什麼是企業理財
從廣義的角度講，企業理財就是對企業的資產進行配置的過程；狹義地講，企業理財是要最大效能地利用閒置資金，提升資金的總體收益率。
企業理財的三個方面
企業理財包括三個最基本的方面：融資活動、投資活動、收益分配；
三個內容的相互關係：融資的數量、結構與成本會影響到投資的規模、組合與效益；投資的規模最終影響企業最終受益。
企業理財的對象
現代市場經濟中，商品生產和交換所形成的錯綜複雜的經濟關係，均以資金為載體，資金運動成為各種經濟關係的體現。企業理財圍繞資金運動而展開。
企業資金運動的具體形態與類型
現金是企業資金運動的開始形態，也是企業資金每次循環的終結形態。現金運動是企業資金運動的動態表現。
企業資金運動有三種類型：
（1）經營性現金流動（Operating cash flows）:指同企業產品的生產與銷售和服務提供相聯繫的交易形成的現金流入與流出。
（2）投資性現金流動（Investment cash flows）:指同企業固定資產與長期證券的購進與出售相聯繫的交易形成的現金流入與流出。
（3）籌（融）資性現金流動（Financing cash flows）:指同企業股東權益、長期債務籌資與短期債務融資相聯繫的交易形成的現金流入與流出。
企業理財的服務商
目前，國內為企業提供理財服務的服務商主要是證券公司。證券公司為企業提供包括承銷各類股票、債券等融資服務。以國內最早獨立建制投資銀行部的證券公司國泰君安證券為例，其業務可為企業.提供包括策劃並協助實施上市公司控制權的收購與反收購；策劃並協助實施上市公司資產收購、出售或置換；協助大型企業通過兼併收購進行行業整合，提升企業市場占有率和競爭力；為境內企業引進境內外戰略投資者/戰略聯盟；上市公司股權結構最佳化方案設計；.企業跨境併購；企業戰略規劃、區域產業整合及行業規劃與重組顧問；管理層收購、員工持股與股權激勵計畫顧問等多層次、全方位的專業金融服務。國泰君安證券亦主承銷其時史上籌資規模最大上市項目——中國工商銀行和中國農業銀行的首次A+H同步發行上市。
企業理財的特點
企業理財具有三大特點：開放性、動態性、綜合性。
1．現代市場經濟以金融市場為主導，金融市場作為企業資金融通的場所和聯結企業資金供求雙方的紐帶，對企業財務行為的社會化具有決定性影響。金融市場體系的開放性決定了企業財務行為的開放性。
2．企業理財以資金運動為對象，而資金運動是對企業經營過程一般的與本質的抽象，是對企業再生產運行過程的全面再現。於是，以資金管理為中心的企業理財活動是一個動態管理系統。
3．企業理財圍繞資金運動展開。資金運動作為企業生產經營主要過程和主要方面的綜合表現，具有最大的綜合性。掌握了資金運動，猶如牽住了企業生產經營的“牛鼻子”，“牽一髮而動全身”。綜合性是理財的重要特徵。
企業理財的環境
理財不應被理解為僅僅局限於企業內部的封閉式的財務管理。理財本身試圖從微觀角度分析企業財務問題，卻與巨觀經濟有著千絲萬縷的聯繫。
1．商業環境：現代市場存在四種基本的商業組織形式
（1）獨資企業（Sole proprietorship）、合夥企業（Partnership）；
（2）股份有限公司（Corporation）與有限責任公司（Limited liability company,LLCs）
2．稅收環境：包括公司所得稅和個人所得稅；
稅收直接或間接地影響企業的大多數決策。通過徵稅，政府對企業及其所有者的行為產生深刻的影響。不涉及稅收時很英明的一項決策，在考慮稅收後，可能被證明是一個很糟糕的決策（有時則剛剛相反）。
企業理財的一般步驟
（1）科學的投資決策，確定最佳投資方向和流量，以期獲得最佳的投資效益──籌資決策的基礎。
（2）科學的籌資決策，合理選擇籌資方式、規模和結構，對比分析預期籌資效益與籌資成本，以期既最佳化企業的資本結構，又提高企業的盈利水平。
（3）科學的收益分配決策，正確確定企業利潤留存與分配的比例和合理的股利政策。
企業理財的目標
企業理財目標，是企業經營目標在財務上的集中和概括，是企業一切理財活動的出發點和歸宿，企業理財目標是股東財富最大化。
這一目標下，公司財務經理只要通過發行股票並將所得現金投資於國庫券，便能使利潤呈現持續增長的趨勢；但對大多數公司而言，這種作法將導致所有者股份單位利潤的下降，即每股收益的下降。
