知名經濟學家孫兆東認為,資本調控不能簡單地看作是對資本市場的調控,但資本市場的變化也是一個值得首要關注的問題。如自2005年開始的資本市場股權分置改革,三年多的時間,實現“全流通”,流通市值從四萬億到2007年高峰時期的三十三萬億,“全流通”帶來的資本爆炸對實體經濟的衝擊需要做好適時的評估和對沖。
孫兆東認為“資本調控,同時要關注金融創新中資本性融資的衍生成分,如銀行理財產品,僅2007年發行規模達到了一萬多億,而2008年僅前四個月就達到一萬億元,全年將突破二萬億元。”,“儘管銀行信貸根據從緊的貨幣政策採取了新增規模的控制,但眾多創新的理財產品,不僅沒有被統計進入貨幣信貸報表,或繞過了信貸規模,而且其中不乏成為資本性融資,提高了融資企業的自有資金比例,進一步推動了銀行信貸的跟進。”這也為巨觀貨幣調控的決策帶來難度。
此外“資本調控”還要密切關注國際資本、境外資本流入流出對我國金融和貨幣體系的影響。
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