劉其兵

2004年初:劉其兵反手做空在2004年初LME銅價突破每噸3000美元後,反手做空的劉其兵開始噩夢連連。

國儲銅事件”主角劉其兵於上月底被一審判處7年徒刑,事發兩年多後開始被披露。
1999年12月至2005年10月期間,劉其兵違反國家對國有單位進行期貨交易的相關規定,將該中心資金用於境外非套期保值的期貨交易,致使發改委下屬的國儲截至去年4月30日越權頭寸基本清理完畢時損失折合人民幣9.2億元。

簡介

劉其兵出生於1968年,湖北省黃陂縣人,武漢大學世界經濟學系本科畢業。1997年7月被授權為國儲在LME所開立交易賬戶的交易下達人,甚至在2003年3月後成為國儲唯一有權進行境外期貨交易的交易員。1999年12月至2005年10月先後任職國儲進出口處副處長、處長。
1999年初至2004年初:為國儲盈利1.89億元
1999年初的每噸1000多美元上漲至2004年初的每噸3000美元期間,看多的劉其兵一路春風得意。其拿手的境內外期銅反向套利(做多國內期銅同時做空倫敦期銅)交易技術在國儲銅事件最終處理完畢後,還為國儲在國內期貨賬戶保留下1.89億元盈利。

2004年初:劉其兵反手做空
在2004年初LME銅價突破每噸3000美元後,反手做空的劉其兵開始噩夢連連。當年10月LME銅價一天暴跌10%後,決定豪賭以求翻身的劉其兵在其結構性期權組合中越權大量賣出看漲期權

2005年國慶後:留遺書逃遁
2005年國慶後,LME銅價突破每噸4000美元。面臨年底即將到期被執行的大量看漲期權,心理崩潰的劉其兵於2005年10月再次選擇了逃遁,且傳言還留有遺書。此時,他在倫敦的銅期貨及期權上共持有20萬噸的未平倉空頭頭寸。而按照法庭認定的數據,當時賬面虧損已達6.06億美元。

2008年3月底:一審判處7年徒刑
劉其兵於上月底被一審判處7年徒刑,由於有關方面採取了平倉、展期及實物交割等多種方式止損,被法庭認定的最終虧損額仍高達9.2億元人民幣。
國儲銅事件:中國綜合症
過去數年中,中國的需求一直是一種單向押注(持續旺盛),為金屬價格提供了支撐。但是,中國所扮演的角色遠遠超出了這一範疇。市場本就缺乏透明度。

事件背後隱藏著普遍性規則的衝突
中國自上而下的市場化改革,由於忽視非經濟因素、缺乏公共選擇和憲政思考,產生了特殊的路徑依賴。借用薩克斯胡永泰楊小凱的話,就是選擇了一條漸進主義的國家機會主義路線,改革被既得利益集團劫持,逐漸演變為權力市場化和權貴私有化,造成政府和市場的嚴重扭曲。

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