內容簡介
“人生就像滾雪球。最重要的是發現很濕的雪和很長的坡。”
——沃倫·巴菲特
許多年來，穿著舊毛衣、古靈精怪而又令人頂禮膜拜的巴菲特一直都備受媒體的追捧。但注重個人隱私的巴菲特從未花這么多時間回答任何記者或作者的問題，為了支持這本書的創作，他破例花費了2000小時與作者施洛德進行長談，回顧他的兒時、他過去的點點滴滴，暢談自己的家庭和人生經歷，分享他幾十年投資生涯中的寶貴經驗。
本書是唯一一本巴菲特本人授權的“官方”傳記。第一次揭開了巴菲特的真實人生，為我們描述了一個和普通人一樣遭遇過挫折和失敗的巴菲特，如何在投資和商業中獲得了巨大成功和財富。同時，本書全面解讀了巴菲特的投資理念和商業思想，讓這位我們這個時代碩果僅存的商業領袖的精神財富，得以傳承後世。
媒體推薦
《滾雪球》提供了以往從未有過的深度分析，讓讀者透視巴菲特的性格和人
生，並濃縮了那些使其獲得非凡成功和聲譽的原則及理念。它向讀者呈現了巨大
的成功、卓越的領導力和慷慨的慈善家背後的巴菲特。本書記錄了巴菲特的思想，
其視角可以運用到生意中以及主導我們生活的日常決策中。
—《金融時報》
在金融危機的危險時刻，很有必要讀讀這本書。
—《福布斯》
在施洛德女士這本厚達900多頁的書中，我們能夠學到許多經驗教訓.從
失敗中汲取經驗十分重要……許多人會說：下一次沃倫·巴菲特警告危機來臨時，
我們最好洗耳恭聽。
—《華爾街日報》
對那些已經了解巴菲特故事的人來說，施洛德的這本書最引人注目之處就是
它史詩般的視野。《滾雪球》比其他作品更加敏銳，它深入到心靈深處，挖掘了巴
菲特的成功秘訣。
—美國《商業周刊》
這是一個典型的美國故事，講述了一個完全靠自我奮鬥而成功的人，並且在
一些方面依然保持了自己的本色。這本書權威地展現了巴菲特非凡的一生，是所
有資本家的《聖經》。
—《華盛頓郵報》
巴菲特選擇艾麗斯·施洛德為其作傳真是明智之舉……她具有高超的駕馭能
力，縱橫捭闔，收縮自如，將巴菲特的傳奇故事娓娓道來，抽絲剝繭地梳理了他
那盤根錯節的商業帝國。施洛德女士不僅對巴菲特的傳奇人生了如指掌，同時也
敏銳把握到了他對當前經濟危機的精確預見。
—《紐約時報》
施洛德的這本書是一本驚人的好書，之所以“驚人”，是因為她不僅僅詳盡
描述了巴菲特私人生活的細微之處，同時她的寫作技巧嫻熟，文筆優美，讓這本
書感人肺腑。儘管她明顯得到了巴菲特的鼓勵和合作，但在評價他時依然直言不
諱……從個人角度而言，巴菲特也許不是世界上最容易相處的人，但是他的一生
卻很值得研究。在施洛德的書中，她找到了一個獨特的視角來講述他的故事。
—《人物周刊》
這是世界上最不可忽視的重要人物，通過閱讀《滾雪球》，我們能從巴菲特身
上學到許多東西。
—《波士頓環球報》
毫無疑問，本書詳盡呈現了巴菲特無與倫比的商業成就，同時也講述了一個
獨具特色的美國成功故事，確立了他的偉大形象……那些根本不關心商業的人們
也會著迷於他的傳奇人生，一個兒時飽受母親呵斥的鄰家少年，長大後卻仍然依
賴女人們的心理安慰—甚至當他成為這個世界上最為富有的人後，依然如是。
—《時代周刊》
巴菲特的價值投資理念，很樸素，也很好懂，是中國投資者應該師法的
“長技”。
—《北京青年周刊》
與以往不同，《滾雪球》展示了一個身著舊毛衣的巴菲特，一個透著古靈精怪
而又令人頂禮膜拜的巴菲特。
—《第一財經日報》
編輯推薦
“股神”巴菲特唯一授權官方傳記
首次揭開這位美國資本家的成長心路
720萬美元天價稿酬，創下出版史上新紀錄！
《紐約時報》非虛構類圖書銷售排行榜第一名
亞馬遜網站暢銷書排行榜第一名
專業書評
跟巴菲特學“滾雪球”
《中國證券報》
在華爾街一片恐慌的日子裡，有人又為巴菲特出版了最新傳記《滾雪
球—巴菲特和他的財富人生》。書名源自巴菲特的名言：“人生就像滾雪球，重
