人物
傳說中的「石觀音」石琪將自己關在高牆鐵屋中,終年不出,並宣布誰能將其請出,就嫁給誰,但是從未有人能活著出來過。故事開始時「關外五龍」因好奇而入鐵屋,卻久久未出,唯一留在外面的「入雲龍」金四巧遇俠士柳鶴亭,於是柳鶴亭變自願進屋調查。
進屋後,遇到一少女,兩人進入地下密室後,兩人因陷阱而被分開。一少女陶純純,自稱是石琪的師妹,將柳鶴亭救出,並說剛之少女乃石琪,是故意將柳鶴亭誘入此地;於是柳鶴亭便對陶純純十分敬畏。柳鶴亭出鐵屋後,遇上戚氏四兄弟,並獲得戚氏兄弟的武功秘笈。
之後巧進一山谷,卻遭到江湖人士追殺。柳鶴亭之後遇上「南荒神龍」項天尊與座下「神劍宰相」戚五溪的武功傳人「雪衣人」,兩人驚心動魄的一戰,可以說是古龍首次使用「高手過招,一招致勝」的觀念。險勝「雪衣人」後,又遇上劍痴西門鶯。
後來,陶純純嫁予柳鶴亭,柳鶴亭逐漸發現陶純純的某些不對勁的地方而起了疑心,陶純純似乎有著一統武林的野心,於是經過一番苦戰後,終於發現陶純純的密謀並制伏;原來這個「陶純純」竟才是真正的石琪,石琪使用罌粟控制武林人士,使其成為其黨羽。
最後,柳鶴亭回到鐵屋發現真正的陶純純在等著他,江湖上都已知道柳鶴亭已娶「陶純純」為妻,於是兩人最後便在一起。
《彩環曲》的結局,魔頭石觀音——石琪並未死,而是由邊傲天嘴裡說出:「但願她能洗心革面,重新做人否則...」,這裡還特意強調了「否則...」這樣模稜兩可的話。
武功
●《天武神經》:
記載著武家無上大秘之書,但是這個武功有個弊端,凡是練過《天武神經》上武功的人,一年之中,總會有三四次突地散去全身武功,讓人所有的青春活力,內功修為,剎那之間神奇的消失。而且練了《天武神經》的人,終生不得停頓,非得一輩子練下去不可,只有如此四十年光景才能將《天武神經》練成。