地理位置
霸王台自1953年以來，霸王台被多次勘察，除上述兵器外，還發現霸王台泥土深處藏有石器、陶簋（商代用來盛食物的器具，圓口、兩耳）等。山東大學教授、全國著名的商周考古專家劉敦願教授曾帶領學生對霸王台進行勘查，並經器物分析，證明霸王台誕生於商朝，已有3000歲了！而對財貝溝的勘察，表明這條經常“冒”出寶貝的溝壑，形成於春秋晚期、戰國早期，大約有2400多年歷史，比霸王台晚了約600年。
背景
清朝道光年間，嶗山村民在霸王台附近掘井，發現鏽蝕嚴重的古代金屬戟頭。戟與劍為古代主要兵器，但此事在當時，並沒有引起足夠的重視。
離霸王台不遠處有一財貝溝，相當長的一段時間，經常出土一些青銅器、陶器、玉器等文物，為典型的古墓群陪葬品，它出土的包括銅鏃、石鏃、骨鏃等兵器以及多處留有紅燒土的灶址、有著明顯的人類活動印跡的霸王台，就有了明顯的不同之處。
霸王台由來
與財貝溝等古墓出土文物相比，霸王台所暴露出的戰爭印跡更為濃重，它的形成與戰事有關，之所以被“演義”成楚霸王項羽與韓信交戰的營地，絕非偶然。這個據推算原先曾高出地面8米、東西長約300米、南北寬約200米的黃土土台，曾經派過何種用場？難下定論，但是霸王台最起碼是從口語上，代代相傳了下來。但楚霸王真的在此儲兵嗎？回答是否定的，在時間上也沒有可能性。歷史上有名的楚霸王攻齊，發生在霸王台形成之後，主戰場為魯西南一帶，並迅速南下至安徽靈壁。
排除了“演義”中的西楚霸王，就發掘出的文物來說，3000年前在霸王台上備戰演練的是誰？迎戰的對方又是誰？誰勝誰負？現存的霸王台內及地下是否還會有驚人發現？水下是否還潛藏有其他相關文物？史書也無記載，發掘尚未徹底，謎團有待我們破譯。
搶救保護
由於不斷被激流沖刷，霸王台遺址現僅為1米多高，整體面積大為縮減，霸王台能夠倖存，得益於以前不斷衝擊它的小河已“激流”不再。霸王台土質較富粘性，土台上現生長多種植物。因為有了霸王台，所以水庫又被稱為“霸王台水庫”。
嶗山自然風物以山水取勝，例如霸王台緊臨的石門山，就有石門峰諸景。據說著名的膠澳總督府所使用石材，就開採於石門山。在霸王台輻射區域內仍時有發現的人文遺址，多數像財貝溝一樣，是從地表向地下延伸的古墓群。地表上以土台形式存在的景觀，並不多見。古代所遺留土台形式的人文景觀，也多演變成石頭、磚的形式。所以像霸王台這樣周圍環水、已有3000多年歷史並伴有出土文物的黃土台地遺址，在全國範圍內也不多見。