要的是找到很濕的雪和很長的坡。”
濕雪，指的是在合適的環境中投入能不斷滾動增長的資金。長坡，指的是
能讓資金有足夠的時間滾大變強的企業。巴菲特也似乎總能找到“很濕的雪”和
“很長的坡”。近期巴菲特又開始逆勢加倉買股票了，通用電氣、高盛、比亞迪等
公司都成了他獵取的目標。顯然，巴菲特已經把當前全球性的金融風暴，當成了
很濕的雪。我們又仿佛看到，在漫天飛雪中，巴菲特已在笑傲風雪，準備著滾雪
球。巴菲特的行動，雖然各界人士看法迥異，但我們覺得他在全球金融風暴中亮
麗的身影，至少給了我們這樣幾點啟示：
一、在風暴中要有獨特的投資視角。2008年以來，華爾街淒風慘雨，金融風
暴愈演愈烈，全球股市風聲鶴唳。可就在這個時候，手持443億美元現金的巴菲特
出手了，在收購高盛後，先後投資上百億美元。按照目前全球股市的狀況看，看
好後市的巴菲特顯得那么纖弱和孤獨，肯定也成為“套牢一族”了，也就是說巴
菲特出手的時機未必是最佳。但巴菲特卻讓我們對金融風暴有了一個很好的視角，
那就是看到了“聰明錢”的運作方向，那就是明確了在危機中不必恐慌，不管全
球風暴如何猖獗，但最終會過去的。如果往遠處看，一定會有暴風雨過後的彩虹
在等著我們。
二、在危機中要敢於捕捉機遇。1910年，一場特大象鼻蟲災害狂潮般地席捲
了美國阿拉巴馬州的棉田，害蟲所到之處，風捲殘雲。可是當地的棉農在極度恐
慌過後，又重新振作起來。他們在一片狼藉的棉田裡試著套種玉米、大豆、菸葉
等農作物，結果既防治了象鼻蟲，又獲得了很好的經濟效益。有一年，墨西哥火
山爆發，索羅斯知道此訊息後，立刻在芝加哥期貨市場買進穀物和棉花期貨。後
來由於火山影響，美國的農作物也普遍歉收，而其期貨價格卻大幅上揚，索羅斯
從中大賺了一筆。1907年、1929年、1987年都曾發生過金融風暴，雖然股市都
遭遇過暴跌，但最終還是復甦了，並出現了新的上升行情。世上沒有人願意遭
遇各種危機，也沒有真正意義上的絕對危機，有的只是對待危機的不同態度和行
動。巴菲特在風暴中的身影告訴我們，當前股市的動盪，也許正是捕捉機遇的大
好時機。
三、在熊市中要留有充足的現金。大筆買進、重拳出擊，巴菲特今年以來已
經進行了280億美元的投資。近日他說，市場當前提供給我們的機會是半年或者
一年前根本不可能出現的，因此他將不斷投入資金。在全球股市的股價便宜得像
白菜蘿蔔一樣時，股神卻有那么多的現金去不斷投入，實在是令人羨慕，也值得
一直滿倉的中小投資者深思。巴菲特抄底成功了嗎？從市場規律看，在美國的近
代史上，歷次系統性熊市的跌幅都沒超過50%，目前美股的跌幅顯然已經接近此
幅度。從中國A股市場看，歷史上曾有過4次大調整，其中1992~1994年出現過
兩次跌幅分別為72%和79%，隨後的調整幅度都在50%左右，而本次調整已達到
70%，也接近最大調整幅度。雖然我們無法斷定真正的市場底在何方，但可以肯定
的是，目前這個點位距離真正的市場底已經很近了。
四、在低位要尋找自己的“長坡”。巴菲特在2002~2003年期間購買了總價
4.88億美元的中石油H股，5年後出手時已達40億美元，守了5年的“長坡”，
增長了10倍的“雪球”。這一次，他投資的多隻股票準備守幾年呢？雖然我們無
法全部了解，但有一點是肯定的，巴菲特完全在用自己的投資理念和方式進行投
資，我們沒有必要一味地去效仿。有人說“牛市炒績優，弱市炒重組”，也有人
說“永遠要把價值投資放在第一位”，但不管怎么說，都應在把握市場節奏的前提
無比專注的巴菲特
美國《商業周刊》艾米·費爾德曼
半個多世紀以來，沃倫·巴菲特一直都恰到好處地把握了時機。因此，他選
擇9月下旬也就不足為奇了，第一本經他授權的官方傳記公開出版，而頭版頭條
卻充斥著金融危機的訊息，這是他之前都警告過的；而幾天之前，他還剛剛同意
