職的家族企業 | 452 | 11.1% | 23.6% | 8.3% | 10.4% | 5.5% |
在家族企業中，一代掌權的企業有645家，占比超過九成；二代完成接班的為66家，較去年上升了21家，占比接近10%。可以看出，A股上市家族企業的交接班步伐開始加快。然而，二代接管的家族企業經營業績普遍不如一代掌權的企業。儘管企業規模仍能擴張，主營業務收入複合增長率幾乎達到一代掌管的兩倍，但是2.5%的淨利潤複合增長率遠低於一代操控大局的9.9%。3年平均的淨利潤率、ROE和ROA也均低於一代主導的企業，說明二代對於企業的掌控和發展盈利能力較一代遜色，尤其是在經濟成長放緩、經濟轉型期風險增大和經營環境難如人意的情況下，如何能夠帶領企業轉型發展，是接班二代們需要思考的問題。
三、 赴港上市趨緩，如何逆勢而上成挑戰
在香港聯交所上市的企業共有1,590家，其中約有500家企業為中資民營企業。根據我們的家族企業定義，截至2013年6月30日，在香港上市的內地家族企業總計有194家。
內地在香港上市的家族企業大多比較年輕，所以家族關係也相對清晰簡單，其中夫妻關係依舊是香港上市的內地家族企業主流，目前已占到40%的比例。這和海外市場的上市規則也有一定關係，他們大多通過海外註冊的代持公司共同享有家族企業的股權。此外，父子/母子關係的數量也在增加，且兒子進入家族企業任職的比例要遠大於女兒。可以看出香港上市的內地家族企業交接班序幕已然拉開。尤其值得注意的是一、二代姻親關係的數量都在增加，增幅都達到50%。對於受到獨生子女政策影響的內地家族企業來說，姻親關係是不可忽視的選擇。
香港上市內地家族企業經營業績概況 | ||||||
類別 | 企業家數 | 2010年-2012年 | ||||
淨利潤複合增長率% | 總營業收入複合增長率% | 淨利潤率 | ROE | ROA | ||
3年平均 | 3年平均 | 3年平均 | ||||
港股上市內地家族企業 | 194 | 9.3% | 21.1% | 13.3% | 15.9% | 6.3% |
管理者為家族成員的家族企業 | 129 | 12.2% | 21.5% | 15.5% | 16.0% | 7.0% |
管理者為職業經理人的家族企業 | 65 | 4.0% | 20.6% | 10.9% | 15.5% | 5.5% |
家族第一代任職的企業 | 180 | 10.4% | 21.7% | 13.6% | 16.1% | 6.3% |
家族第二代接管的企業 | 14 | -8.5% | 15.3% | 9.0% | 12.5% | 6.2% |
和2012年相比，在香港上市的內地家族企業中由家族成員擔任CEO的比例有所下降，職業經理人相對於內地而言更受青睞。然而，通過分析我們看到，管理者為家族成員的129家內地赴港上市家族企業的經營業績要普遍好於職業經理人掌管的公司。由家族成員掌管的企業各項指標均明顯高出由職業經理人管理的企業，尤其是淨利潤3年複合增長率是其3倍。或許，職業經理人和家族企業之間的磨合還需要更久的時間，家族成員的放權與職業經理人自身的責任感提高都還有待增強。
家族創業第一代掌管的企業業績要明顯優於交班二代的企業，業績中的淨利潤複合增長率要高出二代接班的近20%。對比兩個市場上的二代接管的家族企業經營業績，香港上市的二代接班者們仍需努力。儘管與過去一年的業績頹勢和在香港上市的內地民營企業中二代接班數量相關較弱，但面對重重阻力，接班二代們需要更好地適應國際化資本市場。
四、 台灣民企支柱，行業集中，傳承階段多與產業相關
家族企業是台灣的主要經濟核心。在1442家上市櫃的民營企業中，家族企業共占了76%，家族企業的總市值則占民營企業總市值的70%，足見家族企業在台灣的重要性。
高科技與製造業為台灣創造了經濟奇蹟，電子零組件、光電與建材營造業為台灣前三大上市櫃家族企業所從事行業。其中75%的電子零組件公司為家族企業。而電機機械、建材營造與紡織纖維業三大行業的90%以上都是家族企業。
台灣上市櫃家族企業平均成立超過30年，其中最早成立的是在1946年，已有67年歷史。由於部分企業成立已久，有超過1/3的企業都傳至二代以後。各產業也因發展時期不同而在企業傳承的階段上有所差異，電子高科技等發展較晚的產業，主要仍由第一代掌權。
