標普調降美國長期主權信用評級

台北時間8月6日早間,國際評級機構標準普爾正式宣布,將美國AAA級長期主權債務評級下調一級至AA+,評級前景展望為“負面”。這是自1941年標普開始主權評級以來,美國首次喪失3A主權信用評級,打破了美國近百年維持最高評級的神話。此舉將再次引發世界對美債危機的擔憂,增加全球市場的不確定性,還將引發全球市場一系列的連鎖反應。

標準普爾:下調美國長期信用評級至AA+(部分原文)

評級機構標準普爾於美東時間8月5日晚間宣布,出於對美國預算赤字問題的擔憂,將美國主權信用評級由AAA調低至AA+。以下是報告部分原文:

1.我們已經調降美國長期主權信用評級,從AAA降至AA+,並肯定短期評級為AA+。

2.我們也移除了對其短期和長期評級的負面信用觀察。

3.本次降級反映了我們對國會和政府最近對財政整頓計畫達成一致的意見,在我們看來,該提案缺乏對中期債務動態的穩定的必要因素。

我們回顧新的法規作為分析財務報告的一個步驟,然後,這只是一個政策的框架,並沒有涉及到2011年年底最終達成協定的細節,過國會和監管機構也可能在未來修訂協定。即使假設至少2.1萬億的財政花銷能夠被消減,我們仍然保持我們的觀點,即美國的政府債券的上限將繼續增長。在我們的基於財政情景的修正中,即我們認為長期評級為“AA+”和負面前景,我們認為政府債務將從2011年底占GDP74%增加到在2015年的79%及到2021年的85%,即使在2015年計畫中的政府欠債比率保持高位及不斷修正法定上限。

4.更廣泛地說,降級反映了我們觀察後的看法。我們認為,美國的決策和政治體制的有效性、穩定性和可預見性在一定程度上正在削弱現有財政和經濟挑戰,甚至比我們在2011年4月18日將其評級展望為負面時預想的更為嚴重。

由於美國提升了公共財務上限和很大的政策制定的不確定性支持我們調低美國債務評級,這個也是和我們的評價因素相符合的,另外,我們回顧了美國聯邦政府的其他經濟,內部和貨幣取向,這些也是國家主權評級的基礎,這些因素的大部分是沒有改變的。

近幾個月美聯儲的政策制定使我們發現,政府和政策制定者開始越來越缺少穩定性,有效性和前瞻性。法定債務上限和違約的可能性已經在政策制定過程的爭論中變成了談判籌碼。

5.從那時起,我們對彌補政黨之間財政政策上的鴻溝的困難改變了看法。這使得我們對國會和政府可以通過協定進入更廣泛的財政整頓計畫以迅速穩定政府的債務動態的能力感到悲觀。

6.美國長期評級展望為負面。

如果在兩年之內,我們看到比所承諾的更少的赤字削減、更高的利率、或較高的一般政府負債所造成新的財政壓力,超過我們目前按照基本情況所假設的,我們會將美國的長期信用評級降至AA級。

降級的可能是基於第二輪財政的減縮計畫沒有發生,這個情景假設很高的美國國債的名義利率,我們依舊相信美元作為主要政府基金的儲備貨幣目的仍然存在,在未來的時間裡也不會有顯著的變化,聯邦政策依然保持寬鬆的貨幣政策同時緊縮的財政政策。同時,依舊有可能發生利率的投資者再估價的風險。作為一個結果,我們的備選情景指標是在2013年前美國10年期國債利率從50BP上升到75BP。在這個情況下,淨公共債務的上限將從2011年的占GDP74%上升到2015年的90%,到2021年的101%。

同時我們也關注歷史GDP的一個顯著的負的修正,在我們的觀察中,這個修正在評價美國政府債務軌跡上強調了兩個方面。一個是近來的衰退程度比預測的嚴重,導致名義利率和實際利率的提高,從而使GDP低於預測值,增加了債務上限。第二點,和上次經濟衰退後得回復相比,這次經濟衰退後的回覆是低於預期水平的。我們認為,私人領域債務的去槓桿進程緩慢導致持續需求的增加,從而使得財務危機依然存在,復甦的道路依舊漫長。總之,我們的降級假設的條件是最少GDP的增長2.5%和年度通脹在1.5%附近。

