人物生平
隨父降金
蘇保衡出身官宦之家，他的父親蘇京，進士出身，後任遼國西京（今山西大同）留守，天輔三年（1121年），完顏宗翰率大軍進至西京，蘇京投降金國。後來，蘇京病重，將蘇保衡託付給完顏宗翰。蘇京病逝之後，完顏宗翰舉薦蘇保衡到朝中做官，朝廷賜蘇保衡進士出身，任命他為太子洗馬，後調任解州（今山西運城市解州鎮 ）軍事判官。
金宋對峙時期，左監軍完顏撒離喝駐軍陝西，他將蘇保衡召入自己的幕府，參議軍事，後官至同知興中府（治今河北霸縣）尹。
海陵重用
天德三年（1151年），金主完顏亮下詔，令宰相張浩主持修建中都，張浩保舉蘇保衡分管督辦中都工役事務。完顏亮遷都中都之後，遷移金太祖、金太宗的靈樞到中都，又命蘇保衡改任中都大興府少尹，負責督辦建設太祖、太宗陵寢的工役事務，完工之後升任工部尚書。
正隆年間，完顏亮準備南下伐宋，命蘇保衡與徐文等人在通州（今北京通州區）打造戰船，組建水師。
正隆六年（1161年）九月，完顏亮兵分四路南下攻宋，蘇保衡被任命為浙東道水軍都統制，率領水師為其中一路，泛舟出海，直撲臨安。宋朝派李寶率水師北上迎敵，十月，雙方在陳家島（今青島市黃島區的唐島）附近海域遭遇，金兵水師全軍盡滅，浙東道水軍副都統制鄭家陣亡，蘇保衡因未在陳家島而幸免於難。
出巡山東
正隆六年（1161年）十月七日，東京留守完顏雍在遼陽即位，史稱金世宗，改元大定。十一月，完顏亮在揚州龜山寺被部將完顏元宜所殺。十二月，金世宗進駐中都，穩定大局。
大定二年（1162年），蘇保衡被金世宗召入中都。當時山東盜賊嘯聚，契丹叛軍攻掠臨潢等地，南北皆不安定。金世宗詔命蘇保衡南下去安撫山東之地，高思廉去安撫臨潢之地。蘇保衡到山東之後，開倉放糧賑濟百姓，賞賜錢帛以購衣物，沒有官糧的地方，就先收購糧食，再賑濟百姓，迅速穩定了當的局勢。
回京之後，蘇保衡任刑部尚書，隨後與工部尚書完顏宗永、兵部侍郎完顏余里也分別到河南、山東、陝西去宣撫慰問屯田的軍士，把在對宋戰爭中立下戰功的將士姓名編造成冊上報給朝廷，進行封賞。那些在戰鬥中曾以寡敵眾，或與敵軍力量相當卻能先登敗敵的正軍及擐甲、阿里喜都補官一階，猛安謀克則以功狀上報尚書省，那些曾隨完顏亮在江淮作戰破敵的將士也都在封賞之列。
位列執政
金世宗即位後，採取先北後南戰略，對南宋採取守勢，先集中力量解決了北方的契丹人叛亂，隨後派仆散忠義統兵南下攻宋。蘇保衡隨軍南下，行戶部事於關中，併兼糾察地方官員之責，金世宗允許他便宜從事，他鐵面無私，罷免了十多名不守法令的官員。靜難軍（治邠州，今陝西彬縣）節度使傅慎微觸犯了當權者，被污陷下獄，將要被處死，蘇保衡挺身而出竭力援救，傅慎微才免於一死。回朝之後，蘇保衡先後出任太常寺卿、禮部尚書。
大定三年（1163年），蘇保衡出任參知政事。不久，南宋乞和，金世宗詔令蘇保衡南下南京（今河南開封），與南征統帥仆散忠義共同斟酌議和事宜，蘇保衡南下之後，因雙方未能達成議和，返回中都，向世宗回報議和事宜，升為尚書省右丞。
大定四年（1164年），南宋再次乞和，蘇保衡再次南下議和，最終和議達成，金兵北撤回朝，蘇保衡也隨大軍回朝。
回朝之後，金世宗命蘇保衡監護工役事宜。在大定二年（1162年）時，宮女稱心縱火燒毀十六位宮，火焰蔓延燒到眾多宮殿，世宗因為正在用兵，國家用度不足，決定不再對宮殿進行修繕。蘇保衡回京後想修復皇宮，就派少府監張仲愈到南京去取南京皇宮的圖本，以按圖建宮。金世宗聽聞之後，對蘇保衡說：“馬上把張仲愈追回來，如果重修皇宮，民間百姓將會認為朕要效仿完顏亮過奢侈的生活。”
大定六年（1166年）冬，蘇保衡生病了，上書請求致仕，世宗不許，派敬嗣暉到蘇保衡府中傳詔，說：“愛卿因為忠心正直而被提升為執政，如今年紀齡未老，就要因小病辭官，不可取，你要好好保養，病好之後再上朝辦公。”但沒多久。蘇保衡就病逝了，享年五十五歲。當時，金世宗正在京效打獵，聽聞之後馬上回朝，並宣布停止朝事，從宮中拿出財物賜給蘇家，並派官員致祭。
主要成就
完顏亮執政後期，金國各地爆發了各族人民大起義，山東地區尤為嚴重，許多農民為逃避兵役、徭役而逃離了家鄉，有很多人參加了起義軍。蘇保衡奉命去安撫山東百姓，他開倉放糧、發放錢帛，採取了一系列安撫政策，使那些起義農民和躲避起義或逃避徭役離鄉的百姓，都回到自己的土地上，及時耕種，他們還鄉生產後，山東的社會秩序迅速恢復，人民生活趨向安定。
親屬成員
父親：蘇京，進士出身，曾任遼國西京留守，後降金。
人物評價
《金史》：金制，尚書令、左右丞相、平章政事，是謂宰相；左右丞、參知政事，是謂執政。大抵因唐官而稍異焉，因革不同，無足疑者。蘇保衡、翟永固、魏子平、孟浩、梁肅皆當時之賢執政也。
史籍記載
《金史·卷八十九·列傳第二十七》
