蝶狀價差

蝶狀價差（Butterfly Spread）是金融期權的價差交易策略中比較重要的一種策略，該策略由投資者買進兩個期權和賣出兩個期權所形成。這些被買進和賣出的期權屬於同一個垂直系列，也就是說，他們的到期日相同，而協定價格不同。所以，蝶狀價差可分為多頭蝶狀價差（Long Butterfly）與空頭蝶狀價差（Short Butterfly）兩種。

其中，多頭蝶狀價差是指投資者買進一個協定價格較低的看漲期權和一個協定價格較高的看漲期權，同時賣出兩個協定價格介於上述兩個協定價格之間的看漲期權。而空頭蝶狀價差是多頭蝶狀價差的反向操作，即投資者在建立空頭蝶狀部位時，將賣出一個協定價格較低的期權和一個協定價格較高的期權，並在同時買進兩個協定價格介於上述兩個協定價格之間的期權。