內容介紹
內容簡介本書旨在幫助立志成為成功投資家的讀者全面而準確地理解
經典證券投資理論與證券投資戰略，進而發展出具有投資者獨立
個性特徵並具有堅實統計基礎的投資方法。
本書從投資哲學、實證檢驗以及實際套用這三個層次分別對
學術分析流派、基本分析流派、技術分析流派以及心理分析流派
的投資理論及投資戰略的適用性進行了全面分析，剖析了其長處
及缺陷。本書還對美國與中國的投資基金業的總體表現以及美國
與中國證券價格波動的基本特徵進行了全面分析，以求進一步加
深對經典投資理論與投資戰略實用性的認識。
本書從以下方面具有獨特的見解：
第一，本書力求從理論與實際相結合的高度，並且以力求客
觀化的立場和方法全面剖析經典投資理論與投資戰略在投資適用
性方面的優劣，並深刻理解其不適應性的產生根源。本書對各投
資流派都沒有門戶之見。這一點使本書顯著區別於目前國內外的
其他投資論著。
第二，本書對美國與中國證券市場價格波動的基本統計特徵
作了全面且重點突出的概括。本書作者認為證券市場價格波動具
有五個最基本的統計特徵，即：偏向性、隨機性、跳躍性、周期
性、心理性。以往各投資流派對這五項基本特徵的認識論、方法
論是相互割裂，各取所需。而本書作者認為這五項特徵的相互關
系是相互依存、互為條件、互為因果。只有全面系統地理解證券
市場價格波動的基本特徵，才可能準確理解證券投資理論與證券
投資戰略在特定市場條件下所可能處於的工作狀態。
第三，本書對所有有關的重大投資理論與投資戰略問題，都
力求進行對中國證券市場與美國證券市場的比較研究。這一比較
研究的方法，將有助於更加深刻理解相關的理論與戰略問題，也
使本書處於這一研究課題的前沿地位。
作者介紹
作 者 簡 介波濤，博士，曾任職於美國國際性金融機構、政府性金融機
構及商業性金融機構，歷任公司財務分析師、市場投資分析師及
證券期貨交易師等，對現代國際金融投資的理論、實務與操作三
個基本方面都有長期的深入研究及全面的親身實踐。曾參與多項
美國巨觀經濟計量模型的運行工作及公司財務管理模型的設計工
作，對大型資料庫的設計維護及相應的統計與定量分析有豐富經
驗。曾獲國際金融碩士學位及經濟學/金融學博士學位，著有
《論當代資本國際化的發展》、《SEASONALTY IN RISK PREMIA
AND TEESTS OF APT－ESTIMATION USING KALMAN FILTERING
AND EVALUATION USING MULTIVALUED LOGIC》等著述。
波濤博士計畫獨立撰寫“計算機化證券期貨投資交易技術叢
書”，其中已完成並出版的有：
《系統交易方法》；
《證券期貨投資計算機化技術分析原理》；
《證券投資理論與證券投資戰略適用性分析》。
作品目錄
目錄引言 偶然性、必然性與機率化思維
第一章 經典股票投資基本戰略思想流派的劃分
第一節 經典股票投資戰略的主要思想流派
第二節 經典股票投資戰略的主要理論代表與機構代表
第三節 股票投資戰略的適用性問題研究
第二章 學術分析流派：長期持有投資戰略
第一節 長期持有投資戰略的定義
第二節 長期持有投資戰略的支持者和反對者
第三節 長期持有投資戰略的投資哲學基礎
第四節 長期持有投資戰略與市場心理分析
第五節 長期持有投資戰略的投資原則：投資風險分散化原則
第六節 長期持有投資戰略的投資原則：按照確定的投資風險水平選擇投資對象的原則
第七節 長期持有投資戰略的投資原則：以獲取平均的長期收益率為投資目標的原則
第三章 學術分析流派基本分析概念的統計可靠性研究
第一節 Beta值的統計穩定性
第二節 投資風險與投資收益相關關係的統計特徵
第三節 按照投資風險水平選擇投資對象原則的有效性
第四章 基本分析流派：概念判斷型投資戰略
第一節 基本分析流派的基本分析理念
第二節 被基本分析流派所忽略的股票的雙重商品屬性及其實踐含義
第三節 基本分析流派的投資哲學基礎
第四節 價值投資戰略
第五節 增長投資戰略
第六節 國際化投資戰略
第五章 基本分析流派基本分析概念的統計可靠性研究
第一節 格拉姆（Graham）為什麼宣布退出基本分析流派
第二節 市盈率（P/ERatio）與股價運動的相關性
第三節 上市公司主要財務數據與股價運動的相關性
第四節 “優質成長股票”概念的投資有效性
第五節 上市公司內部信息的投資有效性
第六節 中國上市公司的年度排行榜能提供什麼有效信息
第七節 投資人能否有效利用中報與年報行情
第六章 心理分析流派：心理判斷型投資戰略
第一節 投資心理分析流派的發展
第二節 群體心理理論
第三節 逆向思維理論
第四節 從眾心理與市場行為
第五節 心理分析流派在投資時機選擇時的問題
第七章 心理分析流派分析理論的統計可靠性研究
第一節 股票市場心理因素檢驗模型
第二節 市場心理因素在美國股市的作用分析
第三節 市場心理因素在中國股市的作用分析
第八章 技術分析流派及其投資戰略
第九章 投資基金行業的整體表現與股票投資戰略的適用性問題
第一節 研究投資基金行業整體表現的意義
第二節 美國投資基金行業的表現
第三節 美國著名投資機構與著名投資家對投資基金的管理能力分析
第四節 中國投資基金行業的表現
第五節 中國證券投資機構研究部門的選股能力分析
第六節 由投資基金的表現看股票投資戰略的適用性
第十章 股票市場價格波動的基本統計特徵與股票投資戰略的適用性問題
第一節 股票市場價格波動特徵研究的指導思想
第二節 股票市場價格波動基本特徵之一：偏向性（Bias）特徵
第三節 股票市場價格波動基本特徵之二：隨機性特徵
第四節 股票市場價格波動基本特徵之三：跳躍性特徵
第五節 股票市場價格波動基本特徵之四：周期性特徵
第六節 股票市場價格波動基本特徵之五：心理性特徵
第七節 股票市場價格波動的基本特徵對股票投資戰略適用性的影響
結束語
後記 答讀者
