貨幣供應係數
所謂貨幣供應係數，是以不同年份為基數，GDP指數和CPI增長之積再與流通中現金增長之比的各年份平均值，接近於1或略大於1的年份為基數年，以後任意年份的GDP指數和CPI增長之積與流通中現金增長之比，就是該年的貨幣供應係數。
貨幣供應係數圖貨幣供應係數簡介
貨幣供應主要包括流通中現金（M0）、狹義貨幣（M1）供應和廣義貨幣（M2）供應，一直以來，貨幣的供應好像沒有切實可行的參照係數，貨幣供應忽大忽小，忽緊忽松；物價一漲就緊，經濟一緩就松，貨幣政策的時緊時松，特別是短時間內一松一緊，給經濟發展帶來了不利影響。
如何使貨幣供應更加有合理性和科學性呢？首先，我們要能清楚貨幣供應的實質，貨幣是一般等價物，是特殊的商品，貨幣的供應量要與經濟總量的發展水平相適應。其次，貨幣供應的長期超過經濟總量發行，原因在於，適度通脹有利擴大投資、拉動內需、提高社會就業率。再次，如何找到經濟發展總量、物價上漲指數、貨幣供應總量等之間的供需關係，更好的制定貨幣供應計畫。
通過不斷探索研究，貨幣供應特別是流通中現金供應與經濟發展總量、國內生產總值指數、物價消費價格指數有著密切的關係。“我國國內生產總值從1978年的3645.2億元，增長到2011年的472115億元，經濟總量增長了129.5倍。國內生產總值指數，按1978年不變價格計算，1978年國內生產總值指數為100,2011年則為2250.4，按不變價格計算經濟總量增長了22.5倍。居民消費價格指數，按1978年定基指數為100,2011年則為565，居民消費價格指數增長了5.65倍。居民消費價格指數增長了5.65倍與國內生產總值指數增長位數22.5之積，約與經濟總量增長倍數129.5相等。”
經濟成長與貨幣增長對比圖同樣，以1978年為基數年，到2011年止，流通中的現金供應量增長了239.38倍；現金增速，明顯大於經濟總量增速，這與改革開放之初，貨幣供應量偏小有關。如果以1990年為基數年，則經濟總量增長25.34倍，現金供應增長了19.19倍；而國內生產總值（GDP）指數與居民消費價格指數（CPI）之積則為20.86倍，與現金供應增長倍數比較接近。
這裡之所以，採用CPI的數據，是因為理論上CPI與GDP指數之積，應與經濟總量增長倍數相等，GDP總量、GDP指數、CPI三者之間應相互驗證，減少統計誤差；而引入了CPI與現金供應比較，則更加科學合理，縮小了貨幣供應量規劃誤差。
故此，我們用CPI和GDP指數增長倍數之積與現金供應量增長倍數之比，來確定流通中現金供應係數，即貨幣供應係數。
貨幣供應係數的推導
以下是以不同年份為基數所得的不同流通中現金供應係數（以下統稱貨幣供應係數）的平均值：第一組數據，以1978年為基數年，貨幣供應係數為0.54；第二組數據，以1987年為基數年，貨幣供應係數為0.94；第三組數據，以1988年為基數年，貨幣供應係數為1.08；第四組數據，以1989年為基數年，貨幣供應係數為0.97；第五組數據，以1990年為基數年，貨幣供應係數為1.02；第六組數據，以2001年為基數年，貨幣供應係數為1.05。通過6組貨幣供應係數的比較，第一組數據，由於改革開放之初，流通中現金供應量較小，不足以採納；第三組數據，由於1988年，現金供應同比增長率為46.7%，嚴重超過平均現金供應增長率，其定基數據現金供應較大，相應的增長率就會減小，相對於貨幣供應係數就會較大。總體上分析，貨幣供應係數呈逐漸上升趨勢，這與近年來金融衍生品的增多，需要的現金相對比例較少有一定的關係。
數據整理圖理論上，現金的增長速度應與GDP指數增長和CPI增長之積相等，或者二者相互交叉而行，取值不同年份的基數所得的貨幣供應係數不同，相對而言平均值接近或略大於1的基數年，作為參考基數年最為合理。這裡我們以1990年作為基數年進行相關公式的推導。
