雖然股市的調整必然對整個投資行業產生影響,但單祥雙卻認為,近半年來國內股市的調整,恰恰為中國本土PE和VC的健康發展、理性發展帶來一個難得的時機。原因主要有:一、隨著股市的調整,大規模資金會從股市上撤出,但由於物價上漲、資產上漲,大規模的錢在銀行呆不住,所以要進入VC和PE的行業;二、股市的調整導致很多做證券基金的人紛紛轉做私募股權基金,股市的調整對融資方、項目方的估值會帶來一定的影響,使大家的估值回歸理性,所以股市調整對未來中國本土PE和VC的發展意義大於挑戰。
2007年,中國本土創業投資行業得到了迅猛發展。據悉,僅2007年一年成立的風險投資公司,比我國此前10年的總和還多。有觀點認為,我國創投行業出現過熱。
對此,單祥雙認為,中國創投行業有點發熱,但還不太熱,沒到發燒的地步。首先,從資金層面上看,我國包括銀行、保險、社保、各類公益型基金的大資金並沒有進入這個行業;第二,從項目層面來看,我國中小企業有幾千萬家,資金需求量很大,以2007年為例,接受創投資金的企業大概只有上千家,僅占我國中小企業的不足萬分之一;第三,從人才層面來看,我國新進來的創投行業很多新面孔其從業經歷和時間還很短。
對於券商直投對本土創投機構的衝擊,單祥雙直言影響不大。他認為,原因主要在於:一、券商直投只限於IPO項目,而這必然加大IPO項目的市場競爭,攤薄IPO項目投資的收益,券商進入直投後的投資收益不會高於做得較好的創投專業機構;二、券商進入直投的資金並不大。因為規定券商只能用10%以內的自有資金用於直投,以10家券商500億元的自有資金計算,券商進入直投的資金不足50億元;三、歷史上券商也搞過直投,現在發展起來的本土創投機構有券商背景的並不多;四、券商搞直投也有比較劣勢。大多數券商是國有企業,機制問題難以解決,券商行業是一個周期性波動大的行業,業績的波動風險既不利於券商持續做直接投資,也不利於培育穩定的投資人隊伍;五、國際上做得比較好的PE和VC,前幾名都不是券商,而是專業機構。