什麼是黃金現貨市場
黃金現貨市場是指以黃金現貨交易為主的市場。黃金現貨主要是指金塊(磚)、金錠、金條和金幣。一般是在成交後二日內交割。私人或集團對新開採出來的黃金交易，大多為實物交易，客戶購入的黃金可自行貯藏和轉移，也可委託金商代為保管。對於大宗黃金交易，很少以實物交割，基本上都採用賬面劃撥辦法。這是因為，各國的黃金儲備大部分都存放在英美兩國，當發生黃金交易時，只需在存放單上改變一下標籤的名稱即可，不必將黃金直接出庫啟運。這種方法既節省了運輸保險費，又避免了運送的風險。黃金現貨交易的價格一般以倫敦市場的金價為基準。倫敦市場上分為定價交易和報價交易，世界各地黃金市場的金價都參照倫敦市場的定價水平，再根據市場供求狀況決定。
倫敦和蘇黎世是目前世界上最大的黃金現貨市場。
國際主要黃金市場
國際主要黃金市場主要有六個，它們分別是倫敦黃金市場、蘇黎世黃金市場、美國黃金市場、香港黃金市場、東京黃金市場、新加坡黃金所。下面一一做詳細的介紹。倫敦黃金市場
倫敦黃金市場歷史悠久。其發展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進行上午和下午的兩次黃金定價。由五大金行定出當日的黃金市場價格，該價格一直影響紐約和香港的交易。市場黃金的供應者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場主要經營黃金現貨交易。l982年4月，倫敦期貨黃金市場開業。目前，倫敦仍是世界上最大的黃金市場。倫敦黃金市場的特點之一是交易制度比較特別，因為倫敦沒有實際的交易場所，其交易是通過無形方式——各大金商的銷售聯絡網完成的。交易所會員由具有權威性的五大金商及一些公認為有資格向五大金商購買黃金的公司或商店所組成，然後再由各個加工製造商、中小商店和公司等連鎖組成。交易時由金商根據各自的買盤和賣盤，報出買價和賣價。
倫敦金市交易的特點之二是靈活性強。黃金的純度、重量等都可以選擇，若客戶要求在較遠的地區交售，金商也會報出運費及保費等，也可按客戶要求報出期貨價格。最通行的買賣倫敦金的方式是客戶可無須交收現金，即可買入黃金現貨，到期只需按約定利率支付即可，但此時客戶不能獲取實物黃金。這種黃金買賣方式，只是在會計賬上進行數字遊戲，直到客戶進行了相反的操作平倉為止。
倫敦黃金市場交收的標準金成色為99.5%，重量為400盎司。
倫敦黃金市場特殊的交易體系也有若干不足。
首先，由於各個金商報的價格都是實價，有時市場黃金價格比較混亂，連金商也不知道哪個價位的金價是合理的，只好停止報價，倫敦金的買賣便會停止;
其二，倫敦市場的客戶絕對保密，因此缺乏有效的黃金交易頭寸的統計。
蘇黎世黃金市場
蘇黎世黃金市場，在二戰後趁倫敦黃金市場兩次停業發展而起，蘇黎世市場的金價和倫敦市場的金價一樣受到國際市場的重視。蘇黎世黃金市場沒有正式組織結構，而是由瑞士三大銀行：瑞士銀行、瑞士信貸銀行和瑞士聯合銀行負責清算結賬，三大銀行不僅為客戶代行交易，而且黃金交易也是這三家銀行本身的主要業務。蘇黎世黃金總庫(ZurichGoldPool)建立在瑞士三大銀行非正式協商的基礎上，不受政府管轄，作為交易商的聯合體與清算系統混合體在市場上起中介作用。
由於瑞士特殊的銀行體系和輔助性的黃金交易服務體系，為黃金買賣提供了一個既自由又保密的環境，加上瑞士與南非也有優惠協定，獲得了80%的南非金，以及前蘇聯的黃金也聚集於此，使得瑞士不僅是世界上新增黃金的最大中轉站，也是世界上最大的私人黃金的存儲中心。蘇黎世黃金市場在國際黃金市場的地位僅次於倫敦。
蘇黎世黃金市場無金價定盤制度，在每個交易日的任一特定時間，根據供需狀況議定當日交易金價，這一價格為蘇黎世黃金官價。全日金價在此基礎上波動而無漲停板限制。標準金為400盎司的99.5%純金。
美國黃金市場
紐約和芝加哥黃金市場是20世紀70年代中期發展起來的，主要原因是1977年後，美元貶值，美國人(主要是以法人團體為主)為了套期保值和投資增值獲利，使得黃金期貨迅速發展起來。目前紐約商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)不僅是美國黃金期貨交易的中心，也是世界最大的黃金期貨交易中心。兩大交易所對黃金現貨市場的金價影響很大。
