背景
回顧2012年,各國央行紛紛放寬貨幣政策,抑制經濟下滑,全球經濟開始逐步走出金融危機的陰霾,中國經濟更是宛如一朵奇葩亮麗綻放。
這一年,伴隨經濟復甦,已開發國家股市也都呈現出修復性上漲。美國股市從年初即開始震盪上揚,到9月時已經完全收復了2008年次貸危機暴跌後的失地,一舉創出5年新高,距離歷史最高點也觸手可及。歐洲經濟復甦形勢最好的德國,其股市DAX40指數在已開發國家中漲幅最高,較年初上漲25%左右。日本股市也在流動性的推動下全年上漲約10%。而身處歐債危機漩渦中心,連續兩年墊底的希臘股市,自2012年6月後居然出現強勢反彈,相比年初的低點上漲75%左右。
然而,與中國經濟作為全球經濟復甦的一面旗幟背道而馳的是,中國股市卻在這一年創出了近四年的新低,上證指數年線極可能全球罕見地收出三連陰,成為全球表現最差的股市之一。值此歲末,《深圳商報》開始陸續推出《股市這一年》年終盤點專題,與投資者一起回憶中國股市這一年發生的一些令人印象深刻的事件。
榜單
下跌
截至2012年12月24日,滬指收報2159.05點,較去年底2199.42點下跌40.37點,跌幅2.1%。如果和新低1949.46點相比,下跌11.3%。
回顧2012年行情,大致可分五個階段。第一階段從年初至2月27日,滬指從2132.63點升至2478.38點,上漲16.21%,上漲持續三個月。第二階段從2月27日至3月29日,調整時間一個月,滬指從2478.38點回調至2242.34點,下跌9.52%。第三階段從3月29日至5月4日,滬指從2242.34點上漲至2453.73點,上漲9.43%,上漲持續一個月。第四階段從5月4日至12月4日,滬指從2453.73點跌至1949.46點,下跌20.55%,下跌時間長達7個月。第五階段從12月4日至昨日,滬指從1949.46點升至2159.05點,上漲10.5%,上漲已持續半個月。2012年A股下跌時間是上漲時間的兩倍,特別是第四階段調整時間長達7個月。在7月24日滬指跌破鑽石底2132點後,股指不斷創出新低,9月26日盤中跌破2000點。11月27日,滬指報1991.17點跌回“1”時代,創08年-12年來收盤新低。直到12月4日,滬指創出1949.46點新低後,觸底出現強勁反彈。
2012年滬指雖只下跌2.1%,但許多個股跌幅慘烈。截至201212月20日,跌幅超過50%的公司逾10家,跌幅超過40%的公司逾70家,跌幅超過20%的公司逾580家。跑輸滬指公司逾1490家。
虧損
根據中證指數公司數據,2012年A股經過5月8日至11月27日近7個月調整,滬深A股總市值累計蒸發4.3萬億元,5600萬戶股民人均虧損已經高達7.68萬元。調查顯示,2012年股民普遍損失慘重,其中九成投資者出現虧損,超過35%的股民市值被腰斬。
面對A股市場持續下跌,越來越多的股民變得“傷不起”,96.65%的人選擇出局或觀望,交易賬戶進入“冬眠”狀態。中登公司2012年11月23日數據顯示,100個A股賬戶之中,只有33個投資者持股,77個投資者選擇空倉。另外,100個開戶賬戶之中,只有3個投資者還在交易,接近97%賬戶變成“殭屍”。
擴容
擴容一直是A股市場難以承受之重。據WIND資訊統計,2012年截至12月21日,兩市股權融資額達4184.53億元,其中首發公司150家,首發融資額995.047億元,IPO融資額占23.78%;增發公司140家,增發融資額3068.48億元,增發融資額占73.33%;配股公司7家,配股融資額121.004億元。
值得一提的是,目前史上最大的IPO“堰塞湖”,成了A股市場一塊心病。截至上周末,排隊待審擬IPO企業831家,數量規模幾周以來持續攀升。安永表示,中國800多家公司排隊IPO,預計融資額達5000億元,而預計明年中國A股IPO融資額可達1300億元。監管層表示擬多渠道分流IPO“堰塞湖”,分流途徑主要有新三板掛牌、發行認沽權證、赴境外和香港上市等,但上述途徑多屬權宜之計,效果如何有待進一步觀察。
減負
2012年,證券期貨市場收費三次下調,預計全年減負155億元。
4月30日,滬深交易所和中登公司宣布,降低A股交易的相關收費標準,總體降幅為25%。此次降低A股交易相關收費,預計年度總額會達到約30億元,將明顯降低市場交易成本。7月13日,發改委、財政部原則同意降低證券期貨市場監管費用標準。
8月2日,滬、深交易所、中登公司和四大期貨交易所宣布,自9月1日起再次大幅度降低A股交易經手費、過戶費和期貨交易手續費。三次降費按2011年市場成交量測算,全年可降低證券市場交易成本67億元。期貨市場的三次降費按2011年市場成交量測算,全年可降低期貨市場交易成本88億元。
離職
