基本內容
分級槓桿基金是分級基金的一種新產品。
申萬巴黎深證成指分級基金2010年9月13日起正式發行。作為國內首隻跟蹤經典指數——深證成份指數的開放式分級基金，該基金採取較為最佳化的分級機制，可分別滿足傾向指數化投資、偏好固定收益以及追求槓桿化的三類投資者，同時兩類份額的上市交易又滿足了二級市場投資者的交易需求。
產品特性
在場內申購基礎份額的投資者可選擇按照5：5比例拆分為風險收益不同的上述A、B兩類份額。其中，申萬收益A份額類似固定收益產品，享有優先保證其本金安全的權利，並獲得1年期定期存款稅後利率＋3%的約定收益；申萬進取B份額相當於以上述成本，借用A類份額的資金來放大收益，進行槓桿操作，也正是因為借用了資金，B類份額一般又會支付A類份額一定基準的“利息”。該基金的初始槓桿約為2倍，隨著深證成指的漲跌，槓桿比例進行動態調整，與同類基金相比，其極限槓桿倍數是目前已有的分級基金中最大的，即在申萬進取份額跌至0.1元上方附近，槓桿倍數可達約11倍。
淨值槓桿
淨值槓桿是研究分級基金時經常用到的槓桿指標，定義為分級基金進取部分(B份額)淨值漲幅和母基金淨值漲幅的比值。在具體計算時採用母基金總淨值除以B份額總淨值，忽略了每天優先份額(A份額)從母基金獲取的收益，主要是因為A份額每天的收益相對總體淨值而言較小，不會影響槓桿的計算，淨值槓桿的公式為：
淨值槓桿= 母基金總淨值/B份額總淨值
=(母基金份數×母基金淨值)/(B份額份數×B份額淨值)
=(母基金淨值/B份額淨值)×份額槓桿
淨值槓桿反應了B份額淨值漲跌幅增長的倍數，例如一個兩倍淨值槓桿的基金，當日B份額的淨值漲跌幅是母基金淨值的兩倍。
然而，淨值槓桿影響的僅僅是B份額淨值變化的波動情況，但是投資者實際買賣B份額時受到二級市場價格波動的影響，由於折溢價率的因素，淨值槓桿往往無法真實反應到價格表現上，為此我們引入價格槓桿的概念。
價格槓桿
價格槓桿即B份額價格對於母基金淨值表現的變化倍數，在計算時考慮了折溢價率的因素在內，即母基金的總淨值除以B份額的總市值，具體公式為：
價格槓桿= 母基金總淨值/B份額總市值
=(母基金份數×母基金淨值)/(B份額份數×B份額價格)
=(母基金淨值/B份額價格)×份額槓桿
要理解分級指數基金B類份額份額槓桿、淨值槓桿、價格槓桿。基金剛上市的時候，因為淨值都是1元，所以份額槓桿和淨值槓桿相同。但在母基金淨值大於1元時，淨值槓桿就小於份額槓桿，當母基金淨值小於1元時，淨值槓桿就大於份額槓桿。但由於A份額的折價或溢價導致槓桿B類份額溢價或折價，實際上我們要關注的是價格槓桿。以份額槓桿1.67倍的的信誠500B（假設淨值0.47元）為例，當中證500指數漲1%，信誠500B淨值可以漲0.011元，相當於淨值漲2.3%，即2.3倍淨值槓桿，而它存在溢價交易，交易價0.55元，因此價格槓桿為2倍。在大盤趨勢上漲的情況下，高風險承受能力客戶可以持有較高價格槓桿的槓桿指數基金以博取超額收益。
絕大部分此類基金都是分級指數基金的B類份額，少數股票型B類槓桿份額子基金不掛鈎指數（如合潤B150017、建信進取150037、銀華瑞祥150048、消費進取150050）。此類基金會跟隨所跟蹤的指數放大漲跌幅倍數。