為高盛公司注資50億美元。
對於這位傳奇投資家，我們並不陌生，尤其是通過羅傑·洛溫斯坦的《巴菲
特傳：一個美國資本家的成長》一書，我們對他有了深入的了解。現在，施洛德，
摩根史坦利保險公司的前保險分析師，再次將這位奧馬哈之神敏銳和個性的一面
呈現在了我們面前，這就是—《滾雪球：巴菲特和他的財富人生》。
施洛德歷時5年，經過潛心研究各種資料包括以前從未公開過的檔案檔案，
終於為讀者描述了一個與眾不同的巴菲特。他執著，痴迷，幼時備受母親打擊傷
害，因為她根本就不知道一個小孩想要什麼，以及怎樣得到那些東西。這裡，讀
者將會再次見到這個熟悉的，酷愛漢堡、可樂，時不時說幾句名言警句，而又不
太入流的傢伙。但是，《滾雪球》比其他作品更加敏銳，它深入到心靈深處挖掘其
成功秘訣。他的長期投資取得了驚人的回報，甚至有些學者都不敢相信，認為那
只是僥倖成功。
巴菲特把自己的成功歸結為“專注”。施洛德寫道：“他除了關注商業活動外，
幾乎對其他一切如藝術、文學、科學、旅行、建築等全都充耳不聞—因此他能
夠專心致志追尋自己的激情。”施洛德說，小時候，沃倫就隨身攜帶著自己最珍貴
的財產—自動換幣器。而10歲時，父親提出帶他旅行，他要求去紐約證券交易
所。不久之後，巴菲特讀到了一本名為《賺1000美元的1000招》的書，他對朋
友說要在35歲前成為百萬富翁。“在1941年的世界大蕭條中，一個孩子敢說出這
樣的話，可真是膽大包天，聽上去有點傻得透頂了，”施洛德寫道，“但是……他
很肯定自己能夠實現這一夢想。”
當然，他確實做到了，並且還不止這些。大學畢業後，巴菲特被哈佛商學院
拒絕，於是他來到哥倫比亞大學，投身名揚四海的班傑明·格雷厄姆的門下，成
為他的學生，這是《聰明的投資人》一書的作者、價值投資之父。巴菲特從格雷
厄姆那裡明白了“市場先生”的危險，並且學會了如何拋開市場行情分析公司價
值的秘訣。
他開始購買“菸蒂型股票”，即那些只剩一口氣、即將出局的公司，最終買進
了美國商業史上一些最偉大的品牌，包括可口可樂和吉列，以及其他的私營公司，
如內布拉斯加家具城和喜詩糖果公司。巴菲特投資戰車的核心是伯克希爾·哈撒
韋公司—這也是施洛德第一次和他接觸的原因—該公司主要經營保險業務，麾下擁有政府雇員保險公司和通用再保險公司。這些公司都很賺錢，為巴菲特賺取了大量可供投資的資金。
巴菲特的投資方法，源自格雷厄姆，同時又有獨創，十分簡單：評估投資價
值，規避風險，保留安全邊際，讓複利發揮實際功效。儘管在20世紀60年代的
賭博性投資和90年代網際網路的泡沫時期，人們都捲入了這一狂潮之中，而巴菲特
的原則依然沒有改變。他只買自己能夠理解和評估的股票，並且想在很便宜時買
進。“任何人都明白這些簡單的想法，”施洛德寫道，“但是很少有人能夠去實行。”
對那些已經了解巴菲特故事的人來說，施洛德這本書最引人矚目的地方就是
它史詩般的視野。她為我們栩栩如生地刻畫了巴菲特的一家，包括他曾經擔任共
和黨國會議員、同他一樣恪守道德原則的父親沃倫·霍華德；脾氣乖戾的母親利
拉，因為她母親一生大多數時間都臥病不起，需要人照顧，所以也造就了她的這
種脾性；他的妻子蘇珊，三個孩子的母親，以及阿斯特麗德，沃倫的情人。（阿斯
特麗德和沃倫在2006年結婚，此時據蘇珊去世已經兩年。）
同時，施洛德也提醒讀者，巴菲特首創的新詞“定時炸彈（time bombs）”可
以追溯到伯克希爾·哈撒韋公司2002年的股東報告中，並且說他們瘋狂的擴張，
可能會“引發金融災難的連鎖反應”。
很遺憾，沒有人仔細聽，但是正如施洛德所寫的：“在2008年春天的混亂之
中，巴菲特坐在那裡，在他近60年的職業生涯中，他所思考的價值和風險一直都
沒有改變，總是有人在說規則已經變了。但是，他說，只有短線投資，你才可以
