上海327國債期貨事件

上海證券交易所在N93年10用25日向社會公眾開放國債期貨交易。 市場潛伏的危機已經到了一觸即發的地步，1995年2月23日，空頭主力上海萬國證券公司在收市前呂分鐘內拋出1056萬口賣單，這一數字相當於327國債期貨的本品一1992年國庫券發行量的3倍多，並將327國債期貨價位從150．30元打壓到147．50元，希望以此來減少其己持有的巨大空頭頭寸的虧損。 最後，上海萬國證券公司等有關違規當事人受到嚴肅查處，1995年5月18日，鑒於我國開放同債期貨市場的條件尚未成熟，國務院決定暫停同債期貨交易。

1995年滬市的327國債期貨事件。上海證券交易所在N93年10用25日向社會公眾開放國債期貨交易。最初，國債期貨交易未被投資者所認識，市場規模較小，行情波動也不大，1994年10月以後，中國人民銀行提高3年期以上儲蓄存款利率和恢復存款保值貼補．國庫券利率也同樣保值貼補，保值貼補率的不確定性為炒作國債期貨提供了空間，大量機構投資者由股市轉入債市，國債期貨幣場行情火爆，成交迭創新高，市場成交規模急速擴大。多空雙方對峙的焦點，始終是圍繞對327國債期貨品種到期價格的預測，1992年3年期國庫券到期的基礎價格已經確定，為票面價值100元力013年合計利息28．50元（年息為9.50％），合計為128．50元。此外．其到期的預測價格還受到保值貼補率和是否加息的影響，市場對此看法不一。多空雙方在148元附近大規模建倉，327品種未平倉契約數量逐漸加大。市場潛伏的危機已經到了一觸即發的地步，1995年2月23日，空頭主力上海萬國證券公司在收市前呂分鐘內拋出1056萬口賣單，這一數字相當於327國債期貨的本品一1992年國庫券發行量的3倍多，並將327國債期貨價位從150．30元打壓到147．50元，希望以此來減少其己持有的巨大空頭頭寸的虧損。這完全是一種蓄意違規行為。為避免事態進一步擴大，上海證券交易所宣布最廠8分鐘交易無效，從2月27日開始休市，並組織協定平倉。最後，上海萬國證券公司等有關違規當事人受到嚴肅查處，1995年5月18日，鑒於我國開放同債期貨市場的條件尚未成熟，國務院決定暫停同債期貨交易。