理論房價是租金的資本化，房租是一股未來的收益流。
假定第一年的房租為R1，第二年房租為R2，……第n年的房租為Rn
假定年利率為i，則理論房價為未來租金的貼現值的總和
當R1=R2=R3=……=Rn，也就是在租金不變的假定下，則上式可改寫為
如果n趨向於無窮大，則可進一步簡化為:P=R/i
這種將租金通過利率還原，獲得理論房價的過程，稱為資本化。
利率的選擇一般考慮無風險資產收益率(如銀行長期存款利率)加上風險補償率(台灣一般取2%)
市場房價=理論房價+期望溢價
引自 浙江大學 Land Economics 課程課件