這么認為。”
目錄
第一部分 大泡泡
1 不作逢迎
2 太陽穀
3 時鐘動物
4 沃倫，你怎么了？
第二部分 內部計分卡
5 “傳道”衝動
6 浴缸障礙賽跑
7 休戰日
8 1 000招
9 沾油墨的指頭
10 犯罪行為實錄
11 帕姬不“帕姬”
12 地下賣場
13 賽馬場規則
14 大象
15 面試
16 一記好球
17 珠穆朗瑪峰
18 內布拉斯加小姐
19 怯場
第三部分 賽馬場
20 格雷厄姆-紐曼
21 真正的玩家
22 隱藏的光輝
23 奧馬哈俱樂部
24 火車頭
25 風車戰爭
26 黃金堆
27 愚蠢行為
28 乾燥的火種
29 毛料是什麼
30 傑克噴氣式飛機
31 絞刑架決定未來
32 簡單、安全、有利潤且令人愉悅
33 解體
第四部分 蘇珊的歌唱生涯
34 糖果哈里
35 《太陽報》
36 兩隻落湯雞
37 新聞記者
38 “義大利”美國西部片
39 大力士
40 如何避免經營一家公共圖書館
41 然後呢？
42 最高榮譽
第五部分 華爾街之王
43 法老王
44 羅斯
45 拖車政策
46 兩難抉擇
47 不眠之夜
48 吮手指及其嚴重後果
49 憤怒的眾神
50 卵巢彩票
51 該死的熊
52 飼料事件
第六部分 付帳清單
53 精靈
54 一個分號
55最後一次凱的聚會
56 富人統治、富人享受
57 傳神諭者
58 超越自我
59 冬天
60 冰可樂
61 七度火苗
62 票根
後記
資料蒐集說明
致謝
文摘
1 不作逢迎
沃倫·巴菲特靠向椅子的後背，長腿交叉於膝，坐在他父親那張簡樸的木桌後面。他那件價值不菲的傑尼亞上裝在肩膀處皺成一團，像一件未經剪裁、批量生產的成衣。每天，無論伯克希爾·哈撒韋總部的其他15名員工如何隨意著裝，他的這件衣服都會24小時保持這個樣子。他穿著一件普通無奇的白襯衫，襯衣領子太小，被撐得鼓鼓的，遠離領結一大截，看上去像是他當
年輕商人時留下來的，而且在過去40年他似乎都忘了量一量脖子的尺寸。
他的手穿過幾縷花白頭髮，抱於腦後。粗濃、蓬鬆的右眉毛聳在玳瑁眼鏡上方。很多時候，這眉毛展示出他的懷疑、知情瞭然或是迷惑不解。一眨眼功夫，他又會帶上一絲不易察覺的微笑，令任性的眉毛增添迷人魅力。不過，他那淡藍色的眼睛精光聚斂，若有所思。
窗外，奧馬哈晚春的清晨景色怡人，但是褐色的木製百葉窗窗門緊閉，遮蔽了滿簾春色。衝著桌子方向播放的電視被調到CNBC頻道。雖然電視沒有聲音，但螢幕最下方滾動的文字全天都在滿足巴菲特的新聞需求。有好幾年，裡面播放的新聞經常都與巴菲特有關，這讓他感到很高興。
然而實際上，只有廖廖數人非常了解巴菲特。我和他相識已有6年，一開始，我的身份是研究伯克希爾·哈撒韋公司股票的金融分析師。一段時間之後，我們之間建立了友誼。但如今，我依然需要更好的去認識他、了解他。我們坐在沃倫的辦公室里的原因是，他不打算自己動手寫一本書。動來動去的眉毛配合著說話的節奏，他反覆說著：“你會幹得比我更好，艾麗斯。我很高興是你來寫這本書，而不是我自己。”他這么說的原因之後會一一道出。言談之間，我們開始從最接近他內心的東西聊起。
“沃倫，這念頭到底怎么形成的？對賺錢竟會如此的用心？”
他的眼神望向遠處，看了一會兒，腦中思緒萬千，跳躍、搜尋那些儲存在大腦中的記憶。然後，沃倫開始講他的故事：“巴爾扎克說，每一筆財富的背後都隱藏著一樁罪惡，但伯克希爾絕非如此。”
他從椅子上躍起，收回思緒，幾大步跨過房間，落身坐進一把金芥末色的扶手椅子，身子前傾，那神情不像一位72歲的金融家，更像是一個炫耀初戀的少年。如何詮釋這個故事，要採訪其他哪些人，內容要寫些什麼……這本書由我全權構思。巴菲特詳盡談論了人類天性和記憶力的脆弱，然後說：“當我的觀點和他人不同的時候，無論什麼時
……