和其他的主權信用評級在“AAA”的前幾名加拿大,法國,德國,英國相比較,我們可以觀察到,在我們的假設基礎上,美國的淨公共債務的軌跡是其他國家偏離的。包括美國,我們預測這五個主權國家所擁有的政府債券和GDP的比值區間從34%(加拿大)到80%(英國),美國的債務上限在74%,到了2015年,我們預計公共債務和GDP比值將為30%(最低,加拿大)到83%(最高,法國),美國為79%。和美國相比,我們認為這些主權國家的公共債務上限將在2015年以前減少。

美債危機起因

2011年5月16日,美國國債終於觸及國會所允許的14.29萬億美元上限。

國際金融危機的爆發使美國政府赤字大幅度上升,舉債度日成為家常便飯,國債紀錄屢創新高。截至2010年9月30日,美國聯邦政府債務餘額為13.58萬億美元,GDP占比約為94%,同年年底一舉突破14萬億美元。2011年2月22日,在可供發債餘額僅剩2180億美元的時候,美國國會未就提高上限達成一致。終於,在2011年5月,美國國債觸頂,開創了14.29萬億美元的歷史新高。

面對這種情況,美國財長蓋特納憂心忡忡。他表示,由於採取了一些緊急措施以維持借債能力,美國政府支付開支最多能延遲到8月2日。到了8月2日,政府若不提高債務上限或削減開支,就會開始債務違約,無法償還美國國債券本金和利息,這種情況可能讓國際金融市場陷入混亂。

美債危機大事記

1月6日 美國財政部致信國會表示,美國債務規模在近期將達到法定上限,如不能儘快調高這一限制,美國政府將出現債務違約。

4月13日 美國總統歐巴馬提議成立一個由副總統拜登領導的專門委員會,就削減赤字和提高債務上限進行談判。這個委員會在5月初舉行首次會議。但兩黨在是否增稅、是否接受短期解決方案等焦點問題上爭論激烈,難以達成共識。

5月16日 美國債務達到法定上限14.29萬億美元。當月,財政部開始採取非常規措施管理財政,以使政府債務在最後期限8月2日到來前不至“斷供”。

6月27日 歐巴馬與國會參議院領導人就提高債務上限舉行會談。此後,歐巴馬就債務上限問題多次會見國會兩黨領導人,但成果有限。

7月25日 國會兩黨分別提出各自提高債務上限的方案。由於共和黨方案主張實行“兩步走”,即分兩次提高借債額度,這意味著歐巴馬政府在2012年大選前將再次面臨談判。相比之下,民主黨一步到位的方案更符合白宮利益。

7月29日 美國眾議院就共和黨方案進行投票表決。雖然方案以微弱優勢通過,但在當天交付參議院表決時遭到否決。

7月30日 由共和黨控制的眾議院投票否決了民主黨方案。

7月31日 經過艱苦談判,兩黨終於在提高債務上限方面取得共識。根據協定,美國債務上限將至少被提高2.1萬億美元,並且政府在未來10年內將削減赤字2萬億美元以上。協定同時滿足了兩黨的核心要求,即換屆選舉不受債務上限問題困擾且不向美國民眾額外徵稅。

8月1日 美國眾議院通過提高美國債務上限和削減赤字的法案。2日,參議院也通過了這一法案。此後,法案交由總統歐巴馬簽署。

各評級機構評級對美國的評級結果

標普將美國主權信用評級降至AA+

美國東部時間8月5日晚間(台北時間8月6日早間)訊息,國際評級機構標普將美國長期主權信用評級由“AAA”降至“AA+”,評級展望負面。這是美國歷史上首次失去AAA信用評級。標普指出,調降評級主要由於美國政府與國會達成的債務上限協定,缺少標普所預期的舉措以維持中期債務穩定。同時,標普維持美國短期主權信用評級“A-1+”不變,評級展望負面。實際上,美股市場周五午盤時便已傳出標普將調降美國評級的訊息。

穆迪維持美國AAA主權信用評級

美國東部時間8月2日晚間,新浪財經獲悉,國際評級機構穆迪宣布維持美國AAA主權信用評級,評級展望負面。同時,國際評級機構穆迪維持以色列及埃及政府發行、美國政府擔保的債券AAA評級。穆迪指出,美國最後關頭提高政府債務上限令其AAA主權信用評級得以保全。不過,及時上調債限只是美國長期財政改革的第一步,鑒於有關議案是分兩階段削減政府赤字,穆迪將美國信用評級展望定為負面。