以紐約商品交易所(COMEX)為例，該交易所本身並不參加期貨的買賣，僅僅為交易者提供一個場所和設施，並制定一些法規，保證交易雙方在公平和合理的前提下交易。該所對進行現貨和期貨交易的黃金的重量、成色、形狀、價格波動的上下限、交易日期、交易時間等都有極為詳盡和複雜的描述。
而且，因為美國財政部和國際貨幣基金組織(IMF)也在紐約拍賣黃金，紐約黃金市場已成為世界上交易量最大和最活躍的期金市場，美國黃金市場以做黃金期貨交易為主，其所簽訂的期貨契約可長達23個月，黃金市場每宗交易量為100盎司，交易標的為99.5%的純金，報價是美元。
香港黃金市場
香港黃金市場已有90多年的歷史，其形成以香港金銀貿易場的成立為標誌。1974年，香港政府撤消了對黃金進出口的管制，此後香港金市發展極快。由於香港黃金市場在時差上剛好填補了紐約、芝加哥市場收市和倫敦開市前的空擋，可以連貫亞、歐、美時間形成完整的世界黃金市場。其優越的地理條件引起了歐洲金商的注意，倫敦五大金商、瑞士三大銀行等紛紛進港設立分公司。他們將在倫敦交收的黃金買賣活動帶到香港，逐漸形成了一個無形的當地“倫敦黃金市場”，促使香港成為世界主要的黃金市場之一。目前香港有三個黃金市場：
其一是以華資金商占優勢，有固定買賣場所，黃金以港元/兩定價，交收標準金成色為99%，主要交易的黃金規格為5個司馬兩為一條的99標準金條，目前仍然採用公開叫價、手勢成交的傳統現貨交易方式，沒有電腦網路反映實時行情的金銀業貿易場;
其二是由外資金商組成在倫敦交收的黃金市場，同倫敦金市密切聯繫，沒有固定交易場所，一般稱之為“本地倫敦金市場”;
其三是黃金期貨市場，是一個正規的市場。其性質與美國的紐約和芝加哥的商品期貨交易所的黃金期貨性質是一樣的。交投方式正規，制度也比較健全，可彌補金銀貿易場的不足。
東京黃金市場
東京黃金市場於1982年成立，是日本政府正式批准的唯一黃金期貨市場。會員絕大多數為日本的公司。黃金市場以每克日元叫價，交收標準金成色為99.99%，重量為1公斤，每宗交易契約為1000克。新加坡黃金所
新加坡黃金所成立於1978年11月，目前時常經營黃金現貨和2、4、6、8、10個月的5種期貨契約，標準金為100盎司的99.99%純金，設有停板限制。 ]中國黃金市場的形成
我國黃金市場改革起始於1993年，這一年國務院63號函確立了黃金市場化方向。2001年4月，中國人民銀行行長戴相龍宣布取消黃金“統購統配”的計畫管理體制，在上海組建黃金交易所。2002年10月上海黃金交易所開業，標誌著中國的黃金業開始走向市場化。據初步統計，會員單位中年產金量約占全國的75%，用金量占全國的80%，冶煉能力占全國的90%。此外，個人通過黃金交易所的二級交易平台也可以間接地參與交易，並且可以通過銀行進行紙黃金交易和實貨黃金交易。這些都體現了黃金市場化趨勢的推進。
我國黃金的年度供需平衡量應當有400噸左右。2006年，上海黃金交易所年成交量有1249．60噸，成交金額1947．51億元，其中99．99%金成交量為133．72噸，99．95%金成交量為53714噸，現貨T+5分期付款交易黃金成交量為20千克，現貨T+D延期交收交易黃金成交量為578．17噸。目前我國投資者可以進行黃金投資的方式主要有：
第一，黃金交易所的會員單位，可以直接在黃金市場上進行現貨交易和現貨延期交收業務。
第二，非黃金交易所會員的機構投資者，可以以委託方式通過黃金交易所的會員單位間接進入黃金交易所進行交易，不能與銀行或其他會員機構直接進行黃金交易。目前對以委託方式進入黃金市場的機構投資者的資格基本沒有限制，只要是在中國境內合法註冊的企業都可以通過這種方式進行黃金買賣，但非會員的金融機構還需要得到人民銀行的許可。
第三，個人投資者將可以通過在16家會員銀行及金店等其他黃金銷售機構買賣黃金，現在還可通過金融類會員銀行代理向黃金交易所申辦黃金賬戶卡，參與黃金現貨交易，黃金投資增值、保值及收藏的目的。例如，現在市場上可供個人投資者投資的紙黃金，是一種個人憑證式黃金，投資者按銀行
