貨幣的教訓
第一部分 人民幣匯率之爭市場之價為什麼無須吵？我的理解，市場其實是一套靠行為定價的遊戲。天下買家大同小異，差不多個個都是自己持有貨幣的天生升值派。賣家也大同小異，都是顧客手持貨幣的貶值派。問題是，市場裡的升值貶值不需要吵，大家出價就是了。橫豎買家與買家爭、賣家與賣家爭。至於升值派能不能贏，決定的因素是賣家營壘的競爭程度是不是壓過了買家營壘的競爭程度。
前言
口水能定匯率嗎？
形成人民幣匯率的市場特徵
央行購匯的支付手段
央行負債的經濟性質（1）
央行負債的經濟性質（2）
如此辛苦為哪般？（1）
如此辛苦為哪般？（2）
“匯率穩定”與“幣值穩定”的糾葛
守不住的固定匯率（1）
守不住的固定匯率（2）
固定匯率與浮動匯率之爭（1）
固定匯率與浮動匯率之爭（2）
當代龐統的連環策（1）
當代龐統的連環策（2）
這世界刮的是什麼風？（1）
這世界刮的是什麼風？（2）
人民幣不能以美元為錨（1）
人民幣不能以美元為錨（2）
人民幣盯美元的由來（1）
人民幣盯美元的由來（2）
政府因財政壓力而超發貨幣，是法定貨幣時代通脹的根源。那是貨幣的主動超發，因為抽稅和發行政府債，還滿足不了財政開支的需要，於是靠超發票子過日子。橫豎法定貨幣控制在看得見之手，下個行政指令就可以發行，而最先拿到加印鈔票的又是政府自己，馬上就有了可用財力。至於超發貨幣的結果——相對價格的變動和物價總水平的上漲——要經過一個時滯後才在市場上顯現。
被動超發貨幣的教訓（1）
被動超發貨幣的教訓（2）
出口導向的國內平衡（1）
出口導向的國內平衡（2）
貨幣老虎越養越大（1）
貨幣老虎越養越大（2）
貨幣無僥倖（1）
貨幣無僥倖（2）
政府投資與貨幣創造（1）
政府投資與貨幣創造（2）
銀根與“土根”的糾結（1）
銀根與“土根”的糾結（2）
貨幣運動兩個圈（1）
貨幣運動兩個圈（2）
貨幣調控的中國特色（1）
貨幣調控的中國特色（2）
政府主導投資的經濟性質（1）
政府主導投資的經濟性質（2）
貨幣是怎樣煉成的？
流動性創造流動性（1）
流動性創造流動性（2）
“不差錢”有什麼不妥嗎？（1）
“不差錢”有什麼不妥嗎？（2）
