燃油套期保值

什麼是燃油套期保值
燃油套期保值又稱航油套期保值、航油套保,是指航空公司為了應對油價的上下波動帶來的經營風險，對未來所用航油進行保值增長的一種金融衍生品工具，通過買入或賣出遠期航油契約，鎖定成本。虧損或者盈利在契約到期前屬於浮盈或者浮虧。假設買入看漲契約，油價上漲造成浮盈，這部分盈利對衝掉了相當於合約量部分上漲帶來的成本增加部分，達到對航油的套期保值作用，反之亦然。 “這是國際航空業普遍的遊戲規則。”
簡單來說，航油套保是指航空公司與若干對手方訂立燃油保值契約，約定於契約期間，公司有權以約定價格按照事先確定的周期從對手方買入一定數量燃油；同時，對手方也有權以約定價格按照事先確定的周期向公司賣出一定數量的燃油。其中公司買入燃油的價格遠高於對手方賣出燃油的價格。在油價波動不大時，套利操作可以獲得較穩定的收益，一旦跌幅超出一定水平，航空公司就會承擔較大損失。
航油套期保值的理論原理
“航油套期保值”是“套期保值”的一種，其理論原理如下：
套期保值的概念：
套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨契約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進準備以後售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。
套期保值的基本特徵
套期保值的基本作法是，在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨，經過一段時間，當價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在"現"與"期"之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，以使價格風險降低到最低限度。
套期保值的邏輯原理
套期之所以能夠保值，是因為同一種特定商品的期貨和現貨的主要差異在於交貨日期前後不一，而它們的價格，則受相同的經濟因素和非經濟因素影響和制約，而且，期貨契約到期必須進行實貨交割的規定性，使現貨價格與期貨價格還具有趨合性，即當期貨契約臨近到期日時，兩者價格的差異接近於零，否則就有套利的機會，因而，在到期日前，期貨和現貨價格具有高度的相關性。在相關的兩個市場中，反向操作，必然有相互沖銷的效果。
套期保值的方法
生產者的賣期保值
經營者賣期保值
加工者的綜合套期保值
套期保值的作用
企業是社會經濟的細胞，企業用其擁有或掌握的資源去生產經營什麼、生產經營多少以及如何生產經營，不僅直接關係到企業本身的生產經濟效益，而且還關係到社會資源的合理配置和社會經濟效益提高。而企業生產經營決策正確與否的關鍵，在於能否正確地把握市場供求狀態，特別是能否正確掌握市場下一步的變動趨勢。期貨市場的建立，不僅使企業能通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企業生
產經營決策的科學合理性，真正做到以需定產，而且為企業通過套期保值來規避市場價格風險提供了場所，在增進企業經濟效益方面發揮著重要的作用。
套期保值策略：
堅持"均等相對"的原則
應選擇有一定風險的現貨交易進行套期保值
比較淨冒險額與保值費用，最終確定是否要進行套期保值
根據價格短期走勢預測，計算出基差（即現貨價格和期貨價格之間的差額）預期變動額，並據此作出進入和離開期貨市場的時機規劃，並予以執行
來自"http://wiki.mbalib.com/wiki/%E7%87%83%E6%B2%B9%E5%A5%97%E6%9C%9F%E4%BF%9D%E5%80%BC"