基本信息
作 者：潘志斌 著叢 書 名：金融頭腦出 版 社：上海社會科學院出版
內容簡介
風險價值（Value-at-Risk，以下簡稱VaR），是目前金融市場風險管理和金融監管的主流方法，它被用來度量某個金融資產或投資組合在一定的持有期內和給定的置信水平下的最大可能損失，是一個明確且能全面反映金融資產或投資組合所承受風險的測度，簡單清晰地表示市場風險的大小，又有嚴謹系統的機率統計理論做依託，克服了過去風險度量方法只能針對特定的金融工具或在特定的範圍內使用，不能綜合反映風險的局限，因而得到了國際金融界的廣泛支持和認可。國際性研究機構30人小組、國際掉期交易商協會、國際清算銀行和巴塞爾委員會等團體一致推薦，將VaR作為市場風險測量和控制的最佳方法。目前VaR已被全球各主要銀行、非銀行金融機構、公司和金融監管機構廣泛採用。
然而，VaR理論還有很多方面需要進一步研究，主要表現在：1.不同的VaR方法計算所得的VaR並不相同。至今還沒有一個既簡單方便又準確的VaR方法。2.雖然傳統的VaR計算方法已經對金融資產或投資組合回報中的厚尾現象進行了較為細緻的研究，但是絕大多數研究都沒有結合回報中同時具有的不對稱現象，只是估計計算，沒有徹底地解決這一問題。3.對VaR方法的評價研究大多集中在準確性評價方面，很少有保守性和有效性方面的研究。至今，還沒有一個VaR評價的明確規範和評價體系。現有的評價研究大多是對某種VaR方法的蒙特卡洛模擬，而不是實證研究，還無各種VaR方法及其評價方法間的比較研究，也無法鑑別各種評價方法的有效性和實用性。4.目前，國內外對投資組合VaR及其分解研究相對較少。雖然近期有些學者做出了一些嘗試，但都具有相當強的約束條件，即假定投資組合回報分布服從常態分配或雙變數橢圓分布，顯然這與組合實際回報中存在的不對稱現象和厚尾現象嚴重不符。此外，如何分解由非參數方法（歷史模擬法和蒙特卡洛模擬法）和半參數方法（極值理論方法）計算出來的投資組合VaR還有待進一步研究。
作者簡介
潘志斌，1976年出生，現為華東師範大學金融系講師。2005年6月獲得上海交通大學管理科學與工程專業博上學位，長期從事金融風險管理與金融工程領域的研究，現主持教育部人文社會科學青年基金項目1項，先後參與國家自然科學基金資助項目、教育部人文社會科學項目和橫向課題4項，發表研究論文10餘篇，EI柃索2篇，ISTP檢索3篇。
目錄
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
1.1 研究背景和意義
1.2 國內外文獻綜述
1.2.1 VaR理論的研究現狀
1.2.2 現有研究的不足之處
1.3 本書的主要內容和章節結構
1.4 本書的主要特色和創新之處
第二章 金融市場風險
2.1 引言
2.2 金融風險與金融市場風險
2.3 金融市場風險管理
2.3.1 金融市場風險管理的動因和功能
2.3.2 金融市場風險管理過程
2.4 金融市場風險度量方法
2.4.1 金融市場風險度量方法的演變
2.4.2 金融市場風險的度量框架
2.5 本章小結
第三章 風險價值
3.1 引言
3.2 VaR的歷史演變
3.2.1 VaR的早期歷史——從投資組合理論的角度
3.2.2 VaR的早期歷史——從資本金充足率的角度
3.3 VaR
3.3.1 VaR定義與計算原理
3.3.2 VaR的參數選擇：持有期和置信水平
3.3.3 VaR的優缺點
3.3.4 VaR的替代方法
3.4 VaR在金融領域的套用
3.5 VaR的計算方法
3.5.1 參數方法
3.5.2 非參數方法
3.5.3 半參數方法
3.5.4 現有VaR計算方法的分類、不足、比較及選擇
3.6 本章小結
第四章 金融市場風險度量：基於g-h分布的VaR方法研究
4.1 VaR與厚尾現象、不對稱現象
4.1.1 峰度、偏度與尾部指數
4.1.2 處理不對稱現象、厚尾現象時常用的統計分布和模型
4.2 g-h VaR方法
4.2.1 g-h分布
4.2.2 g-h VaR法
4.3 實證研究
4.3.1 數據的選取及其特徵
4.3.2 VaR的計算
4.3.3 g-h VaR方法的比較
4.4 本章小結
第五章 金融市場風險度量評價研究
5.1 問題的提出
5.2 金融市場風險度量方法的評價
5.2.1 保守性評價
5.2.2 準確性評價
5.2.3 有效性評價
5.3 實證研究
5.3.1 數據的選取及其特徵
5.3.2 VaR的計算
5.3.3 保守性評價
5.3.4 準確性評價
5.3.5 有效性評價
5.4 本章小結
第六章 金融市場風險分解研究
6.1 問題的提出
6.2 邊際VaR、成分VaR和增量VaR
6.2.1 邊際VaR、成分VaR和增量VaR的概念
6.2.2 邊際VaR、成分VaR和增量VaR的相互關係
6.3 投資組合市場風險的分解
6.3.1 投資組合VaR的分解的一般過程
6.3.2 現存的投資組合VaR分解方法及其局限性
6.3.3 投資組合VaR的分解方法
6.4 實證研究
6.4.1 數據的選取及其特徵
6.4.2 投資組合VaR計算
6.4.3 投資組合VaR分解
6.5 本章小結
第七章 研究結論與展望
7.1 研究結論
7.2 研究展望
參考文獻
附錄：關於投資組合內各資產β值的計算
致謝
