債權抵押證券

"Mortgage-Backed Mortgage-Backed Securities

債權抵押證券（Collateralized Debt Obligation，簡稱CDO）也稱為“擔保債務憑證”是一種固定收益證券。
現金流量可預測性較高，不僅提供投資人多元化的投資管道以增加投資收益，更強化了金融機構的資金運用效率，轉移不確定風險。
凡具有現金流量的資產，都可以作為證券化的標的。通常，創始銀行將擁有現金流量的資產匯集群組，然後作資產包裝及分割，轉給特殊目的公司，以私募或公開發行的方式賣出固定收益證券或受益憑證。CDO的一些債務工具，如高收益的債券、新興市場公司債或國家債券、銀行貸款或其它次順位證券。
傳統的ABS（Assets Backed Securities）其資產池可能為信用卡應收帳款、現金卡應收帳款、租賃租金、汽車貸款債權等，而CDO則是一些債務工具， 如高收益的債券( high - yield bonds)、新興市場公司債或國家債券(Emerging Market Corporate Debt、Sovereign)，亦可包含傳統的ABS，住宅抵押貸款證券(Residential Mortgage-Backed Securities, RMBS)及商用不動產抵押貸款證券(Commercial Mortgage-Backed Securities, CMBS)等資產證券化商品。