報價在賬面上買賣虛擬黃金，個人通過把握國際金價走勢低買高拋，賺取黃金價格的波動差價。投資者的買賣交易記錄只在個人預先開立的“黃金存摺賬戶”上體現，不發生實金提取和交割。中國銀行的“黃金寶”、中國工商銀行的“金行家”、中國建設銀行“龍鼎金”個人賬戶金交易都屬於此類範疇。以中國工商銀行“金行家”為例，共有黃金(克)/人民幣和黃金(盎司)/美元兩個交易品種。黃金(克)/人民幣的買賣業務以人民幣為標價貨幣，交易單位為克，最低交易量為10克，其買賣報價根據國際市場金價(美元/盎司)及美元/人民幣中間價套算並加減相應點差而確定。黃金(盎司)/美元的買賣業務以美元為標價，交易單位為盎司，最低交易量為0．1盎司。中國工商銀行和中國銀行的“紙黃金”業務均為24小時連續交易。“紙黃金”業務由於操作較簡單，可以讓初級投資者熟悉黃金市場。同時，黃金價格存在一定的波動性，比較適合投機。但賬戶黃金是黃金的虛擬買賣，沒有保值功能，並不能抵禦通貨膨脹風險。
黃金現貨價格的形成
黃金的現貨交易價格較為特殊。在倫敦黃金市場上分為定價交易和報價交易兩種，其他黃金市場的價格都是參照倫敦市場的定價水平，再根據本市場供求關係的狀況而確定。定價交易是指提供給客戶單一交易價，即沒有買賣差價，按所提供的單一價格，客戶均可自由買賣，黃金商只收取少量佣金。報價交易則有買賣價之分。定價交易只在有限的時間內生效，短則1分鐘，長達1個多小時。時間長短視客戶具體情況而定，在定價交易以外的時間進行報價交易。倫敦市場每日進行兩次定價文易：上午10:30分，下午3:00整。定價交易在英國最大的黃金商洛希爾父子公司的交易大廳進行，並由陔公司擔任首席代表，其他金商均派一名代表參加。在定價交易之前，市場—切交易均暫停片刻，此時各金商對外均不報價，由首席代表根據市場黃金價格動態定出開盤價，並隨時根據其他代表從電活里接收列的訂購業務調整價格。如定價交易開盤後無買賣於手進入市場，則定價交易結束；如有新的買賣手訂購，首席代表便不能結束定價。訂購業務完畢時的金價就是黃金現貨買賣的成交價格。定價交易是世界黃金市場行市的“晴雨表”。定價交易結束後，即恢復報價交易。黃全買賣的報價交易山買賣雙方自行達成，價格高低在很大程度上受定價交易價格的影啊和制約。一般地，報價交易達成的黃金交易量比定價交易量多。
中國黃金現貨市場監管機構和自律組織
世界各國都有針對於黃金市場的監管機構，隨著黃金貨幣職能的逐步減弱，有些國家已將部分監管職能逐步轉移給行業協會。黃金市場是黃金生產同需求者進行交易的場所。世界各大黃金市場經過幾百年的發展，已形成了較為完善的交易方式和交易系統。市場構成要素各國大同小異。黃金市場通常包占括：監管機構、自律組織、交易結算服務機構及投資者等。中國黃金現貨市場的監管機構
中國黃金現貨市場的監管機構——中國人民銀行。中國人民銀行是1948年12月1日在華北銀行、北海銀行、西北農民銀行的基礎上合併組合而成的中國中央銀行，其下設的專門管理金銀的主要職能部門為貨幣金銀局(國務院反假貨幣聯席工作會議辦公室)。該局主要職責是：擬訂有關貨幣發行管理辦法；承擔人民幣管理和反假貨幣工作；安排現鈔和輔幣的生產、保管、儲運、更新和銷毀；管理現金投放、回籠及庫款安全；管理國家黃金儲備；承擔國務院反假貨幣聯席工作會議的日常工作。該局下設處室：綜合處、計畫調配處、貨幣管理處、發行庫管理處、現鈔處理中心管理處、機具設備管理處、貨幣防偽技術處、金銀管理處、國務院反假幣工作和聯席會議辦公室秘書處。
現貨黃金交易所如何進行現貨黃金監管
A、會員、客戶、指定倉庫和指定清算銀行應當接受交易所對其相關業務的監督管理。對於不如實提供資料、隱瞞事實真相、故意迴避等不協助或妨礙交易所工作人員行使職權的，交易所可按有關規定採取必要的限制性措施或處罰。
B、會員、客戶、指定倉庫和指定清算銀行在從事相關業務時涉嫌重大違規，交易所立案調查的，為防止違規行為後果進一步擴大，交易所可採取相應措施。
C、對交易過程中發生的重大問題，經理事會決定，可由會員代表、交易所工作人員及有關人士組成特別調查委員會。特別調查委員會存續期間，按本規則行使監督管理權。特別調查委員會實行迴避制度。
D、交易所工作人員不能正確履行監督管理職責的，會員、客戶、指定倉庫和指定清算銀行有權向交易所投訴、舉報。經查證屬實的，應嚴肅處理。