惠譽維持美國AAA主權評級 評級展望負面

國際評級公司惠譽周二表示,由於美國按期提高債務上限,這使得美國政府有資格保留其“AAA”主權信用評級,但不排除對其評級前景的負面展望。本周二,在歐巴馬總統簽署提高借債上限和削減政府支出協定,使之正式立法以後,三大評級機構之一惠譽率先表示,將維持對美國主權信用的AAA評級,但由於上半年經濟成長速度下降至1%以下,復甦仍存在諸多不確定因素,惠譽仍不排除對其評級前景的負面展望。”

美國國債前10大排名國家(或地區)的持有情況一覽

國家 月份
5月 4月 3月 2月 1月 2010/12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月
中國 1,159.8 1,152.5 1,144.9 1,154.1 1,154.7 1,160.1 1,164.1 1,175.3 1,151.9 1,136.8 1,115.1 1,112.1
日本 912.4 906.9 907.9 890.3 885.9 882.3 875.9 873.6 860.8 832.5 817.3 799.9
英國 346.5 333.0 325.2 295.5 277.9 271.6 242.5 209.0 190.5 181.0 107.2 94.5
石油輸出國 229.8 221.5 222.3 218.8 215.5 211.9 204.3 207.8 215.4 211.7 209.3 210.2
巴西 211.4 206.9 193.5 194.3 197.6 186.1 189.8 183.0 181.0 170.5 167.7 163.8
台灣 153.4 154.5 156.1 155.9 157.2 155.1 154.4 154.5 153.3 153.4 153.8 151.9
加勒比銀行中心 148.3 138.1 154.8 169.4 166.5 168.1 158.8 146.3 157.7 172.6 164.1 178.9
香港 121.9 122.4 122.1 124.6 128.1 134.2 134.9 135.2 131.9 133.9 131.2 137.0
俄羅斯 115.2 125.4 127.8 130.5 139.3 151.0 167.3 176.3 173.3 173.7 175.7 168.2
瑞士 108.2 106.3 109.9 109.8 107.6 107.0 107.0 107.7 110.0 113.0 111.8 106.5

為何下調信用評級?

(1)美債務前景堪憂

標普將美國的債務狀況與加拿大、英國、德國和法國四個國家相比較後得出結論,認為美國債務狀況不滿足3A評級的要求。

儘管美國並不是債務比例最高的國家,但標普預計,和美國相比,其他四個國家的公共債務對GDP的比例最晚到2015年將會開始下降,而目前難以看到美國公共債務比例下降的跡象。

(2)財政計畫不到位

8月2日,在美國政府債務上限到期日當天,美國總統歐巴馬簽署提高美國債務上限和削減政府開支的法案,決定在未來十年內削減政府開支2.1萬億到2.4萬億美元。

但是,根據標普自己的測算,對於解決美國公共財政問題,比較理想的減赤額為4萬億美元。

“下調評級反映了我們的觀點,我們認為國會通過的方案中減赤數額在中期不足以應對政府債務的波動,”標普在一份聲明中表示。

(3)對政策制定者失去信心

標普在聲明中對美國政策制定者在解決債務問題上的決心和誠意提出質疑。此外,標普也指責兩黨對其早先提出的警告沒有足夠重視。

早在4月18日,標普便給予美國的3A評級以“負面展望”,稱美國債務風險正在積累,如不能妥善解決,將有可能下調其主權信用評級。但該預警當時未能引起足夠重視,一直到近期美國債務上限問題無法迴避,並成為兩黨相互掣肘的工具時,評級機構此前的預警才重新引起關注。

美國國債與GDP占比

標普調降美國長期主權信用評級 標普調降美國長期主權信用評級

歐巴馬聲明:美國將一直都是AAA評級國家(聲明全文)

大家下午好。上周五我們獲悉,一家信用評級服務機構已經下調了美國評級——很大程度上並非由於懷疑我們償還債務的能力,而是由於在目睹了一個月的借債上限爭論以後,該機構對我們的政治體系作出行動的能力感到懷疑。另一方面,市場仍舊認為我們的資信等級應為“AAA”。事實上,(億萬富翁投資者、“股神”)沃倫-巴菲特(Warren Buffet)也表示:“如果有‘AAAA’評級,那么我將把其授給美國。”我和全球多數投資者都認同這一點。