| 家族企業接班與任職情形績效比較 | ||||||||
| 上市上櫃類別 | 企業家數 | 占比 | 2010年-2012年 | |||||
| 淨利潤複合成長率 | 主營業務收入複合成長率 | 淨利潤率 3年平均 | ROE 3年平均 | ROA 3年平均 | ||||
| 家族企業中有無同時任職 | 1．兩代無同時任職 | 745 | 69.0% | -26.1% | 8.7% | 4.1% | 3.9% | 8.7% |
| 2．兩代同時任職 | 335 | 31.0% | -17.8% | 9.4% | 3.8% | 7.3% | 8.7% | |
| 1．兩代無同時任職 | (1)第一代掌權 | 498 | 66.8% | -28.4% | 8.5% | 3.0% | 3.2% | 8.9% |
| (2)第二代掌權 | 210 | 28.2% | -19.3% | 9.2% | 6.7% | 5.1% | 8.2% | |
| (3)第三代掌權 | 37 | 5.0% | -33.2% | 8.4% | 5.2% | 6.0% | 8.5% | |
| 2．兩代同時任職 | (1)接班進行中 | 276 | 82.4% | -19.1% | 10.0% | 3.5% | 7.1% | 8.5% |
| (2)已接班 | 59 | 17.6% | -11.7% | 6.5% | 5.4% | 8.5% | 9.6% | |
數據源：2013年5月上市櫃公司公開資料，台灣董事學會整理， 2010-2012年績效
上市櫃家族企業中有45%的總經理或CEO是由家族成員擔任，其中總經理由職業經理人治理的公司則占55%。這些由職業經理人管理的企業，在淨利潤率和淨利潤複合增長率的水平上，其績效表現亦不遜色於家族CEO。隨著公司傳承至下一代，家族成員如何與職業經理人共同讓企業永續經營，將是一大課題。
五、A股上市家族企業全面超越台灣上市櫃家族企業，兩岸共治業績成鮮明對比
我們可以看到，台灣上市櫃家族企業在發展歷史和數量上均勝於A股上市家族企業，前者數量占台灣所有上市櫃民營企業的76%，而後者數量則占A股上市民營企業的49.7%。而從業績上看，A股上市家族企業幾乎全面超越台灣上市櫃家族企業，儘管內地家族企業淨利潤增長率有所減緩，但要高出台灣地區-23.5%的3年淨利潤複合增長率近3成。作為“島型經濟”的代表，台灣企業以出口型為主導，危機時期中小型企業受到的衝擊也更明顯，。有意思的是，在A股上市的家族企業中，兩代同時任職的企業業績要遜於兩代無同時任職的企業，這與台灣家族企業的情況正好相反，說明台灣家族企業在代際傳承上要明顯優於內地上市家族企業。兩岸上市(櫃)家族企業中目前兩代無同時任職的企業數量均高於兩代同時任職的企業數量，但二代進入企業的比例逐年遞增，交接班的序幕早已拉開，在這樣的背景之下，如何促進家族與企業的雙軌傳承和管理磨合，是內地家族企業需要前進的方向。
類別 | 企業家數 | 2010年-2012年 | ||||
淨利潤複合增長率% | 總營業收入複合增長率% | 淨利潤率 | ROE | ROA | ||
3年平均 | 3年平均 | 3年平均 | ||||
台灣上市櫃家族企業 | 1080 | -23.5% | 8.9% | 4.1% | 5.0% | 8.7% |
A股上市家族企業 | 711 | 9.3% | 25.0% | 8.5% | 11.3% | 5.8% |
台灣上市櫃家族兩代同時任職的企業 | 335 | -17.8% | 9.4% | 3.8% | 7.3% | 8.7% |
A股上市家族兩代同時任職的企業 | 259 | 7.20% | 26.80% | 8.70% | 12.50% | 6.20% |
台灣上市櫃家族兩代無同時任職的企業 | 745 | -26.1% | 8.7% | 4.1% | 3.9% | 8.7% |
A股上市家族兩代無同時任職的企業 | 452 | 11.10% | 23.60% | 8.30% | 10.40% | 5.50% |
