1953年，莫里斯·肯德爾（Maurice Kendall）在他的論文《經濟的時間序列分析，第一部：價格》（The Analytics of Economic Time Series, Part 1: Prices）中，提出股票市場價格的變動是隨機的主張。1964年，史隆管理學院的保羅·庫特納（Paul Cootner）出版了《股票市場的隨機性質》（The Random Character of Stock Market Prices）。1965年，尤金·法馬發表了《股票市場價格的隨機遊走》（Random walks In Stock Market Prices），正式形成這個假說。1973年，在普林斯頓大學伯頓·墨爾基爾（burton Malkiel）教授出版《漫步華爾街》一書之後，這個假說開始為人所熟知。
1953年，莫里斯·肯德爾（Maurice Kendall）在他的論文《經濟的時間序列分析，第一部：價格》（The Analytics of Economic Time Series, Part 1: Prices）中，提出股票市場價格的變動是隨機的主張。1964年，史隆管理學院的保羅·庫特納（Paul Cootner）出版了《股票市場的隨機性質》（The Random Character of Stock Market Prices）。1965年，尤金·法馬發表了《股票市場價格的隨機遊走》（Random walks In Stock Market Prices），正式形成這個假說。1973年，在普林斯頓大學伯頓·墨爾基爾（burton Malkiel）教授出版《漫步華爾街》一書之後，這個假說開始為人所熟知。