這並不意味著我們沒有問題。事實是,我們不需要一家信用評級服務機構來告知我們需要一種平衡的、長期的方法來削減赤字。無論是上周、去年還是我上台執政的那一天,事實都是如此。我們從一開始就知道,有關借債上限的冗長爭論——在這場爭論中,違約的威脅被用作討價還價的籌碼——可能會對美國乃至世界經濟造成重大損害。在經歷了歐洲、日本和中東的一系列經濟破壞性事件以後,這種威脅現在已經擾亂了市場,壓抑了消費者信心,並導致經濟復甦進程放緩。

因此,所有這些因素都是擔憂情緒的合理源頭。但好訊息是,我們的問題是可以解決的,而且我們知道自己必須解決這些問題。在債務方面,我們的問題並非市場對美國信用的信心——市場繼續肯定我們的信用躋身全世界最安全之列。我們所面臨的挑戰是,在長期內解決美國的赤字問題。

上周我們達成了一項協定,將對國防和國內支出進行歷史性的削減,但在這兩個類別中,我們都無法在很大程度上進一步擴大削減支出的規模。現在我們需要做的是,將那些削減支出的措施與其他兩項措施結合在一起,也就是實施稅收改革,要求那些具有支付能力的公民來承擔公平的責任;以及對醫療保健(Medicare)等醫療項目作出適度的調整。

進行這些改革並不需要任何根本性的措施,真正需要的是常識和妥協。在如何實現削減長期赤字而又不損害當前經濟成長的問題上,有很多想法是很好的,我所建立的兩黨財政委員會中的共和黨和民主黨人已經提出了良好的方案,參議院“六人幫”的共和黨和民主黨成員也已提出了一些很好的建議。在接近於就“大妥協”達成協定時,(眾議院議長、俄亥俄州共和黨議員)約翰-博納(John Boehner)和我也提出過一些好提議。

也就是說,對於當前的問題而言,我們並不缺少計畫或者政策,而是政府中缺乏一種政治意願,是(兩黨之間)堅持要劃清界限,拒絕將國家的最佳利益放在個人利益、黨派利益或意識形態利益之上。這是我們需要改革的事情。

我認識到,就在我們剛剛克服借債上限僵局以後,市場上就有一些懷疑情緒,質疑所謂“超級委員會”中的共和黨和民主黨人是否有能力達成一項妥協。但我的希望是,上周五的訊息將給我們重新帶來緊迫感。我想在此給出有關未來幾周中我們應如何繼續進行下去的個人建議,並承諾當前政府將與這家兩黨聯合委員會通力合作。我還承諾,我們將會一直進行到底。

當然,大多數美國人和市場最迫切擔心的事情是就業問題和經濟復甦進程緩慢的問題,這些問題正如債務和赤字那樣令人感到不安。

好訊息是,聯合起來處理長期債務挑戰將使我們有更多餘地來實施關鍵性的計畫,從而提高美國經濟的增長速度。尤其是,我們應該儘可能快地延長削減工資稅的時間,這樣一來到明年工人薪酬就將有所提高,企業客戶也將有所增加。

我們應當繼續確保一件事情,那就是如果你是正在尋找工作的數百萬美國人中的一員,那么你就可以獲得由稅款而來的失業保險金。這也會讓人們手中有更多錢,促使更多消費者進行支出。

事實上,如果國會不同意延長我所呼籲的工資稅削減和失業保險福利措施,那就意味著就業崗位要減少100萬個,增長速度要減少0.5個百分點。這是我們能馬上去做的一件事情,只要國會一復會就能去做。

我們還應幫助那些想要修補道路、橋樑和機場的工資,這樣一來過去幾年時間裡數以千計的失業建築工人就可重新上崗,這還將有助於促進經濟成長。

這些並非民主黨的提案,而是大政府的提案。這些都是傳統上共和黨人已無數次同意過的措施,現在沒有理由說我們不應採取實際行動。

我知道,現在我們正在經歷一個困難時期,過去兩年半時間裡我們一直都在經歷困難,我也知道許多人對未來感到擔心。但我還知道一件事情,那就是一直都會有些我們無法控制的經濟因素,如地震、油價上漲、全球其他國家經濟成長速度放緩等,但我們如何對這些考驗作出回應則完全取決於我們自己。