首先，我們假設2011年貨幣供應係數為1.05，利用現有數據求出當年所需現金供應量，GDP指數和CPI的基數均為1978年（1978年為100）。
2011年所需現金供應量=（1978年GDP×2011年GDP指數×2011年CPI）/（1978年GDP×1990年GDP指數×1990年CPI×貨幣供應係數）×1990年的現金供應量
=（2011年GDP指數×2011年CPI×1990年的現金供應量）/1990年GDP指數×1990年CPI×貨幣供應係數
=（2250.5×565×2644.4億元）/（281.7×216.4×1.05）
=52531.67億元
≈5.25萬億元
實際上2011年我國流通中現金供應量為50748.47億元。
那么，2011年的實際貨幣供應係數是多少呢？其它條件已知，2011年的貨幣應係數自然而出。
2011年的貨幣供應係數=（1990年的現金供應量×2011年GDP指數×2011年CPI）/（2011年的現金供應量×1990年GDP指數×1990年CPI）
=（2644.4億元×2250.5×565）/50748.47億元×281.7×216.4
=1.087
貨幣供應係數與金融衍生品
為什麼現代金融衍生品對貨幣供應係數影響如此之大呢？主要在於國債的特別是流通性國債的出現，流通性國債的出現，一定意義上取代了部分現金的功能。以美國為例，美國國債在一定意義就等於美元，如果美國政府能夠與美聯儲達成協定，由美國政府直接發行流通性國債，而不經美聯儲流入市場。那么，美國轉瞬之間就能夠實現美國幾屆總統相要實現的――收回貨幣國家發行權的夢想。因為，新國債可以替換舊國債，新國債可以兌換舊美元，新國債成了新美元，只是需要支付一定的保值利息，只是將美聯儲放到了一邊。那么，美國為什麼需要發行大量的國債呢？因為，美國既想得到美元平衡財政赤字，又想穩定物價，美國政府將國債兌換給美聯儲就會得到美元，美元的大量發行，勢必引起物價的上漲，而美聯儲再將國債賣出即可得到美元，這是最好的辦法；而流通性國債的增加，一方面起到了國債的基本作用，另一方面，又解決了美元流動性不足的問題，而表面上美元發行量增長率顯得不高，起到暫時穩定人心的目的，而實際上，美國國債特別是流通性國債已經成為了一種新的美元，只是新幣與舊幣並行罷了。
這也是為什麼隨著中國國債、特別是流通性國債的增加，流通中的現金需求量相對減少的原因，所以在研究貨幣供應係數時，一定要考慮國債的因素；在制定貨幣政策時，也要考慮國債的因素。當然，金融衍生品的出現很大程度上推動了經濟發展，然而，如果金融衍生品的出現以打包、轉讓等手段，攝取高額的利潤率為目的，這種泡沫遲早是要破，對經濟發展也是不會有好處的。
綜合分析，未來幾年，貨幣現金供應係數約在1.08較為合理。一方面，流通中現金供應量，隨著現代金融衍生品的增多，現金的需求量相對較少，貨幣供應係數會越來越大。另一方面，隨著人民幣國際化的進程加快，貨幣互換又需要占用大量現金，減少了國內現金的流動性，貨幣供應係數越小越合理。
未來貨幣供應預測
考慮到當前貨幣政策和經濟形勢，2013年的貨幣供應係數應在1.11至1.17之間，如果GDP增長率按7.7%，CPI增長率按2.7%計算，2013年的現金供應量在5.8萬億元至6.1億元之間；在此經濟成長和物價指數的基礎上，如果2014年GDP增長率為7.5%，CPI增長率控制在2.8%，貨幣供應係數在1.1至1.15之間，則流通中的現金供應量在6.5萬億元至6.8萬億元之間；如果貨幣供應係數為1.08，則現金供應量就會達到6.93萬億元之巨，當然，這種可能性不大。
