外匯模式發展歷程
第1代：MM/DD模式
做市商會始終處在交易者反方的位置，與交易者的反向交易來“做市”。做市商可以控制價格，對做市商不利時，可以拒絕成交。
第2代：STP模式
又稱直接入市交易模式，是指讓客戶的下單傳送到銀行，按銀行的價位進行即時交易。增加了交易的透明度和公正性，由於網路傳輸速度等原因，價格存在被銀行詢價和被拒絕成交的問題。
第3代：ECN模式
電子自動撮合成交模式。通過與銀行、機構、外匯市場及科技提供者緊密合作，將交易者的單子直接且匿名的掛在這個網路上，每個單子按照順序和價格撮合成交，客戶的交易對手是大型的銀行、機構。參與交易門坎高，普通投資者望塵莫及。
第4代：MTF模式
多邊交易設施。MTF協助客戶提供訂單進入撮合交易平台。客戶的訂單直接參與其他客戶的交易。而客戶所提交訂單的報價，也將成為市場報價的組成部分。受市場深度影響，執行完成度有限制。
第5代：IMFCH模式
IMFCH模式，讓所有訂單直接進入清算池中得到交割，規避了MM模式和STP模式的交易被詢價、被拒絕的問題，也沒有ECN模式的交易對手限制和MTF模式的流動性的限制。