市場將有漲有跌,但這就是美國。無論某家機構可能會說些什麼,我們過去一直都是而且也將一直都是一個“AAA”評級的國家。對於我們所面臨的所有挑戰,我們仍舊擁有全球最好的大學、一些最具生產力的工人、最具創新能力的公司以及最具冒險精神的企業家。導致我們分離開來的原因是,我們一直都不光是擁有能力,同時還擁有行動的意願,也就是塑造未來的決心,以及民主政治以敏感的方式解決分歧和繼續前行的意願,這不光對這一代人來說如此,對下一代人也是如此。

今天,我們需要召喚那種精神。過去幾年時間裡,美國人民已然經歷了如此之多的坎坷,處理過自20世紀30年代以來最嚴重的經濟衰退和規模最大的金融危機,而且完美地渡過了這些危機。美國人民如此勤勉地勞動來奉養家人,他們所要求的只是我們也同樣勤勉工作來使其生活變得更加輕鬆一些,這並不過分。最終而言,我對美國未來如此充滿希望的理由在於——這同樣也是我對美國有信心的理由——美國人民,是由於他們的毅力、勇氣以及承受負擔的意願。

最後一件事是,沒什麼人能比美國海陸空三軍的兩性士兵更有素質。在這個周末,我們失去了30名士兵,他們的直升機在阿富汗執行任務時墜毀,這提醒我們,代表美國的兩性軍人每一天都面臨著風險,他們面臨著敵人的炮火和死亡的危險日以繼夜地執行此類任務。在這項任務中——以及其他許多任務中——阿富汗士兵也有參與,其中7人死亡。

因此,我與作戰中的將軍們以及卡爾扎伊總統進行了對話。我知道,我們的軍隊將繼續在阿富汗向更強政府過渡,以及確保阿富汗不是恐怖分子避風港的這一進程中艱苦工作。我們將推動此事,而且我們將會成功。

但現在也是時候緬懷那些我們所失去的同胞,回顧所有服役軍人及其家人所作出的犧牲,他們和她們冒著生命的危險來追求那種將我們綁成一個國家的價值。這些軍人們來自於不同地方,他們的背景和信仰反映出了美國豐富的多樣性。但無論他們作為個人而言可能有著任何差別,都是作為一個團隊來為美國服役。他們共同履行自己的職責,其中一些人——如周末喪生的30名美國士兵——為國捐軀。我們的責任是,確保他們的遺產是一個能夠反映其勇氣、承諾以及共同目標的美國。

非常感謝大家。

事件影響

A股創年內最大跌幅

由於標普下調美國評級的訊息是在美國股市上周五收盤後發布的,其對市場影響在今日(8日)才有所體現,昨日仍然開市的以色列股市已經因大跌6%而停止交易,杜拜DFM指數跌幅也接近4%。今天上午日經指數開盤下跌達1.4%,韓國綜合指數跌幅1.4%,澳洲股市跌幅達2.1%。

受一系列負面訊息影響,今天上午滬深兩市早盤雙雙低開,滬指開盤報2599.29點,跌27.13點;深成指報11576.57點,跌125.19點。隨後滬指一路下挫,最大下跌百點以上,上午收盤下跌96.54點。行業板塊全線盡墨,個股表現十分低迷,金融、地產、有色等權重類股票均跌幅慘重。

周一亞洲匯市早盤﹐美元匯率普遍下跌﹐歐元報1.4329美元﹐上周五尾盤報1.4280美元﹐早盤一度升至1.4429美元。美元兌日元報78.045日元﹐上周五尾盤報78.48日元﹐歐元兌日元報112.17日元﹐上周五尾盤報111.01日元。英鎊兌美元報1.6464美元﹐上周五尾盤報1.6394美元。

全球債主都會被“坑”

英國《獨立報》稱,世界上的每一個銀行、國庫、退休基金幾乎都購買美國國債。即使稍稍降級,也將影響地球上的每一個人。這意味著美國人購買韓國電視、德國汽車、中國玩具、蘇格蘭威士忌和其他產品的能力下降。美國作為“最終消費者”的角色將漸行漸止,反過來意味著其他國家的增長放緩。

