生平
民國初年，李恆升在箇舊辦錫起家。石屏、箇舊、昆明、香港等地皆有其商號和房產，為石屏一富商，時有“臨安馬成，石屏李恆”之說。李恆熱心桑梓公益事業，不惜慷慨揮金贊助。先後籌建建龍朋國小，捐建石屏縣立中學。李先生在抗日戰爭時期慷慨解囊支援抗戰，並最終為彝、漢兩族的和諧共處付出了寶貴的生命。
事跡
熱心教育
民國2年（1913年）龍朋學校創辦初級國小，由學生繳納學費開辦，因此教育不能發達。11年（1922年），李恆不忍桑梓教育廢弛，先後捐資購田租百餘石歸學校作經費，免收學生學費，入學兒童漸增，男女生共140人。24年（1935年）恆升有捐資建蓋學校，教師、禮堂、體育場、廁所等俱備花費滇票30萬元，加捐購田租費用，已在50萬元，龍朋學校教育因而有所發展。
民國12年（1923年）陳鶴亭先生倡創石屏中學時，李恆有捐款2.5萬元。李恆熱心地方教育，時滇督唐繼堯題贈“嘉惠士林”匾以表其公德，其字匾石刻鑲嵌於石屏中學大門及其石屏城中家門。
愛鄉愛國
民國20年（1931年），龍朋城被土匪吳學顯、蔣世英率黨羽攻陷。土匪燒殺搶劫，毀去四城門及碉樓。李恆弟兄捐資13萬元，以一半救助災民，一半修城。又出錢9萬餘元，修築龍朋東門外石路。民國25年（1936年）捐資修石屏城正街，石路修成，屏人曾一度稱之為“恆升街”。民國27年（1938年）袁嘉穀主修《石屏縣誌》稿成，恆升又捐資付印1000冊。
抗日戰爭爆發後，日軍以空軍優勢，肆意狂轟濫炸，欺辱我中華民族。恆升為抗日又捐獻資金100萬元購買戰鬥機一架。
不惜犧牲
1941年，礦商李恆門下二老板羅國鎮（哨沖落水洞人）因與李恆發生矛盾衝突，氣憤之下率親隨離開李恆而回家鄉。羅在哨沖落水洞頗有號召力，時逢龍武設冶局長黃光祿奉命鏟煙，黃到哨沖落水洞等地肆意敲詐勒索，彝民激怒，羅鎮國召集村民，在他克苴伏擊黃光祿隊伍，當場擊斃黃光祿。此事驚動了省政府，特派專員分兵一營前往剿平。官兵到龍朋意欲收繳羅鎮國槍枝，因懼怕彝民，便將此事株連李恆，要李親自出面，收繳羅鎮國的槍枝，收編人馬，否則，將取李恆首級回省了案。李恆不忍由此而挑起彝漢民族仇殺，又無奈於官方的要挾，於是，自殺於原龍朋學校之三樓。
李恆升故居
位於石屏縣異龍鎮為民巷3號，坐北朝南，其梁枋、窗戶以彩繪、雕刻裝飾。花鳥魚蟲、人物故事琳琅滿目，金碧輝煌，甚為壯觀。