關於公司目標幾種觀點的比較
1）利潤最大化（Profit maximization）：即公司的稅後收益（Earnings after taxes，EAT）最大化。 每股收益（Earnings per share，EPS）最大化：稅後收益（EAT）除以流通在外的普通股股數。
利潤最大化的不足之處
（1）沒有確定預期回報發生的時點或期間；
（2）沒有考慮風險問題；
（3）沒有考慮股利政策對股票每股市價的影響。
2）股東財富最大化──具體化為普通股每股市價最大化。
股東財富的最大化，並不能免除公司對社會所負的責任。考察公司經營目標、財務目標實現與否，不能僅局限於公司本身，還須於企業所屬的更大社會系統所定的規範和目標去考察。合法經營、公平競爭、維護社會公眾利益，是公司經營的前提。
基本信息
書名:企業理財
圖書編號:1018346
出版社:復旦大學出版社
定價:36.0
ISBN:730904153
作者:俞喬
出版日期:2004-09-16
版次:1
開本:大32開
簡介
企業理財是微觀金融理論的三個分支（投資學、金融市場學、企業理財）之一也是註冊金融分析師考試一級、二級必考的內容本書分五篇——基礎篇、投資篇、融資篇、股利篇、併購與重組篇搭建起現代企業理財學的完整知識框架不僅包括了傳統的投資決策、融資決策、股利決策還運用精確的經濟學語言和經濟學前沿理論對它們加以深化本書敘述簡明公式邏輯推導清晰不僅適用於報考註冊金融分析師的考生對金融從業人員尤其是金融企業中高級管理人員來說也是一本非常合適的培訓教材本書也同樣適用於高校金融專業的高年級學生及研究生課堂教學。
目錄
前言
基礎篇
1 企業理財導論
1.1 企業形式及企業的目標
1.2 企業的會計報表
1.3 企業理財的內容
2 財務環境
2.1 金融市場
2.2 金融中介機構
2.3 巨觀經濟環境
3 財務分析與財務預測
3.1 基本的財務比率
3.2 杜邦體系
3.3 財務預測
3.4 增長率
4 貨幣的時間價值
4.1 單利與複利
4.2 年金
4.3 淨現值
投資篇
5 風險與收益
5.l 風險與收益的概念
5.2 單一資產的風險與收益
5.3 資產組合的風險與收益
5.4 風險度量的新方法：半方差法
6 經典投資組合理論
6.1 市場的有效性
6.2 現代投資組合理論
6.3 資本資產定價模型
6.4 套利定價理論
7 財務估價
7.1 債券定價
7.2 股票定價
7.3 期權定價
8 投資決策
8.l 資本預算
8.2 投資項目現金流量的估計
8.3 投資項目的風險分析
8.4 實物期權
9 流動資金管理
9.l 現金和有價證券管理
9.2 應收賬款管理
9.3 存貨管理
融資篇
10 資本成本
10.l 資本成本：一些預備知識
10.2 個別資本成本
10.3 權益成本
10.4 加權平均資本成本
10.5 根據風險大小調整資本成本
10.6 資本成本中的其他問題
11 資本結構和槓桿
11.l 資本結構理論
11.2 目標資本結構和槓桿
11.3 最優資本結構
12 融資和資本預算
12.1 調整貼現率——稅後WACC
12.2 調整現金流——APV
12.3 調整貼現率和調整淨現值
12.4 安全現金流的折現率
13 長期融資：普通股和長期債務
13.1 普通股
13.2 長期債務
14 混合融資：優先股、租賃、認股權和可轉換證券
14.1 優先股
14.2 租賃
14.3 認股權
14.4 可轉換證券
股利篇
15 股利政策
15.l 股利的種類和支付程式
15.2 相關理論
15.3 股利分配政策
15.4 影響股利政策的因素
15.5 股票分割、股票股利和股票回購
專題篇
16 併購
16.1 併購的基本原理和種類
16.2 併購的程式
16.3 併購的財務分析——對企業盈餘和市場價值的影響
16.4 併購的資金籌措
17 重整與清算
17.1 企業財務重整
17.2 企業清算
18 跨國公司財務
18.1 跨國公司的發展及其動因
18.2 與跨國公司財務有關的國際環境
18.3 跨國公司財務管理
附錄1 複利終值係數表
附錄2 複利現值係數表
附錄3 年金終值係數表
附錄4 年金現值係數表
附錄5 標準常態分配面積