對於國際市場來說,美國國債曾被投資者視為金融風暴中的最後一處安全港,然而現在它的信用度已然低於英國、德國、法國和加拿大。5日,美國10年期國債收益率下降2.5%,創2010年10月以來新低。一旦美債失去國際地位,美元大幅貶值,中國、俄羅斯等持有大量美債的國家將損失慘重。

衝擊全球股市引發金融動盪

專家認為,標普將美國主權評級下調有可能使得美國融資成本上升,美債收益率提高,對債券市場造成負面衝擊,同時還有可能使美國經濟遭到重創。目前美債中有大約四成被用來作為各種金融市場交易的安全抵押品,評級調降意味著美國國債作為金融抵押品的資質受到懷疑和削弱,可進而導致相關市場出現劇烈波動。

本周全球股市哀鴻一片,市場對全球經濟疲軟的擔心導致資金迅速撤離。此次調降評級毫無疑問將使市場信心再度遭受重創,美股周一低開可能性很大,並可能進一步衝擊全球股市。投資者對美債情況悲觀的預期將進一步加強。

每個美國人都被迫加稅

信用評級下降對美國最直接的影響就是美國政府、企業和普通消費者貸款時的利率會提高。美國總統歐巴馬曾對國民解釋,評級下降意味著美國國內房屋抵押貸款和信用卡等各種金融產品的利率升高,這等於每個美國人都被迫加稅。

美國國債的實際大頭是本國的機構投資者,包括很多養老基金。按照規範,評級降低,機構投資者必須拋售國債,這對他們來說是一個極大的風險。

中國外儲或涉3000億美元浮虧

諾貝爾經濟學獎獲得者保羅·克魯格曼此前曾多次公開警告,中國作為美國的第一大債權國處境危險,無論是美元貶值或美債評級下降,都可能導致中國投資美國國債的賬面減值將達20%至30%。若其預測成真,按美國財政部公布的中國美國國債1.1598萬億美元的持有量計算,這將涉及3000億美元左右的外匯資產浮虧。

中國應該如何應對

外匯儲備急需分散化

商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育建議,中國儲備管理部門應該作出一些應變準備:第一,與美國財政部保持持續接觸,對其施加壓力。作為美國的最大海外債權人,為了保護自己資產的安全,中國有這個權利也必須這么做。第二,如果美國最終出現債務違約,中國應做好國際金融市場可能崩盤的準備。第三,應豐富儲備資產構成品種,比如聲譽較高企業、金融機構的股票和高等級債券,小部分對沖基金和投資公司股權及大宗商品期貨契約。

應捍衛作為美最大債權國應有利益

銀河證券首席經濟學家左小蕾認為,評級的下調使我國外匯實際購買力大幅下降,作為最大的美債持有國,我國可對美國發行債券提出要求。為此,她建議,作為最大的債券持有國,我國應要求美國發行如新加坡一樣的隨通脹增長收益率增長的債券,以鎖定人民幣升值與美元貶值風險。同時,要求美國刺激實體經濟成長,財政削減開支。當其沒有足夠資金髮展實體經濟時,應敞開大門,允許外國直接投資而不是再購買國債。此外,我國還應該尋找新貨幣掛鈎支持點,改變與美元單一掛鈎的局面。

中國最好策略是不買不賣美債

成思危表示,中國外儲巨大,現時難以轉變投資,目前最好策略是“不買不賣”,而中國未來新增的外匯儲蓄,則套用於購買美國以外的政府債券及對外投資。

標普給予各地區和國家主權評級

評級 國家和地區
AAA 香港、新加坡、瑞典、德國、丹麥、英國、荷蘭、芬蘭、法國、奧地利、盧森堡、瑞士、挪威、列支敦斯登、加拿大、澳洲、格恩西島和曼島
AA − 美國、比利時、紐西蘭
AA 斯洛維尼亞、西班牙
A − 斯洛伐克、義大利
A 捷克、南韓、中國
A − 馬來西亞、波蘭

相關知識點

國家主權信用評級(Sovereign rating)是指評級機構依照一定的程式和方法對主權機構(通常是主權國家)的政治、經濟和信用等級進行評定,並用一定的符號來表示評級結果。主權信用評級一般從高到低分為AAA,AA,A,BBB,BB,B,CCC,CC,C。AA級至CCC級可用+號和-號,分別表示強弱。

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