外債利率結構

外債利率結構的風險

債務的利率是債務總成本的主要決定因素，債務利率的高低，整體債務利率結構是否均衡，直接影響債務總體利息的支付數額，如果控制不當，市場利率突然增升，債務償還便可能出問題。該指標是否合理，關係到利息支付總額與償還能力的高低。按照國際經驗，一個合理利率結構應該是以固定利率計算的債務額占外債總額的比重在70%～80%，而浮動利率的外債比重應在20%～30%為宜。實行固定利率，在市場利率上升時，可以避免利率風險，當然，也得不到利率下降的好處。但從長遠來看，資金成本可能較為便宜。實行浮動利率，必須根據市場變化確定償還期利率水平，風險不易掌握，同時由於債務總額變化不定，也不利於一國對外債進行巨觀調控。1982年世界債務危機爆發前，南美洲國家就是因為浮動利率債務過於龐大，加上市場利率從1978～1982年長期居於高位，使得債務利息負擔倍增，造成償債困難。