價值相關性與市場有效性研究

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基本信息

作 者： 劉淼 著
出 版 社： 中國金融出版社
ISBN： 9787504958006
出版時間： 2010-12-01
版　次： 1
頁　數： 175
裝　幀： 平裝
開　本： 16開
所屬分類： 圖書>經濟>經濟學理論與讀物

內容簡介

傳統價值相關性研究通常以市場滿足Fama（1970）提出的有效市場假說中的半強式有效為前提，忽視了市場非有效情況對於價值相關性度量的影響，因而從根本上削弱了研究的合理性和可靠性。《價值相關性與市場有效性研究》從價值相關性研究的前提假設出發，首先通過檢驗過度反應的存在性得出了我國股票市場不滿足半強式有效的結論，進而否定了傳統價值相關性研究的邏輯框架。在此基礎上，《價值相關性與市場有效性研究》著眼於市場有效性的關鍵環節——價格決定過程，試圖通過吸納行業金融理論和修正有效市場理論這兩條途徑在市場非有效條件下對價值相關性進行度量，即通過價格分解分析投資者行為效應對於價值相關性度量的影響，以及通過價格調整修正了股票價格與其基本價值之問的偏離。最後，《價值相關性與市場有效性研究》基於信息異質性假設，借鑑市場有效性理論的信息分類和市場有效性程度分級，提出了“有效價值相關性假說”，將價值相關性研究和有效市場理論真正地融為一體，並給出了這一理論對於未來實證研究的啟示。