2012年A股一路下挫,也加快了高管離職速度。據統計,2012年前10個月共有1169名高管向上市公司遞交了辭呈,平均每天有3.85名高管離職。其中,主機板上市公司高管離職413人,創業板和中小板上市公司高管離職756人。另據統計,11月20日至11月28日,有17家上市公司高管遞交了辭呈,平均每天有兩家上市公司高管離職。
實際上,高管辭職如此頻繁,除企業經營戰略變化、行業發展預期不穩定等原因外,還可能因公司業績不佳,藉此方式以實現儘快減持套現。根據證券市場相關規定,上市公司高管在離開董監高職位後,無論是否在關聯子公司任職,6個月後均可自由買賣公司股票。這與在任時“每年減持股份不得超過所持公司股份25%”的硬性規定相比,自由度頗大。
退市
2012年滬深交易所相繼推出退市制度。4月20日,深交所正式發布《深圳證券交易所創業板股票上市規則》,規則中明確了創業板退市相關規定,包括暫停上市考察期縮短到一年;暫停上市將追述財務造假;被公開譴責三次將終止上市;造假引發兩年負淨資產直接終止上市;借殼只給一次機會補充材料;財報違規將快速退市;擬退市公司暫留退市整理板;退市後納入三板等。
6月28日,滬深交易所推出主機板、中小板退市制度。主機板退市條件主要有7條。淨資產為負值;營業收入低於人民幣1000萬元;年度審計報告為否定意見或無法表示意見;暫停上市後未在法定期限內披露年度報告;A股上市公司連續120個交易日累計股票成交量低於500萬股,B股上市公司連續120個交易日累計股票成交量低於100萬股;股票成交價格連續20個交易日低於面值等。12月16日,滬深交易所發布退市配套規則,明確退市制度的有關細節。
新政
2012年,改革創新成了郭氏新政主要內容。郭樹清任證監會主席以來,資本市場上一系列的舉措接踵而至。他以“4天出台一個新政”的速度,留下了80餘條新政,涉及上市公司分紅、內幕交易零容忍、降低交易費用、證券公司創新、IPO制度改革、打擊炒新炒小、出台退市制度等諸多方面。
儘管市場對郭氏新政褒貶不一,但實實在在給證券市場帶來了一股新風。著名經濟學家曹鳳歧表示,郭樹清一系列改革的政策紅利,2013年有望發揮作用和逐步顯現。事實上,12月4日A股市場觸底反彈,郭氏新政降低QFII門檻效應開始發酵,QFII已成為抄底大軍中最堅定機構,A股一輪中級別反彈行情正漸次展開。
業內專家指出,改革正進入深水區——證券制度改革不僅牽扯到證監會定位,更與市場背後各種利益集團的角力相關。
減持
大小非減持一直受到市場詬病,是股市持續低迷的一個重要原因。截至201212月20日,上證指數報收2168.35點,年內下跌31.07點,累計跌幅1.41%。在市場整體走勢偏弱的背景下,部分公司重要股東減持套現。統計數據顯示,截至201212月20日。2012年共有644家公司的股票被重要股東及高管減持成交共3968筆,涉及金額658.87億元;2011年同期減持4898筆、涉及市值827.43億元,分別同比下降23.44%和20.37%,套現拋售力度較去年同期有所下降。
統計顯示,截至201212月20日,廣晟有色、浦發銀行和攀鋼釩鈦位列股東減持榜前三名,年內重要股東分別減持套現56.89億元、47億元、20.67億元。此外,華麗家族、海康威視、九州通、太平洋、廈門鎢業減持金額均超過10億元,分別達15.82億元、15.69億元、12.55億元、12.15億元、10.71億元。
新三板
2012年8月3日證監會表示,經國務院批准決定擴大新三板,首批試點除中關村科技園區外,擴大到上海張江、武漢東湖和天津濱海三大高新區。證監會指出,“新三板”主要是為未上市股份公司提供股份轉讓服務,不向社會公眾募集資金,即便融資也是以定向募集為主,且增資規模較小,不會產生對A股的資金分流效應。
業內資深人士指出,隨著“新三板”的擴容,創投企業將獲得“新三板”以及“轉板上市”兩個不同層面的投資機會。“新三板”轉創業板或中小板往往也能夠給參股概念股帶來交易性機會。
據統計,截至201212月6日,2012年以來新三板掛牌公司數量共69家,而2011年僅為25家。“新三板”平均市盈率已達21.55倍,接近主機板、中小板水平,投資機構已經開始大舉湧入新三板市場。
查 違
據統計,2012年1月至11月,證監會總計處理各類證券違法案件線索363件,比去年全年增長25%。12月20日,證監會又通報了6起證券市場案件。其中的唐建平通過控制19個賬戶操縱航天動力案獲利上億元,被證監會開出高達1.68億元的罰單。
2012年7月,嚴打內幕交易的證監風暴全面展開。2012前8個月,證監會新立案90起,其中內幕交易案件57起,占63%。自2011年11月郭樹清主席上任以來,證監會立案調查內幕交易案42起,一批明星基金經理因老鼠倉被查處。
與此同時,證監會增加問核程式,加大對保薦代表人處罰力度。2011年和2012年上半年18名保薦代表人受到監管談話、出具警示函、三個月不受理保薦項目、撤銷保代資格等處罰,涉及9家公司,包括勝景山河和新大地等案件。